تطورات الاسواق العالمية 7.3.2023

أنهت الاسواق الأوروبية يوم أمس على انخفاض بعد بداية ضعيفة، بسبب ضعف الأسهم الامريكية بعد الشهادة نصف السنوية لرئيس مجلس البنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول أمام المشرعين الأمريكيين في الكابيتول هيل. حطمت تعليقات باول أي آمال في اتخاذ موقف مسالم للفيدرالي، حيث اتخذ نبرة مختلفة مقارنة بمؤتمره الصحفي الأخير من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وبينما كانت الاسواق تركز على تعليقاته حول خفض التضخم في بداية فبراير، فإن تصريحاته للمشرعين الأمريكيين بالأمس لم تذكر الكلمة إلا مرة واحدة، ليقول إن هناك القليل من الدلائل على ذلك.

تعليقات باول بأن وتيرة رفع أسعار الفائدة قد تحتاج إلى التعجيل، وأن ذروة الأسعار المحتملة يمكن أن تكون أعلى من المتوقع، لم تلق قبولاً جيداً من قبل الاسواق. ومع ذلك، نظراً لقوة البيانات الحديثة، لا ينبغي أن يكون تغيير اللهجة مفاجئاً. لطالما شدد الاحتياطي الفيدرالي على اعتماده على البيانات، وتعكس تعليقات باول ذلك. وبالتالي، قد ينعكس رد الفعل القوي يوم أمس سريعاً إذا كانت بيانات جداول الرواتب هذا الأسبوع أو أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل مخيبة للآمال.

اليوم، نتوقع أن نتلقى مؤشرات أخرى لسوق العمل، بما في ذلك تقرير الوظائف ADP لشهر فبراير، والذي من المتوقع أن يظهر تحسناً من 106 آلاف في يناير إلى 200 ألف، بالإضافة إلى أحدث بيانات فرص العمل (JOLTS) لشهر يناير. نظراً لقوة تقرير الوظائف لشهر يناير عند 517 ألفاً، نتوقع انخفاضاً حاداً في الوظائف الشاغرة من 11 مليوناً في ديسمبر إلى حوالي 10.6 مليون.

أدت تعليقات باول أيضاً إلى تسعير الاسواق لاحتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في غضون أسبوعين، على الرغم من تخلي بنك الاحتياطي الفيدرالي عن وتيرة رفع أسعار الفائدة في فبراير إلى 25 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن مثل هذه الخطوة قد تكون غير حكيمة وتفتح البنك المركزي أمام اتهامات بأنه رد فعل أكثر من اللازم ومتقلب. سيكون من الأفضل بكثير المتابعة بـ 25 نقطة أساس أخرى ورفع مخططات النقاط الخاصة بهم مما يشير إلى أنه من المحتمل أن يتبع ذلك عدة ارتفاعات أخرى بمقدار 25 نقطة في الثانية.

على الرغم من أن الاسواق الأمريكية أغلقت على انخفاض حاد، لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز S & P500 و Nasdaq 100 فوق المتوسط المتحرك البسيط لإغلاق 200 يوم، والذي كان بمثابة دعم قوي الأسبوع الماضي. يُصدر البنك المركزي الأوروبي أيضاً أصواتاً صاخبة صاخبة ومن المرجح أن يرتفع بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل. ونتيجة لذلك، أدى الضعف في سوق الأسهم إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية، مما أثار مخاوف بشأن تأثير المعدلات المرتفعة على آفاق النمو العالمي.

في وقت لاحق اليوم، من المتوقع أن يبقي بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير عند قراره الأخير بشأن سعر الفائدة. في اجتماعه الأخير في كانون الثاني (يناير)، أشار بنك كندا إلى توقف مؤقت في دورة رفع أسعار الفائدة بعد أن أدى رفعه الأخير للمعدل بمقدار 25 نقطة أساس إلى رفع المعدل الرئيسي إلى 4.5٪. على الرغم من أن التوقف كان مشروطاً بانخفاض التضخم، إلا أن القرار بعد فوات الأوان يبدو متسرعاً بعض الشيء، لا سيما بالنظر إلى نبرة باول المتشددة أمس. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في كندا إلى 5.9٪، لكن الأسعار الأساسية ظلت ثابتة عند 5٪، وتشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى مرونة الاقتصاد. قد يضطر بنك كندا إلى تسوية تقديم إرشادات متشددة إلى جانب التعليق.

في جلسة التداول الأوروبية اليوم، نتوقع افتتاحاً على انخفاض بسبب عمليات البيع المكثفة التي شهدتها الولايات المتحدة يوم أمس. سيكون التركيز في أوروبا على مبيعات التجزئة الألمانية لشهر يناير والتكرار النهائي للناتج المحلي الإجمالي الأوروبي للربع الرابع، والذي من المتوقع أن يتم تعديله هبوطياً من 0.1٪ إلى 0٪.