ماذا يجب أن تعرف عن سهم Brookfield Renewable الأن

نظرة على القضية لصالح وضد الاستثمار في Brookfield Renewable.

تساعد Brookfield Renewable (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: BEP)، باعتبارها واحدة من أكبر منتجي الطاقة المتجددة في العالم، على قيادة السباق العالمي ضد تغير المناخ. ومع ذلك، على الرغم من أهميتها لمستقبل الطاقة، فقد تراجعت اسهم Brookfield بأكثر من 30٪ من ذروتها خلال العام الماضي. فيما يلي نظرة على الرياح الخلفية والرياح المعاكسة التي يمكن أن تؤثر على قدرة Brookfield على خلق قيمة للمساهمين في السنوات القادمة.

دوافع النمو في سهم Brookfield Renewable

بينما فقدت اسهم Brookfield Renewable قوتها في العام الماضي، لها تاريخ طويل في خلق قيمة للمستثمرين. منذ إنشائها، أنتجت Brookfield عائداً سنوياً إجمالياً يبلغ حوالي 19 ٪. وقد تفوق ذلك بشكل كبير على العائد الإجمالي السنوي لمؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 7 ٪ تقريباً خلال هذا الإطار الزمني.

كان تعزيز عوائد Brookfield هو قدرتها على النمو المطرد لأموالها من العمليات (FFO) وتوزيعات الارباح لكل سهم. من عام 2010 إلى عام 2020، قامت Brookfield Renewable بتطوير FFO للسهم الواحد بمعدل سنوي يزيد عن 10٪، مدعوماً بارتفاع أسعار الطاقة وعمليات الاستحواذ ومشاريع تطوير الطاقة المتجددة. وفي الوقت نفسه، زادت توزيعها بمعدل سنوي قدره 6٪ منذ عام 2012.

تتوقع الشركة أن تستمر في النمو بوتيرة صحية خلال السنوات العديدة القادمة. يجب أن تدعم مجموعة من دوافع التضخم في عقود الطاقة الحالية، وأسعار الطاقة المرتفعة، ومشاريع تطوير الطاقة المتجددة الجديدة 6٪ إلى 11٪ FFO لكل سهم حتى عام 2026. وفي الوقت نفسه، ترى Brookfield أن عمليات الاستحواذ تعزز ما يصل إلى 9٪ من FFO الإضافي لكل سهم النمو كل عام. تشير هذه التوقعات إلى أن Brookfield يجب أن تكون قادرة على الاستمرار في تحقيق نمو FFO سنوي مزدوج الرقم في السنوات القادمة. وهذا من شأنه أن يدعم بسهولة خطتها لتنمية توزيعها العائد بنسبة 3.7٪ بنسبة 5٪ إلى 9٪ كل عام.

يمكن للمستثمرين الحصول على كل هذا النمو بتقييم أقل بكثير بعد بيع Brookfield على مدار العام الماضي. مع وجود اسهم Brookfield مؤخراً حول 34.50 دولاراً لكل سهم، يتم تداولها بحوالي 20.4 ضعف FFO 2021 للسهم الواحد. أعتقد أن هذا سعر استثنائي لشركة يمكن أن تنمو بمعدل 20٪ سنوياً في السنوات القادمة.

هل يمكن للرياح الخلفية أن تعوض الرياح المعاكسة؟

جيسون هول (بير): أنا أملك بالفعل Brookfield Renewable - إنها واحدة من أكبر ممتلكاتي. لكن كمستثمر، تعلمت أن فهم حالة الدب هو بنفس القدر، وربما أكثر أهمية، من أطروحتك الثورية. هذا صحيح بشكل خاص حيث يصبح الاستثمار جزءاً أكبر من ثروتك.

كان Brookfield Renewable استثماراً رائعاً طويل الأجل، لأن إدارته كانت جيدة جداً في التنقل في اسواق رأس المال، والعثور على أصول عالية الجودة للحصول عليها والاستثمار فيها بمضاعفات معقولة، واستخدام التدفقات النقدية لمكافأة المستثمرين بارباح متزايدة . على طول الطريق، استفادت بالتأكيد من بعض أسعار الفائدة المنخفضة التي شهدناها، بينما استفادت أيضاً من انخفاض تكاليف الأصول المتجددة التي جعلت بيع الطاقة المتجددة على نطاق المرافق أكثر ربحية.

لكن من الآن فصاعداً، قد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى الضغط على عائداتها. لقد شهدنا زيادة عبء ديونها بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية، كما زاد ثقل خدمة هذا الدين:

اسمحوا لي أن أكون واضحاً: لا أرى ارتفاع الأسعار على أنه خطر على Brookfield Renewable كعمل تجاري. تتمتع بسجل حافل من التنقل في دورات الأصول وتصنيفها على مستوى الاستثمار. لا يزال الاتجاه الأكبر للنمو في صالح مصادر الطاقة المتجددة، وعلى نطاق واسع، فإن Brookfield Renewable هي خبير في الاستثمار والامتلاك. لكن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تقضي على عائدها على رأس المال، مما يؤدي إلى انخفاض العوائد وتباطؤ نمو الارباح على مدى السنوات الخمس المقبلة أو أكثر.

نظراً للحاجة الماسة إلى المزيد من الطاقة المتجددة لدرء الآثار المحتملة لتغير المناخ، يجب أن يكون Brookfield قادراً على مواصلة النمو بوتيرة سريعة في السنوات القادمة. تعتمد كيفية ترجمة هذا النمو إلى زيادة قيمة المساهم إلى حد ما على تأثير ارتفاع اسعار الفائدة على أعمالها. هذا شيء يجب على المستثمرين مراقبته في السنوات القادمة لأنه قد يؤثر على قدرة Brookfield على الوصول إلى إمكانات نموها الكاملة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.