تطورات الاسواق العالمية 31.3.2023

أغلقت الاسواق الأوروبية أمس مرتفعة لليوم الثالث على التوالي، مع وصول مؤشر داكس إلى أعلى مستوى له في أسبوعين. قاد القطاع المالي الطريق في تعافي مؤشر داكس، مع بدء العقارات في رؤية بعض الاهتمام بالشراء يتسلل مرة أخرى. وفي الوقت نفسه، شهدت الأسهم الامريكية جلسة قوية مماثلة، حيث قادت اسهم التكنولوجيا الانتعاش واستمر الوضع المالي في الاستقرار.

على الرغم من أن حركة السعر الأكثر تنظيماً هذا الأسبوع والمكاسب المتواضعة تبدو وكأنها تهدأ الاسواق، إلا أن هناك شعوراً بعدم اليقين بأننا قد نكون في بؤرة العاصفة قبل العودة إلى الجدار الخارجي للعاصفة الأسبوع المقبل. من المحتمل أن يكون هذا الشعور بسبب نهاية الشهر والربع المقبل.

ستكون الأيام القليلة المقبلة اختباراً رئيسياً للاستقرار الحالي، مع صدور بعض بيانات التضخم الأمريكية المهمة غداً، تليها بيانات الوظائف الأمريكية لشهر مارس الأسبوع المقبل. قبل ذلك، من المتوقع أن يشهد التكرار الأخير للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع مراجعة متواضعة صعوداً إلى 2.8٪ من 2.7٪، وهو ما سيمثل تباطؤاً متواضعاً من 3.2٪ التي شهدناها في الربع الثالث. من المتوقع أن يظل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية للربع الرابع ثابتة عند 4.3٪.

على الرغم من ضعف الإنفاق الاستهلاكي في نوفمبر وديسمبر، إلا أنه من المدهش أن الاقتصاد الأمريكي صمد كما كان في نهاية العام الماضي. في حين أن الانخفاض في الاستهلاك الشخصي لم يكن مفاجئاً، فمن المتوقع أن يؤدي انتعاش مبيعات التجزئة في يناير إلى تعويض ذلك عند إصدار أرقام الربع الأول في الأسابيع القليلة المقبلة.

هذا الأسبوع، يمكننا أيضاً توقع أحدث أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية، والتي على الرغم من التقارير الأخيرة عن تخفيض الوظائف، تظل أقل من 200 ألف أسبوعياً. من المتوقع ارتفاع متواضع من 191 ألفاً إلى 195 ألفاً. قبل ذلك، سيتم التدقيق في أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الألمانية لشهر مارس عن كثب، نظراً للتشدد الأخير الذي عبر عنه أعضاء المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي.

على الرغم من أن الاضطراب الأخير في الأسواق المالية قد أدى بالفعل إلى بعض التضييق المتواضع للأوضاع المالية، إلا أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد تصر على أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال ملتزماً بولايته الخاصة باستقرار الأسعار. من المتوقع أن ينخفض رقم مؤشر أسعار المستهلكين الألماني الرئيسي اليوم بشكل حاد من 9.3٪ إلى 7.6٪، وهو ما سيقابله بعض الأعضاء الأكثر تشاؤماً في المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي، ولكن أيضاً من قبل الاسواق المالية التي لا تزال لديها مخاوف من أن البنوك المركزية قد تزيد من تشددها. ومع ذلك، حتى مع الانخفاض الحاد في معدل التضخم الرئيسي، يظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو الشاغل الرئيسي، وهو محور تركيز البنك المركزي الأوروبي الرئيسي. ستكون أرقام فلاش الغد هي التركيز الرئيسي للمضي قدماً.