هل سهم جنرال إلكتريك مناسب للشراء الان؟

 تتمتع GE Aerospace بعام رائع، و GE Power في حالة جيدة الا انه تعمل تحديات سلسلة التوريد على خفض توقعات الربح في GE HealthCare و GE Renewable Energy كما ان تكاليف الشركات آخذة في الانخفاض، حيث تبذل المجموعة الصناعية ما يلزم لتحسين الارباح بشكل ملحوظ في عام 2023.

هل سهم جنرال إلكتريك مناسب للشراء الان؟

  كان عاماً مختلطاً لشركة جنرال إلكتريك (GE)، مع ارباح مخيبة للآمال للرعاية الصحية والطاقة المتجددة والتي يقابلها أداء قوي في مجال الطيران والطاقة. ومع ذلك، قد يفاجئ المستثمرين أن انخفاض سعر السهم بنسبة 11.6٪ هو أداء متفوق مقارنة بانخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 20٪، فهل يمتلك السهم زخماً كافياً للأرباح يبرر شرائه الآن؟

 من المحتمل أن تفوت جنرال إلكتريك توقعات الارباح في عرضها التقديمي ليوم المستثمر في مارس - وقد أبلغت الإدارة المستثمرين بالفعل أنها ستفشل. كما إن توجيه ارباح السهم المعدلة للعام بأكمله (EPS) هو 2.40 دولاراً أمريكياً إلى 2.80 دولاراً أمريكياً، مقارنة بالتوجيهات المقدرة بمبلغ 2.80 دولاراً أمريكياً إلى 3.50 دولار أمريكي في مارس. وعلاوة على ذلك، فإن التعليقات على القطاع وتعليقات التوقعات المقدمة في عروض ارباح الربع الثالث تشير ضمنياً إلى أن جنرال إلكتريك ستواجه صعوبة في الاقتراب من توجيهات العام بأكمله. الا انه مع وجود نقص كبير في الطاقة المتجددة وخيبة الأمل في HealthCare.  كما انه في الوقت نفسه، من المتوقع أن تكون تكاليف الشركة أقل مما كان متوقعاً في السابق.

ثلاثة أسباب تجعل شركة جنرال إلكتريك متفوقة في الأداء

 سطحياً، لا يبدو التوجيه المحدث جيداً.  ومع ذلك، هناك بعض العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها.

 أولاً، يعود النقص في الرعاية الصحية إلى حد كبير إلى تحديات سلسلة التوريد، والتي يجب أن تخف في المستقبل، ويتماشى نمو الطلبات (زيادة بنسبة 4٪ في الربع الثالث والسنة حتى الآن) مع توقعات الإدارة لنمو الإيرادات من خانة واحدة.  .

لا توجد مشكلة في الطلبات أو تحديد موضع السوق في GE HealthCare.  بدلاً من ذلك، تكمن المشكلة في التنفيذ المتراكم أثناء التعامل مع قيود سلسلة التوريد والضغوط التضخمية - وكلا القضيتين تشدد على هوامش الربح.  ومع ذلك، فإن مشكلات سلسلة التوريد لن تستمر إلى الأبد، حيث يقول بيتر أردويني، الرئيس التنفيذي لشركة GE HealthCare، "على الرغم من التحدي، نتوقع أن تتحسن ضغوط سلسلة التوريد للفترة المتبقية من عام 22 وحتى عام 23".

 ثانياً، تتوقع الإدارة أن تكون تكاليف الشركة أقل مما كان متوقعاً في عام 2022 - وهو الأمر الذي حددته المديرة المالية كارولينا ديبيك هابي بـ "بضع مئات من الملايين من الأفضلية، بشكل أساسي من أسعار الفائدة وتحركات العملة المواتية".  وبالنظر إلى أن أسعار الفائدة استمرت في الارتفاع خلال الربع الحالي، فمن المعقول أن نتوقع بعض التحسن المحتمل عند توقع خسارة 700 مليون دولار.

ثالثاً، لقد ناقشت خطط إعادة الهيكلة في GE Renewable Energy في مكان آخر.  ولاحظ أن الصناعة بأكملها تقوم بإعادة الهيكلة، مما يؤدي إلى ارتفاع هوامش الربح.

 رابعاً، والأهم من ذلك، تم تعيين GE Aerospace لتتفوق على التوجيهات الحالية إلى حد كبير.  في يوم المستثمر، وجهت الإدارة نحو نمو بنسبة تزيد عن 20٪ للعام بأكمله بهامش ربح "في منتصف سن المراهقة"، مما أدى إلى تحقيق ربح من 3.8 مليار دولار إلى 4.3 مليار دولار.  ومع ذلك، بلغ نمو الإيرادات 24٪ في الربع الثالث و 21٪ في الأشهر التسعة الأولى مقارنة بالفترة نفسها من عام 2021. وبالنظر إلى تراجع مشكلات سلسلة التوريد، بلغ نمو الطلبات العضوية 25٪ في الربع الثالث، وقطع غيار GE Aerospace ارتفعت مبيعات الأسعار، فمن المعقول أن نتوقع ربعاً رابعاً قوياً.

علاوة على ذلك، تتوقع الإدارة الآن هوامش عالية لشركة GE Aerospace في عام 2022. ويؤدي تحقيق نمو بنسبة 20٪ للربع الرابع إلى تحقيق إيرادات قدرها 7.3 مليار دولار للربع و 25.7 مليار دولار للعام بأكمله - أو نمو بنسبة 20.7٪ في عام 2021.  بافتراض أن هذا الارتفاع يعني 17.5٪ إلى 20٪، يمكن لشركة GE Aerospace الإبلاغ عن ارباح تتراوح بين 4.5 مليار دولار و 5.1 مليار دولار لعام 2022 - وهي أعلى بكثير من 3.8 مليار دولار إلى 4.3 مليار دولار.

 هل سهم جنرال إلكتريك متاح للشراء؟

 لم تكن شروط العرض الفرعي GE HealthCare في يناير مثالية، ولكن لا ينبغي للمستثمرين أن يفرطوا في خصم الاسهم بسبب مشكلات سلسلة التوريد على المدى القريب والتي من المحتمل أن تكون مؤقتة. كما تخطط الإدارة لإجراء تخفيض إضافي قدره 450 مليون دولار في تكاليف الشركة في السنوات القادمة. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يكون هذا عاماً صغيراً في شركة جنرال إلكتريك للطاقة المتجددة.

كما يتوقع محللو وول ستريت تحسناً مستمراً في السيولة النقدية إلى 5.6 مليار دولار في عام 2023 وتداول اسهم جنرال إلكتريك على قيمة سوقية تبلغ 91 مليار دولار؛ هذا يعني أن السهم لا يزال لديه احتمالية صعودية.