ما أهم ما يجب أن يراقبه مستثمري سهم بوينج على المدى الطويل؟

كيف ستبدو الأمور بالنسبة إلى بوينج في ثلاث سنوات؟ أعطت إدارة الشركة بعض الأفكار حول هذا السؤال في مؤتمر المستثمرين في أوائل نوفمبر. فيما أن التنبؤات المالية يجعل سهم بوينج (BA) يبدو مرغوباً للغاية. ومع ذلك، نادراً ما يكون الاستثمار بهذه البساطة، فيما قد عانت شركة بوينج من سلسلة من الحوادث المؤسفة التشغيلية والحظ السيئ والقرارات السيئة في السنوات الأخيرة. لذلك دعونا نلقي نظرة أعمق على مستقبل سهم بوينج في غضون بضع سنوات.

توقعات التدفق النقدي الحر لدى بوينج

قررت الإدارة جعل التدفق النقدي الحر (FCF) مقياساً حاسماً يجب اتباعه والحكم عليه. التدفق النقدي الحر هو ما تبقى من صافي الدخل بعد استبعاد متطلبات رأس المال العامل ونفقات رأس المال. إنه التدفق النقدي الذي يمكن استخدامه لتحقيق عوائد للمستثمرين (من خلال توزيعات الارباح وإعادة شراء الاسهم)، أو الاستحواذ على الأموال، أو، كما في حالة شركة بوينج، لسداد الديون.

يجب أن يكون مقياس التدفق النقدي الحر محور التركيز من المستثمرين في أسهم بوينج لأنه تراجع بشكل حاد في السنوات الأخيرة. في الوقت نفسه، تضخمت ديون شركة بوينج، حيث كان عليها التعامل مع إيقاف تشغيل طائرات 737 MAX، وقيود السفر التي هزت صناعة الطيران، وسلسلة من التجاوزات في التكاليف على عقود الدفاع.

والخبر السار هو أن هدف بوينج للتدفق النقدي الحر لعام 2025 حتى 2026 يجعل أسهم بوينج جذابة. حيث تستهدف الإدارة تحقيق تدفق نقدي تشغيلي يبلغ 12 مليار دولار، وبعد التخلص من 2 مليار دولار من النفقات الرأسمالية، فإن المستهدف هو الحصول على 10 مليارات دولار في 2025 حتى 2026.

لوضع هذا الرقم في السياق، تبلغ القيمة السوقية لشركة بوينج 114 مليار دولار فقط، مما يعني أن شركة بوينج ستولد حوالي 8.8 ٪ من القيمة السوقية من التدفق النقدي الحر في 2025-2026. يعد هذا تقييماً ممتازاً لأنه يعني أن شركة بوينج يمكنها دفع عائد توزيعات ارباح بنسبة 8.8٪ والاستمرار في تنمية أعمالها. ومع ذلك، فإن أولوية بوينج ستكون الحفاظ على تصنيف ديونها من خلال سداد الديون وكذلك الاستثمار في الأعمال التجارية.

ما الخطأ الذي يمكن أن يحدث في خطة بوينج؟

لدى شركة بوينج الكثير من العمل قبل أن تؤتي خطتها ثمارها. تخطط بوينج للوصول إلى التدفق النقدي التشغيلي القطاعي البالغ 14 مليار دولار في 2025-2026. بعد ذلك، سيكون هناك تراجع قدره 2 مليار دولار بسبب الضرائب النقدية، مما يعني تدفق نقدي تشغيلي قدره 12 مليار دولار، ومن ثم 2 مليار دولار في النفقات الرأسمالية مما يؤدي إلى تحقيق تدفق نقدي حر بقيمة 10 مليارات دولار.

أحد عوامل عدم اليقين في هذه التوقعات هو قدرة قطاع بوينج للطائرات التجارية BCA على زيادة إنتاج طائرات 737 و 787. لا توجد مشكلة مع تراكم الطائرات - حيث تمتلك الشركة 3510 طائرة بوينج 737 و 413 طائرة بوينج 787 - بالتزامن مع تعافي صناعة الطيران التجاري. ومع ذلك، سيتعين على بوينج زيادة إنتاج 737 من حوالي 31 شهراً في عام 2022 إلى 33-37 في عام 2023 لتحقيق هدفها البالغ 400-450 طائرة بوينج 737 في عام 2023. علاوة على ذلك، تحتاج بوينج إلى إنتاج 50 شهراً من أجل الوصول إلى هدف التدفق النقدي لقطاع بوينج للطائرات التجارية BCA.

هذا شيء يجب مراقبته بسبب قيود سلسلة التوريد. والجدير بالذكر أن قدرة CFM International (مشروع مشترك مع جنرال إلكتريك) على توفير محركات كافية في مواجهة تحديات سلسلة التوريد الشديدة تعد علامة استفهام. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكثيف إنتاج الطائرات ليس بالأمر السهل، خاصة بعد هذه الفترة الصعبة.

عدم اليقين الثاني هو قدرة قطاع بوينج للدفاع والفضاء والأمن BDS على العمل من خلال برامج الأسعار الثابتة التي تسببت في تجاوزات تقدر بمليارات الدولارات في التكاليف وأضرت بسمعة الشركة. تجادل الإدارة بأن البرامج الرئيسية - طائرة التزوّد بالوقود KC-46، وطائرة MQ-25 بدون طيار، وطائرة VC-25B، أو Air Force One - سيتم تسويتها إلى حد كبير بحلول عام 2025. من الجيد سماع ذلك، ولكن سيتعين على المستثمرين الانتظار بضع سنوات لمعرفة ما إذا كان بإمكان شركة بوينج التغلب على سجلها السيئ الأخير في التنفيذ.

من المحتمل أن تكون بوينج في حالة أفضل خلال بضع سنوات. في حين أن الركود من شأنه أن يضر بالشركة (لا سيما قطاع بوينج للخدمات العالمية BGS)، هناك ما يكفي من الأعمال المتراكمة في قطاع بوينج للطائرات التجارية BCA للتعامل مع عدد معتدل من الإلغاءات. في النهاية، يتلخص الأمر بشكل أساسي في التنفيذ الداخلي في قطاعي BCA و BDS. وهذا شيء سيراقبه المستثمرون في أسهم بوينج عن كثب.

كيف يمكنك بدء تداول سهم بوينج اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول أسهم بوينج الأن وحصد الفرص الاستثمارية؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الاسهم التي ترغب بها - اكتب اسم السهم في شريط البحث (مثلاً BA في مثالنا). سيؤدي النقر فوق اسم السهم الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الاسهم التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على السهم الذي قمت باختياره.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسهم دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة الاسهم بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم الامريكية إليها؟ ابدأ اليوم!