هل ما زالت NVIDIA للشراء بعد ارتفاعها بنسبة 125٪ في 2021؟

هل ما زالت NVIDIA للشراء بعد ارتفاعها بنسبة 125٪ في 2021؟

إن نفيديا NVIDIA تنطلق في تشغيل قوي متعدد السنوات. تسارع نمو الشركة المصنعة للرقاقات الإلكترونية، وهو ما يبرر ارتفاع قيمة السهم. لقد تقدم سعر السهم قليلاً، وقد يؤدي التباطؤ المتوقع في النمو إلى إعادته إلى الأرض. يبدو المستثمرون الذين امتلكوا نفيديا NVIDIA (NASDAQ: NVDA) المدرجة في بورصة ناسداك  طوال عام 2021 مثل العباقرة. كانت وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بالشركة ولا تزال مطلوبة بشدة في القطاعات الساخنة مثل الألعاب ومراكز البيانات والذكاء الاصطناعي. ارتفعت قيمة السهم بنسبة 125٪ العام الماضي، مما أدى إلى سحق السوق الأوسع. هناك فلسفة استثمارية تقول أن "الفائزين يواصلون الفوز"، ولكن بينما يمكن أن تستمر أعمال نفيديا NVIDIA في النمو بوتيرة سريعة، فقد يخيب السهم آمال المستثمرين في عام 2022.

تجاوزت مكاسب سعر السهم مكاسب الإيرادات:

كانت معنويات السوق الإيجابية تجاه نفيديا NVIDIA تتراكم تدريجياً على مدى السنوات العديدة الماضية لأسباب مفهومة. نمت إيرادات الشركة بنسبة 107٪ خلال ثلاث سنوات فقط. سمح لها موقعها الريادي في قطاع وحدة معالجة الرسومات (GPU) بالاستفادة من نمو العديد من التطبيقات التي تتطلب قوة حوسبة ثقيلة - من بينها الألعاب، وتعدين العملات الرقمية، ومراكز البيانات، والذكاء الاصطناعي، والقيادة الذاتية. توسعت نفيديا NVIDIA أيضاً إلى ما هو أبعد من أعمالها الأساسية في الأجهزة، حيث قامت بتطوير وربط البرامج بمنتجات GPU لتقديم حلول أكثر اكتمالاً لعملائها.

ومع ذلك، فقد تجاوزت الزيادات في أسعار اسهمها نمو إيراداتها بثبات، واتسعت الفجوة طوال عام 2021. تقترب نفيديا NVIDIA الآن من تسع عوائد في غضون ثلاث سنوات فقط. على هذا النحو، تم تقييم اسهم نفيديا NVIDIA بعلاوة متزايدة. يتم تداولها بنسبة السعر إلى المبيعات (P / S) أقل من 8 في عام 2019، ولكن P / S تقترب اليوم من 31.

هل يمكن للسهم دعم هذا التقييم؟

أعتقد أنه من العدل القول بأن مضاعفات التقييم الأعلى لـ NVIDIA لها ما يبررها. تسارع نمو إيراداتها بشكل كبير خلال السنوات العديدة الماضية. تستند التقييمات الأعلى عادةً إلى توقعات أعلى من المستثمرين، لذلك ستحتاج أعمال نفيديا NVIDIA إلى دعم سعر سهمها الحالي من خلال نمو قوي في الإيرادات والارباح. ومع ذلك، قد يكون بعض نمو نفيديا NVIDIA في الأرباع الأخيرة مرتبطاً بنقص الرقائق العالمية، مما يدفع أسعار المنتجات للأعلى حيث يفوق الطلب العرض. في نوفمبر، ذكرت مجلة PC Magazine أن سعر التجزئة لوحدة معالجة الرسومات RTX 3070 من نفيديا NVIDIA ارتفع بنسبة 32 ٪ على مدار العام، من 569 دولاراً إلى 749 دولاراً.

ستساعد هذه الزيادات بلا شك في تعزيز نمو الإيرادات، ولكن بيع المزيد من الوحدات من المرجح أن يكون وسيلة أكثر استدامة للشركة لتعزيز خطها الأعلى. عندما يجلب صانعو الرقاقات المزيد من السعة التصنيعية عبر الإنترنت، فإن العودة إلى أسعار أكثر تنافسية ستؤدي بطبيعة الحال إلى إبطاء نمو الإيرادات ما لم يعوض العدد الأكبر من وحدات معالجة الرسومات المباعة الفرق.

الجانب السلبي المحتمل أكثر من الاتجاه الصعودي:

يجب على المستثمرين النظر في كل من الجوانب الإيجابية والسلبية المحتملة للسهم عند اتخاذ قرارات الشراء. لا أحد يستطيع التأكد مما سيخبئه المستقبل لـ NVIDIA، خاصة في مواجهة تحديات التضخم وسلسلة التوريد اليوم.

بينما تزود نفيديا NVIDIA الصناعات التي يمكن أن تستمر في النمو، فقد يتباطأ نمو الإيرادات الخاصة بها، لا سيما بالنظر إلى إصدار عالم الأعمال "لقانون الأعداد الكبيرة"، والذي يفسر أنه كلما كبرت الشركة، كلما كان من الصعب نموها بمعدلات نسبية سريعة. يمكن أن تنهي نفيديا NVIDIA السنة المالية 2021 بإيرادات تزيد عن 26 مليار دولار، ولديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 735 مليار دولار.

يبدو أن المحللين يضعون هذه المخاوف في الاعتبار في تقديرات عائداتهم لصناعة الرقاقات. تشير التقديرات المُجمعة إلى نمو الإيرادات بنسبة 18٪ في السنة المالية 2022 إلى 31.5 مليار دولار ونمو 16.5٪ في السنة المالية 2023 إلى 36.7 مليار دولار. ستكون تلك تباطؤات خطيرة مقارنة بمكاسبها في السنوات الأخيرة.

إذا تم تنفيذ هذا السيناريو، فمن المحتمل أن يجد المستثمرون صعوبة في تبرير التقييم المرتفع للسهم، ويمكننا أن نرى سعره ينخفض. مرة أخرى، هناك الكثير مما يعجبك في آفاق نمو نفيديا NVIDIA على المدى الطويل، ولكن قد يرغب المستثمرون في الضغط قليلاً. بعد تشغيله القوي لعدة سنوات، يمكننا أن نرى نفيديا NVIDIA يبرد قليلاً في عام 2022.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.