هل أصبح سهم DraftKings مناسباً للشراء بعد فقدان نصف قيمته؟

انخفض سهم DKNG بنسبة 46٪ حتى الآن في عام 2022، وقد عانى سهم DKNG من تراجع أسوأ من مؤشر ستاندرد آند بورز، الذي انخفض بنسبة 17٪. وحتى بعد انخفاضه، فإن السهم ليس رخيص بشكل خاص. بينما تنمو المبيعات بمعدل هائل، تتوقع الإدارة تباطؤاً. في غضون ذلك، يبدو أن الربحية لا تلوح في الأفق. هل هناك أي أمل لـ DraftKings؟ هيا نكتشف.

أداء DraftKings المالي مخيب للآمال

تدير DraftKings منصة للمراهنات الرياضية والمقامرة عبر الإنترنت. حقق سهمها انتعاشاً كبيراً عندما ضرب الاسواق العامة من خلال اندماج SPAC في أوائل عام 2020. وصلت DraftKings في الوقت المناسب تماماً لركوب موجة البقاء في المنزل خلال جائحة COVID-19، وشهدت اسهمها ترتفع إلى مستوى غير مسبوق. أعلى مستوى عند 72 دولاراً بحلول مارس 2021 (مكاسب بنحو 260٪).

يتم التداول الآن مقابل 15 دولاراً فقط، وانخفضت لعبة DraftKings بشكل كبير من أعلى مستوياتها. وهذا له علاقة كبيرة بأدائها المالي المخيب للآمال. كانت ارباح الربع الثالث مختلطة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 136٪ لتصل إلى 501.9 مليون دولار وسط اكتساب قوي للمستهلكين واستمرار طرح منصتها في جميع أنحاء الولايات المتحدة، ولكن في حين تقلصت خسائر التشغيل من 546.5 مليون دولار إلى 455 مليون دولار، لا يزال هذا مرتفعاً للغاية بنسبة 90٪ تقريباً من المبيعات.

تنفق DraftKings مبلغاً ضخماً من المال على المبيعات والتسويق لزيادة إيراداتها، وهذا يثير تساؤلات حول مسار الشركة نحو الربحية. يمكن للجهود المبذولة لخفض هذا الإنفاق أن تتنازل عن حصتها في السوق لمنافسين ممولين جيداً مثل BetMGM التابعة لشركة MGM Resorts International، والتي تدعمها واحدة من أكبر العلامات التجارية في الكازينوهات التقليدية في العالم. إذا لم يكن ذلك سيئاً بدرجة كافية، فإن نمو إيرادات DraftKings يتباطأ.

المستقبل أمام DraftKings

لن تكون الهوامش الضعيفة لـ DraftKings صفقة كبيرة إذا تمكنت الشركة من الحفاظ على معدل النمو المكون من ثلاثة أرقام الذي حققته في الربع الثالث. لكن هذا يبدو غير مرجح. تتوقع الشركة أن تبلغ إيراداتها 2.8 مليار دولار فقط إلى 3 مليارات دولار في عام 2023. وفي منتصف الطريق، سيمثل هذا نمواً سنوياً بنسبة 33٪ - وهو تباطؤ حاد من 67٪ إلى 69٪ متوقع لعام 2022. وتشمل هذه التوقعات الولايات القضائية حيث تعمل DraftKings بالفعل وتلك التي تتوقع إطلاقها.

مع وجود منصتها في 18 ولاية (تمثل 37 ٪ من سكان الولايات المتحدة)، لا يزال لدى DraftKings مجال للنمو في الولايات المتحدة من خلال توسيع نطاق تواجدها الجغرافي. لكن هذا ليس دائماً أمراً جافاً. تظل المراهنات الرياضية صناعة شديدة التنظيم، ومبادرات الاقتراع لإضفاء الشرعية على التسلية لا تسير دائماً كما هو مخطط لها. في نوفمبر، رفض الناخبون في كاليفورنيا الاقتراح 27، وهو مشروع قانون واسع النطاق لإضفاء الشرعية على المراهنات الرياضية عبر الإنترنت، من بين أنشطة المقامرة الأخرى.

في حين يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة DraftKings، جيسون روبينز، أن جهود التقنين يمكن أن تمر في عام 2024، فإن الانتكاسة تسلط الضوء على عدم القدرة على التنبؤ باستراتيجية التوسع التي تعتمد، إلى حد كبير، على السياسة.

في حين أن سهم DraftKings أرخص بكثير من ارتفاعاته السابقة، فإنه يتم تداوله بعلاوة نمو في الاسهم. مع مضاعف السعر إلى المبيعات 3.5، يتم تقييم الاسهم أعلى بكثير من متوسط ​​ستاندرد آند بورز البالغ 2.4. بينما تفتخر الشركة بمعدل نمو مثير للإعجاب، يجب أن يكون التباطؤ الرئيسي والخسائر الفادحة مدعاة للقلق. في حين أن DraftKings يمكن أن تنسحب من هذا الموقف الصعب على المدى الطويل، فقد يرغب المستثمرون في انتظار تقدم التقنين وتحسينات الهامش المستدامة قبل اتخاذ مركز في السهم.