تطورات الاسواق العالمية 28.3.2023

افتتحت الاسواق الأوروبية بشكل إيجابي بعد أن شهدت عمليات بيع كبيرة الأسبوع الماضي. يأتي هذا في الوقت الذي تراجعت فيه مخاوف القطاع المصرفي بشكل طفيف. شهدت معظم القطاعات في الاسواق انتعاشاً متواضعاً، بمساعدة الإعلان عن موافقة بنك سيتيزنز في الولايات المتحدة على الحصول على دفتر قروض وودائع بنك سيليكون فالي. مع ذلك، شهدت الاسواق الأمريكية جلسة أكثر تبايناً، حيث أنهى مؤشر ناسداك الجلسة على انخفاض طفيف بعد أن ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين فوق 4٪.

يبدو أن الانتعاش الحاد في عوائد السندات لأجل عامين على جانبي المحيط الأطلسي يعتبر تصحيحاً مناسباً للانخفاض الحاد في الأسبوع الماضي حيث أعادت الاسواق تكريس بعض سيناريوهات الركود الاقتصادي الأكثر خطورة التي تم تسعيرها في نهاية الأسبوع الماضي. يشير هذا الارتداد أيضاً إلى أن نغمة أكثر هدوءاً بدأت تسود على المدى القصير، على الرغم من أنه من المرجح أن تظل المشاعر في الجانب الحذر خلال الأيام القليلة المقبلة.

بينما عكست جلسة الأمس الأكثر هدوءاً الحذر، تظل الحقيقة أن الاسواق لا تزال بعيدة عن الانهيار الحاد. من المحتمل أيضاً أن تكون حركة السعر هذا الأسبوع عرضة لتدفقات نهاية الشهر والربع، مما قد يؤدي إلى انحراف مضلل عندما يتعلق الأمر بما قد يتطلع السوق إلى القيام به بعد ذلك.

والجدير بالذكر أن عدداً من صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي، بينما كانوا لا يزالون يصرحون بأن التضخم لا يزال مرتفعاً للغاية، بدأوا في تلطيف ملاحظاتهم بإيماءات للمخاوف بشأن الاستقرار المالي، حيث أشار دي كوس الإسباني وسينتينو البرتغالي إلى هذه القضايا عند اتخاذ قرارات سياسية مستقبلية. تم الترحيب بهذا النهج الأكثر دقة على عكس تصريحات رئيس البنك المركزي الأوروبي لاغارد الصماء الأسبوع الماضي بأنه لا توجد مقايضة بين الاستقرار المالي واستقرار الأسعار.

يبدو أن نغمة الأمس الأكثر إيجابية ستستمر في افتتاح الاسواق الأوروبية اليوم، مع افتتاح مرتفع قليلاً. مع ذلك، قد يكون الجنيه في موضع التركيز اليوم حيث من المقرر أن يقوم محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي بإطلاع النواب في وقت لاحق من هذا الصباح على وضع بنك وادي السيليكون فيما يتعلق بعملياته في المملكة المتحدة. بالأمس، أدلى بيلي بعدد من التعليقات فيما يتعلق بتوقعات التضخم للبنك المركزي، مشيراً إلى أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يكون محدوداً. كما كررت تعليقاته في كلية لندن للاقتصاد التصريحات التي أدلى بها الأسبوع الماضي، بعد قرار سعر الفائدة، بأن البنك يتوقع انخفاض التضخم الرئيسي بشكل حاد في النصف الثاني.