مورجان ستانلي يحذر من فخ السوق الهابطة مع ارتفاع سوق الاسهم

من المتوقع أن تكون الارتفاعات الحالية في سوق الأسهم الامريكية في بداية عام 2023 قصيرة الأجل، حيث من المقرر أن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الثامنة على التوالي، وفق مورغان ستانلي. حيث حذر مايكل ويلسون، كبير محللي الاسهم الأمريكية في مورغان ستانلي، في مذكرة حديثة من أنه على الرغم من مرونة السوق الأخيرة، "من المرجح أن يعود الواقع مع نهاية الشهر وعزم الاحتياطي الفيدرالي على ترويض التضخم".

ما تسبب تشاؤم مورجان ستانلي حول سوق الاسهم الامريكية؟

يعتقد ويلسون أن حركة السعر الحالية في سوق الأسهم هي مجرد انعكاس للتأثير الموسمي لشهر يناير وتغطية مراكز البيع بعد نهاية صعبة لشهر ديسمبر وعام مليء بالتحديات. فيما كان قد توقع في وقت سابق أن مؤشر ستاندرد آند بورز قد ينخفض إلى 3000 نقطة بحلول نهاية عام 2023، بانخفاض 25 ٪ عن المستويات الحالية. وشهد المؤشر بالفعل انخفاضاً بنسبة 19٪ في عام 2022.

على الرغم من الارتفاع الأخير في الاسهم، يعتقد ويلسون أنه من غير المرجح أن يستمر لفترة طويلة، لأن تباطؤ التضخم سيؤثر على ارباح الشركات. وأشار إلى أن نتائج الأعمال تثبت أنها أسوأ مما كان يُخشى سابقاً، خاصة فيما يتعلق بالهوامش. وأشار إلى الارتفاع الأخير في سوق الاسهم باعتباره "فخ السوق الهابطة"، حيث تم تسعير جميع الأخبار الإيجابية بالفعل.

ويلسون ليس وحده في اعتقاده أن الارتفاع قد يتلاشى قريباً، حيث توقع محللو جولدمان ساكس أن مؤشر 500 S&P قد ينخفض بنسبة 22٪ هذا العام إذا انزلق الاقتصاد إلى الركود الاقتصادي، أو 10٪ حتى لو لم يحدث ذلك. ومع ذلك، هناك بصيص أمل للمستثمرين، حيث يرى ويلسون نهاية السوق الهابطة إما في وقت لاحق من هذا الربع أو أوائل الربع الثاني.

فيما رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي سبع مرات في عام 2022 إلى نطاق من 4.25٪ إلى 4.5٪، وهو أمر يقع في منطقة مقيدة. كما حدد المسؤولون مساراً قوياً للزيادات لعام 2023 وأشاروا إلى عزمهم على إبقاء المعدلات عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة. كما تشير توقعات السوق إلى أن البنك المركزي الامريكي سيوافق على زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الأربعاء.

في الختام، على الرغم من الارتفاع الأخير في سوق الاسهم، من المتوقع أن يتلاشى قريباً، حيث يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي حملته القوية لرفع أسعار الفائدة. فيما يجب أن يتوخى المستثمرون الحذر وأن يكونوا على دراية بالعواقب المحتملة على ارباح الشركات والاقتصاد الكلي.