هل يجب عليك شراء اسهم Zoom اليوم؟

هل يجب عليك شراء اسهم Zoom اليوم؟

كان ما يزيد قليلاً عن واحد من كل 10 موظفين لا يزالون يعملون من المنزل حتى نهاية عام 2021. ومن المتوقع أن ينخفض ​​نمو الخط الأعلى لـ Zoom في السنوات القادمة. حيث تلاشى تقييم الشركة، لكنه لا يزال ليس بالمستويات المثلى للمستثمرين الأذكياء. لا تدع نجاح Zoom السابق يملي عليك قرارك بالاستثمار في الشركة اليوم.

قامت Zoom Video Communications (ZM -6.08٪) بمكافأة المساهمين الذين اشتروا الاسهم قبل الوباء، وعادوا 391٪ في عام 2020. كانت الشركة مستفيداً واضحاً من بيئة العمل من المنزل، وهو اتجاه لا يزال واضحاً جداً حتى اليوم. وفقاً لإحصائيات مكتب العمل الأمريكي الصادرة في يناير، كان 11٪ من العمال لا يزالون يعملون عن بُعد اعتباراً من ديسمبر 2021.

و وفقاً لـ TechRepublic، تستحوذ Zoom على ما يقرب من 50 ٪ من السوق العالمية لمنصات مكالمات الفيديو، مما يضع الشركة في طليعة صناعة النمو. ومن المحتمل أن يكون للوباء تأثير دائم على بيئة العمل لدينا، حيث ستكون العديد من الشركات أكثر انفتاحاً على جدول عمل مرن للمضي قدماً. مع وضع Zoom جيداً للاستفادة من هذا الواقع الجديد كشركة رائدة في الفضاء، هل يعد اليوم وقتاً رائعاً للنظر في شراء سهم زوم؟

بداية صعبة حتى عام 2022 على الرغم من الأداء المالي القوي:

فقدت اسهم زوم Zoom أكثر من 60 ٪ من قيمتها في الأشهر الستة الماضية كجزء من عمليات بيع واسعة النطاق للتكنولوجيا استجابة لارتفاع أسعار الفائدة والتضخم. الا انه لا يزال نمو الإيرادات والارباح قوياً - يتوقع المحللون نمو الإيرادات والارباح لكل سهم بنسبة 54٪ و 46٪ على أساس سنوي لتصل إلى 4.1 مليار دولار و 4.87 دولار للسهم في السنة المالية 2022، على التوالي. شركة زووم Zoom ليس لديها أي ديون تقريباً، حيث تتميز بنسبة دين إلى حقوق الملكية بنسبة 2 ٪ ومركز نقدي قوي قدره 1.3 مليار دولار. كما نمت الشركة التدفق النقدي الحر بأكثر من 1،100٪ في السنة المالية 2021 لتصل إلى 1.4 مليار دولار. وكان الارتفاع الكبير في التدفق النقدي الحر نتيجة للنمو الرائع في الإيرادات الناجم عن الطلب الناجم عن الوباء.

هناك تحذير واحد جدير بالذكر - من المتوقع أن يتراجع نمو Zoom في السنوات القادمة بشكل كبير عن المستويات الحالية. مع تفشي الوباء وتصبح Zoom شركة أكثر نضجاً، من المحتم أن ينخفض ​​نمو المبيعات من أعلى مستوياته على الإطلاق. كما يتوقع المحللون أن تصل إيرادات Zoom إلى 7.7 مليار دولار في السنة المالية 2026، مما يشير إلى متوسط ​​نمو سنوي بنسبة 13 ٪ من تقديرات 2022. من المؤكد أن نمو الإيرادات المكون من رقمين للسنوات الخمس المقبلة ليس سيئاً، لكنه لا يقارن بمعدل النمو السنوي المركب للشركة البالغ 160٪ خلال السنوات الثلاث الماضية.

على صعيد الارباح، يتوقع محللو وول ستريت نمواً سنوياً متوسطاً بنسبة 28٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة حتى ربحية السهم البالغة 6.21 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد في السنة المالية 2026. وهذا أفضل من سيناريو الخط الأعلى المتوقع الى شركة زوم Zoom، ولكن لا يزال العديد من المستثمرين مترددين في دفع تقييم مرتفع للشركة عند الأخذ في الاعتبار تباطؤ النمو.

التقييم آخذ في التقلص لكنه لا يزال غير كاف:

من المؤكد أن تقييم زوم Zoom قد تقلص، لكنه لا يزال غير مرغوب فيه عند مراقبة مجموعة النظراء للشركة. اليوم، يتم تداول سهم زوم Zoom بارباح تبلغ 31.6 ضعفاً، بينما يتداول كبار المنافسين مثل سيسكو Cisco (CSCO 0.16٪) و مايكروسوفت Microsoft (MSFT -0.80٪) و الفابيت Alphabet (GOOGL 0.26٪) (GOOG 0.23٪) بمضاعفات السعر إلى الارباح 20 و 31 و 24 على التوالي. نظراً للتباطؤ المتوقع في نمو Zoom، يعتقد أنه من الآمن القول إن الشركة لا تزال تتداول بمضاعفات تقييم باهظة الثمن.

تظل البيانات المالية لـ Zoom قوية، لكن يعتقد أن الشركة بحاجة إلى تحسين آفاق النمو المستقبلية لتبرير التداول بمضاعفات التقييم الحالية. مع توقع تراجع نمو الإيرادات والارباح في السنوات المقبلة، لن تتتفاجأ برؤية المستثمرين المهتمين بالنمو يخرجون من مواقعهم في اسهم Zoom. حيث سيضع التباطؤ في النمو، جنباً إلى جنب مع الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي والمخاوف الجيوسياسية، ضغطاً هبوطياً إضافياً على تقييم Zoom في المستقبل المنظور.

هل حان الوقت لشراء سهم Zoom؟

قدمت Zoom للمستثمرين نمواً وعائدات مذهلة في العامين الماضيين؛ ومع ذلك، لا يتوقع استمرار ذلك في المستقبل. إن التراجع في الطلب المدفوع بالوباء، بالإضافة إلى المنافسة المتزايدة من شركات التكنولوجيا الضخمة مثل Microsoft و Alphabet، سوف يتحدى أعمال Zoom التي تنتقل من الآن فصاعداً. مع توقع وصول النمو إلى فترات الراحة في السنوات المقبلة، ومن المرجح أن تصبح الشركة أقل جاذبية للمستثمرين الذين اشتروا قصة نمو Zoom.

بالإضافة إلى ذلك، لا يعتقد أن سهم زوم Zoom يتداول حالياً بتقييم جذاب بما فيه الكفاية - قد يكون من الحكمة أن ينتظر المستثمرون الذين ما زالوا متحمسين بشأن السهم انتظار انخفاض أكبر قبل التفكير في الاستثمار. لا يبدو مستقبل Zoom مشرقاً تماماً كما كان من قبل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.