سهم Salesforce قيمة خطيرة طويلة الأجل في الوقت الحالي

سهم Salesforce قيمة خطيرة طويلة الأجل في الوقت الحالي:

تتوقع شركة Salesforce زيادة الإيرادات بنحو 21٪ هذا العام المقبل، وزيادة التدفق النقدي الحر بنحو 25٪. حيث لا تزال Salesforce على المسار الصحيح للوصول إلى هدفها المتمثل في تحقيق إيرادات سنوية تبلغ 50 مليار دولار. تضع رائد الحوسبة السحابية Salesforce (المدرجة في بورصة نيويورك: CRM) اللمسات الأخيرة على سنة مالية رائعة 2022 (الأشهر الاثني عشر المنتهية في يناير 2022) إلى القليل من الضجة. بالكاد يتزحزح سعر السهم ويظل قريباً من أدنى مستوى له في 52 أسبوعاً، منخفضاً بأكثر من 30٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق.

لقد وقعت شركة Salesforce في عمليات بيع التكنولوجيا عالية النمو التي حفزها وعد الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في رفع اسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، يواصل قائد التحول الرقمي ترقية التوقعات للعام المقبل ويظل في طريقه لتحقيق هدف المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي مارك بينيوف للوصول إلى 50 مليار دولار من الإيرادات السنوية في غضون سنوات قليلة أخرى. كما تبدو الاسهم وكأنها قيمة كبيرة في الوقت الحالي.

خاتمة رائعة للعام، كانت الأخبار الكبيرة لشركة Salesforce في العام الماضي هي بالطبع أكبر عملية استحواذ لها على الإطلاق لشركة برامج التعاون في العمل Slack في الصيف الماضي. لقد دفعت ثمناً باهظاً في رهانها على العمل عن بُعد، لكن أداء نمو Salesforce يقف على قدميه. حيث نمت عائدات السنة المالية 2022 بنسبة 25٪ على أساس سنوي لتصل إلى 26.5 مليار دولار، أو بزيادة 22٪ عند استبعاد 584 مليون دولار من الإيرادات من Slack خلال الربعين اللذين كانت فيهما جزءاً من عائلة Salesforce.

زادت Salesforce عدد حصتها الإجمالية بنحو 5٪ (عند مقارنة إجمالي الاسهم القائمة في الربع الرابع من عام 2022 مع العام الماضي) نتيجة الاستحواذ عليها. ومع ذلك، لا يزال من المبكر في اللعبة دمج Salesforce لـ Slack في عملياتها. في غضون ذلك، كان من الواعد أن نرى زيادة التدفق النقدي الحر بنسبة 29٪ في العام الماضي إلى 5.3 مليار دولار. يتم تداول الاسهم الآن بـ 38 ضعف التدفق النقدي الحر لمدة 12 شهراً.

على وتيرة الوصول إلى الأهداف الطموحة:

 بطبيعة الحال، فإن تداول الاسهم لما يقرب من 40 مرة من التدفق النقدي الحر لمدة 12 شهراً ليس رخيصاً تماماً. ولكن بالنظر إلى مسار الشركة لكل من نمو الإيرادات والربحية، تبدو الاسهم ذات قيمة كبيرة طويلة الأجل في الوقت الحالي. لسبب واحد، عادة ما يفي بينيوف وشركته بوعودهم. هذا ليس ضماناً لاستمرار الاتجاه، لكن Salesforce قامت بترقية توقعاتها المالية لعام 2023 مرة أخرى خلال تقرير الارباح. وتم زيادة توجيه الإيرادات بمقدار 300 مليون دولار ومن المتوقع الآن أن تصل إلى 32.1 مليار دولار، أي حوالي 21٪ زيادة على أساس سنوي (بما في ذلك 1.5 مليار دولار في المبيعات من Slack). ومن المتوقع أيضاً أن يزيد التدفق النقدي الحر بنسبة 25٪ إلى 26٪ على أساس سنوي، وفقاً للمدير المالي إيمي ويفر.

هذه الوتيرة من التوسع تبقي Salesforce على المسار الصحيح لتحقيق هدفها الطويل المتمثل في الوصول إلى 50 مليار دولار سنوياً من العائدات بحلول السنة المالية 2026 (الفترة التي ستنتهي في يناير 2026، ولكنها تتوافق في الغالب مع السنة التقويمية 2025).  كل ما يحتاجه Salesforce إلى القيام به هو متوسط ​​معدل نمو بنسبة عالية للمراهقين خلال ذلك الوقت، باستثناء عمليات الاستحواذ الإضافية. وإذا كان التدفق النقدي الحر يمكن أن ينمو بنفس الوتيرة (بهامش 20٪ تقريباً من الإيرادات)، فهذا يعني أن سهم Salesforce يتم تداوله حالياً بحوالي خمسة أضعاف التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2025.

يفترض هنا الكثير من الافتراضات التي قد لا تكون صحيحة. على سبيل المثال، تعد Salesforce شركة اقتناء متسلسلة لشركات برمجيات أخرى. يمكن أن يستمر عدد حصصها في الارتفاع ويضعف المساهمين الحاليين، ناهيك عن التسبب في انتكاسة مؤقتة في الربحية. لكن الاتجاه طويل الأجل لا يزال سليما. حيث أنتجت Salesforce الكثير من قيمة المساهمين على مدار العقد ونصف العقد الماضيين.

عام آخر رائع ينتظر Salesforce لأنه يساعد قاعدة عملائه العالمية على إجراء تحول رقمي وتكييف موظفي عملائهم للعمل الهجين والبعيد.  تبدو الاسهم ذات قيمة كبيرة في الوقت الحالي إذا كنت تخطط للاحتفاظ بها لبضع سنوات على الأقل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.