تطورات الاسواق العالمية 6.2.2023

في الأسبوع الماضي، أعلن البنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي عن جولة أخرى من رفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى صدمة إلى الاسواق العالمية. على الرغم من الرسائل المتشددة للبنوك المركزية التي تشير إلى أنها سترفع أسعار الفائدة أكثر، اعتقدت الاسواق أن المعدلات من المحتمل أن تنخفض بحلول نهاية العام. استند هذا الاعتقاد إلى اعتراف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول باتجاهات خفض التضخم، والذي تم تفسيره خطأً على أنه ميل مسالم.

ومع ذلك، فإن تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يناير الأخير يتحدى هذا الاعتقاد. وأظهر التقرير إضافة 517 ألف وظيفة وانخفض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له منذ عام 1969 عند 3.4٪. بالإضافة إلى ذلك، انتعش قطاع الخدمات الأمريكي بقوة في يناير، مما أدى إلى تكهنات باحتمال رفع سعر الفائدة مرة أخرى في مايو بدلاً من رفعه مرة واحدة في مارس.

كانت عمليات البيع المكثفة في سوق الأسهم يوم الجمعة بمثابة تحذير للأسواق من أن المخاوف من حدوث ركود في الولايات المتحدة مبالغ فيها حالياً. كما تفاعلت اسواق السندات بشكل حاد مع تقرير جداول الرواتب، حيث وصل العائد على السندات الامريكية لأجل سنتين إلى أعلى مستوى له في شهر واحد وارتد مؤشر الدولار الأمريكي بقوة.

تتباطأ وتيرة زيادات اسعار الفائدة، لكن الارتفاع الأخير في الاسواق الأمريكية كان مدفوعاً بالأمل بأن التضخم سوف يتبدد بسرعة. في حين أن التضخم العام قد يتراجع إلى 5٪ بسرعة، فقد تثبت الأسعار الأساسية أنها أكثر ثباتاً. ستكون قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يناير، المقرر صدورها الأسبوع المقبل، الاختبار الرئيسي التالي لأسواق الأسهم الامريكية والأسعار الأساسية.

زادت القوة المفاجئة لتقرير الوظائف من خطر أن تظل المعدلات مرتفعة لفترة طويلة إذا استمر التضخم في الارتفاع. تفوق مؤشر فوتسي FTSE100 أيضاً يوم الجمعة، مسجلاً ارتفاعاً قياسياً جديداً، مما يزيد من احتمالية تحقيق المزيد من المكاسب في المستقبل نحو المستوى 8000 على الرغم من التوقعات الاقتصادية غير المؤكدة.

في بداية أسبوع التداول الجديد، تستمر اسواق الأسعار في رؤية ارتفاع عائدات السندات، مما يؤدي إلى ضعف الافتتاح الأوروبي. يمثل الانخفاض الحاد في قيمة الجنيه مصدر قلق لبنك إنجلترا، حيث لا يزال التضخم في أرقام مضاعفة. من المقرر أن يتحدث أعضاء لجنة السياسة النقدية الخارجيون كاثرين مان وكبير الاقتصاديين هوو بيل اليوم، ويمكن أن تقدم تعليقاتهم نظرة ثاقبة على وجهات نظرهم حول سعر الفائدة النهائي لأسعار المملكة المتحدة.