لماذا لا يشتري وارن بافيت سهم ميتا؟

 يحب وارن بافيت المساومات.  بالتأكيد، إنه ليس المستثمر الذي كان في أيام شبابه. ومع ذلك، لا يزال الملياردير يحب الحصول على أكبر قدر من الضجة عند شراء الاسهم، ولكن لماذا لم يقم بافيت بشراء اسهم ميتا، هل تقييم سهم ميتا Meta هو المشكلة، ولا سيما بالنظر إلى صعوبة توقع ارباح الشركة المستقبلية، أو يوجد هناك سبب اخر تابع معنا للقراءة لتتعرف على السبب.

لماذا لا يشتري وارن بافيت سهم ميتا؟

 يتم تداول سهم ميتا Meta Platform الشركة الأم لفيسبوك Facebook حالياً بسعر مضاعف للارباح يبلغ 12.4 فقط. حيث انخفض سهم ميتا Meta الآن بأكثر من 60٪ من أعلى مستوى سجله على الإطلاق في منتصف عام 2021.

ويمكن القول إن العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) يصنف على أنه مقياس بافيت المفضل.  كما ان معدل العائد على الاستثمار في سهم ميتا Meta على مدار فترة 12 شهراً هو 26.2٪ - وهو مستوى يجب أن يحبه المستثمر الأسطوري.  فلماذا لا يشتري بافيت قبضة تسليم اسهم Meta Platforms الآن؟

 في الماضي، أعرب بافيت عن أسفه لعدم شراء بعض اسهم التكنولوجيا في وقت سابق لأنه لم يفهمها جيداً.  ولكن هل يمكن أن يكون هذا هو الحال الآن مع سهم Meta؟  أفضل ما يمكن قوله، ليس لدى بافيت حساب على Facebook (على الرغم من أن بعض المعجبين لديهم صفحات تكريم للمستثمر الأسطوري).  أشك في أنه يعرف الكثير عن أجهزة الواقع الافتراضي Oculus أو metaverse.

لكن لا يعتقد أن حقيقة خروج سهم Meta من اسهم Buffett هي السبب الرئيسي لعدم فهمه السهم. في الواقع، تشتمل محفظة بيركشاير هاثاواي Berkshire Hathaway على العديد من الاسهم التي ربما لا يفهمها بافيت جيداً. ويمكننا أن نصل إلى تأثير مديري الاستثمار في بيركشاير تيد كومبس وتود ويشلر.

 يعتقد أن بافيت يمكنه فهم أعمال Meta تماماً كما يفعل Activision Blizzard's أو Snowflake's أو Taiwan Semiconductor.  وهذه مجرد ثلاثة أمثلة على الاسهم التي تعتقد أنها تقع خارج نطاق بافيت - ومع ذلك تمتلكها بيركشاير.

 لقد ذكرت سابقاً أن اسهم Meta يتم تداولها عند مضاعف P / E منخفض وهي أقل بكثير من مستوى الذروة.  ومع ذلك، لا يمكننا استبعاد احتمال أن بافيت لا يزال لا يحب تقييم السهم. كما لا يشتري بافيت أي سهم ما لم يكن يعتقد أنه متاح بسعر مغر مقارنة بتوقعات ارباحه لمدة خمس سنوات على الأقل في المستقبل.  ومن المحتمل جداً أنه (ومساعديه الاستثماريان) ليس لديهم ثقة كافية في توقع ارباح Meta.

سيكون ذلك منطقياً، إذا كان الأمر كذلك. تواجه تطبيقات ميتا Meta للوسائط الاجتماعية منافسة كبيرة. حيث انخفضت كل من الإيرادات والارباح بشكل كبير. وبينما يمكن أن تقدم metaverse فرصة كبيرة للشركة، هناك قدر كبير من عدم اليقين (بعبارة ملطفة) حول رهان Meta الكبير على الكون الافتراضي.

 ومع ذلك، لا نعرف ما إذا كان اعتراض التقييم هو سبب عدم قيام بافيت بشراء سهم Meta.  Aswath Damodaran هو بلا شك خبير في التقييم.  حيث كتب أستاذ المالية بجامعة نيويورك بعضاً من أفضل الكتب التي يمكن العثور عليها عن التقييم. استناداً إلى حساباته الأخيرة لقيمة سهم ميتا Meta، تشير القيمة السوقية الحالية إلى أن جهود الشركة metaverse تزيد من قيمتها بحوالي 10 مليار دولار فقط.  هذا يبدو متشائما للغاية.

 إذن ما هو السبب الأكثر ترجيحاً لعدم قيام بافيت بشراء سهم Meta الآن؟  يعتقد أن هناك إجابة سهلة: إنه يعتقد أن الاسهم الأخرى تقدم عروض أكثر جاذبية للمخاطرة والمكافأة.

 في الواقع، يجب أن يكون هذا هو السبب الأساسي لأن بافيت اشترى الكثير من الاسهم الأخرى في الأرباع الأخيرة ولم يشتر سهم Meta، و ربما رصد أوراكل أوماها مشكلات متعلقة بالعرض والتي تسببت في قيامه بالمرور على Meta.  ومع ذلك، قد يكون أيضاً أنه ليس لديه بالضرورة اعتراض كبير على Meta ولكنه ببساطة يحب الاسهم الأخرى بشكل أفضل.

في حين يفكر بافيت في لعبة البيسبول بالطريقة التي يفكر بها نجم البيسبول المحترف في الضرب.  لست مضطراً للتأرجح في كل ملعب - فقط تلك التي تناسبك تماماً.  سوف يتأرجح الضاربون المختلفون في ملاعب مختلفة.  بنفس الطريقة، يفضل المستثمرون المختلفون الاسهم المختلفة.  ومن المحتمل تماماً أن تكون Meta عبارة عن لعبة غير قابلة للتأرجح بالنسبة إلى Buffett، ولكنها ستكون بمثابة سباق رئيسي لك.