هل لايزال سهم AbbVie رائداً في توزيعات الأرباح؟

إذا كنت تبحث عن عوائد توزيعات ارباح أفضل من المتوسط ​​، فهناك مخزون صيدلاني تحتاج إلى إلقاء نظرة عليه. بالأسعار الأخيرة، تقدم شركة AbbVie (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: ABBV) عائد توزيعات ارباح بنسبة 4.1٪ لا يمكن تجاهله.

خلال العام الماضي، حقق متوسط ​​الاسهم المدفوعة توزيعات الارباح في مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 عائداً ضعيفاً بنسبة 1.3٪. إذا كان العائد الكبير الذي تقدمه شركة AbbVie يبدو جيداً جداً بدرجة يصعب تصديقها، فهذا بسبب وجود مشكلة.

لماذا عائد توزيعات الارباح يفوق المتوسط؟

باختصار، الخوف من انخفاض مبيعات عقار Humira الرئيسي لشركة AbbVie هو السبب في أن شركة AbbVie تقدم عائداً ضخماً من الارباح يزيد عن ضعف المتوسط ​​القياسي. لقد مرت 20 عاماً منذ أن وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لأول مرة على هذا الدواء القابل للحقن لعلاج التهاب المفاصل الروماتويدي. ساهمت مبيعات هيوميرا الأمريكية بمبلغ 4.6 مليار دولار في صافي ارباح شركة AbbVie خلال الربع الثالث، لذا فإن استبدال الإيرادات المفقودة من هذا الدواء سيكون تحدياً كبيراً.

اخترقت منافسة البدائل الحيوية في الاتحاد الأوروبي مجموعة براءات الاختراع التي بنتها شركة AbbVie حول Humira في عام 2018. ونتيجة لذلك، انخفضت المبيعات الدولية من 4.9 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2018 إلى 2.6 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021.

وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية بالفعل على العديد من إصدارات البدائل الحيوية من Humira، بما في ذلك Amjevita من Amgen، والتي من المتوقع إطلاقها في أوائل عام 2023. بحلول نهاية عام 2023، سيتعين على AbbVie التعامل مع ما لا يقل عن ستة بدائل حيوية أخرى من Humira.

Rinvoq و Skyrizi للإنقاذ

من الصعب معرفة المدى الذي يمكن أن تنخفض فيه مبيعات Humira خلال السنوات القليلة المقبلة. ومع ذلك، يمكننا أن نكون على يقين من أنه لن يمنع شركة AbbVie من زيادة توزيعات الارباح وزيادتها. ويرجع ذلك جزئياً إلى أن زوجاً من الأدوية المضادة للالتهابات التي تم إطلاقها مؤخراً تستعد لتعويض الخسائر.

Rinvoq هو علاج لالتهاب المفاصل الروماتويدي أطلقته شركة AbbVie في عام 2019. أصبح الجهاز اللوحي الذي يتم تناوله مرة واحدة يومياً شائعاً للغاية لدرجة أن المبيعات وصلت إلى 1.7 مليار دولار العام الماضي. تم إطلاق Skyrizi أيضاً في عام 2019 كعلاج لمرض الصدفية وهو يرتقي مباشرة إلى القمة. هذا جسم مضاد يحتاج المرضى فقط إلى حقنه مرة واحدة كل 12 أسبوعاً للحفاظ على بشرتهم نقية.

سرعان ما أصبح Skyrizi أحد الأدوية الأكثر شيوعاً في مجال الصدفية حيث بلغت مبيعاته 2.9 مليار دولار العام الماضي. منحت توسعات الملصقات داخل الولايات المتحدة وخارجها مؤخراً شركة AbbVie الثقة لتوقع أكثر من 15 مليار دولار في المبيعات السنوية المجمعة من Rinvoq و Skyrizi بحلول عام 2025.

Skyrizi و Rinvoq ليسا المحركان الوحيدان الموثوقان نسبياً للنمو في تشكيلة منتجات AbbVie. من المتوقع أن تتجاوز مبيعات مستحضرات التجميل السنوية، مدفوعة إلى حد كبير بالعلامة التجارية البوتوكس، 9 مليارات دولار في عام 2029.

العلاج غير التقليدي للذهان من AbbVie، أنهى Vraylar عام 2021 بمعدل تشغيل سنوي يبلغ حوالي 2 مليار دولار. تتوقع شركة AbbVie أن تقترب مبيعات Vrylar من 4 مليارات دولار مع عدد المرضى الحاليين الذين يمكن معالجتهم. قد يؤدي تطبيق تتوقع الشركة أن ترسله إلى إدارة الغذاء والدواء في النصف الأول من عام 2021 إلى زيادة عدد السكان ليشمل ملايين الأشخاص المصابين بالاكتئاب الإكلينيكي.

رفعت شركة AbbVie توزيعات الارباح بنسبة 250٪ منذ إنشائها في عام 2013. مع نمو Rinvoq و Skyrizi و Vraylar، يمكن أن تكون السنوات التسع المقبلة مثيرة بنفس القدر.

على الرغم من زيادة مدفوعاتها، تمكنت AbbVie من الوفاء بالتزاماتها باستخدام 42 ٪ فقط من التدفق النقدي الحر الذي حققته عملياتها الصيدلانية المربحة خلال العام الماضي. مع وجود برنامج توزيعات ارباح قائم بالفعل على أسس صلبة وعقاقير جديدة تدفع النمو، يبدو أن شركة AbbVie تبدو وكأنها سهم كبير من الارباح يمكن شراؤه الآن.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.