تطورات الاسواق العالمية 6.3.2023

شهد يوم أمس بداية إيجابية للأسبوع مع وصول مؤشر الكاك 40 الفرنسي إلى مستوى قياسي جديد عند 7،401، في حين تخلف مؤشر فوتسي FTSE100 بسبب خيبة الأمل حول هدف الناتج المحلي الإجمالي للصين لعام 2023. وقد أثرت خيبة الأمل هذه على قطاع التعدين بعد أن حددت الصين هدفاً متواضعاً للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪. لعام 2023، مما يشير إلى ضعف الطلب على السلع. يشير هذا إلى أنه من غير المرجح أن تكون الحكومة الصينية سخية عندما يتعلق الأمر بتحفيز الطلب والنشاط الاقتصادي، مع الاعتراف بأن السنوات الأخيرة كانت سخية للغاية، مما خلق مناطق من عدم الاستقرار المالي.

أظهرت أرقام التجارة الصينية اليوم لشهر فبراير تحسناً ملحوظاً، مما يشير إلى أن تخفيف قيود الإغلاق ربما أطلق العنان للطلب المكبوت. ومع ذلك، فإنها تأتي أيضاً على خلفية مقارنات أقوى من العام الماضي قبل أن تترسخ موجة Omicron. تراجعت الصادرات بنسبة -6.8٪، والتي كانت أفضل قليلاً من المتوقع، بينما تراجعت الواردات بنسبة -10.2٪، وهو ما كان أكثر من المتوقع.

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة كما هو متوقع بنسبة 0.25٪ إلى 3.6٪، حيث يواصل البنك المركزي التعامل مع المخاوف بشأن صعود سوق الرهن العقاري، على خلفية التضخم الذي لا يزال يبدو لزجاً للغاية. كانت التوجيهات متشددة، مع ميل طفيف إلى التخفيف مما يشير إلى أن البنك قد يكون على وشك التوقف مؤقتاً، مع تراجع الدولار الأسترالي مرة أخرى.

سيكون التركيز الرئيسي اليوم على اليوم الأول من الشهادة من رئيس مجلس البنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول إلى المشرعين الأمريكيين، حيث من المحتمل أن تركز الأسئلة على مرونة الاقتصاد الأمريكي. ستولي الاسواق اهتماماً أيضاً لما إذا كان باول يواصل نشر نفس الرواية عن التضخم، والتي كانت السمة المميزة لمؤتمره الصحفي الأخير. إذا اعترف بأن التضخم قد يكون أكثر ثباتاً مما اعتقده بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أكثر من شهر، فقد يؤدي ذلك إلى تراجع اسواق الاسهم الأمريكية.

ما هو ملحوظ هو أنه في حين أن اسواق الأسهم الامريكية قد تعافت إلى نفس المستويات التي كانت عليها وقت اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في فبراير، فإن عوائد السندات أعلى بكثير، مع ارتفاع عائد السندات الأمريكية لمدة عامين بأكثر من 80 نقطة أساس. يشير هذا إلى وجود انفصال بين أسعار اسواق السندات للتضخم وما تسعير اسواق الاسهم.

يبدو أن الافتتاح الأوروبي اليوم سيكون إيجابياً على خلفية الإغلاق القوي يوم أمس في الولايات المتحدة. على صعيد العملة، تفوق اليورو في الأداء يوم أمس حيث كان المزيد من صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي يروجون لاحتمال المزيد من الزيادات المتعددة في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في أعقاب الارتفاع المتوقع بمقدار 50 نقطة أساس والذي من المقرر أن يتم الأسبوع المقبل. قال محافظ البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان إن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يقوم برفع 50 نقطة أساس في مارس ومايو ويونيو ويوليو، مما قد يرفع معدل التمويل الرئيسي إلى 5٪. جاءت هذه التعليقات في أعقاب تعليقات من كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين الذي أقر أيضاً بالحاجة إلى مزيد من الزيادات، بعد اجتماع الأسبوع المقبل، مشيراً إلى أن المستويات المرتفعة الحالية للتضخم لا تزال مصدر قلق للبنك المركزي الأوروبي، وأن زخم التضخم الأساسي لا يزال قوياً.