أعظم 3 استثمارات لوارن بافيت في كل العصور

أعظم 3 استثمارات لوارن بافيت في كل العصور:

منذ أن أصبح الرئيس التنفيذي  لشركة أوراكل أوماها، أنشأت أكثر من 790 مليار دولار في القيمة للمساهمين. هذه الاستثمارات الثلاثة هي جواهر تاج وارن بافيت. اثنان من الاستثمارات والاستحواذ جعل من شركة Berkshire Hathaway حمولة من المال. بيركشاير هاثاواي (BRK.A 0.21٪) (BRK.B 0.23٪) والرئيس التنفيذي وارن بافيت لديه ميل لكسب المال. منذ أن أصبح الرئيس التنفيذي في عام 1965، أنشأ أكثر من 790 مليار دولار من حيث القيمة للمساهمين (بمن فيهم هو نفسه)، وكذلك أشرف على العائد الإجمالي لاسهم الشركة من الفئة أ (BRK.A) البالغ 4،355،005٪، حتى 27 مارس 2022.

في حين أن هناك العديد من الأسباب لنجاح أوراكل أوماها Oracle of Omaha، إلا أنها تتلخص جميعاً في القيام باستثمارات وعمليات استحواذ ذكية. يمكن القول إن الاستثمارات الثلاثة التالية هي أعظم استثمارات بافيت على الإطلاق.

أعظم عائد رمزي بالدولار: أبل

فيما يتعلق بالعائدات الاسمية بالدولار، ليس هناك شك في أن شركة ابل Apple الرائدة في مجال التكنولوجيا (AAPL -0.66٪) تفوز بالتاج. وفقاً لرسالة المساهمين السنوية لشركة Berkshire Hathaway لعام 2021، أنفقت شركة بافت 31.089 مليار دولار للحصول على 907.559.761 سهماً من ابل Apple. بالنسبة لأولئك منكم الذين يحافظون على النتيجة في المنزل، يعمل هذا على أساس التكلفة البالغ 34.26 دولاراً للسهم. ولكن اعتباراً من جرس الإغلاق في 25 مارس، تم تداول اسهم ابل Apple عند 174.72 دولاراً. وهذا يعادل قيمة سوقية تبلغ حوالي 158.6 مليار دولار أمريكي وربح غير محقق يبلغ 127.5 مليار دولار أمريكي.

ضع في اعتبارك أن المكاسب غير المحققة أعلاه لا تؤثر في ما يقرب من 800 مليون دولار من دخل توزيعات الارباح الذي تحققه شركة بافيت سنوياً من امتلاك أكثر من 907 مليون سهم من ابل Apple، كما أنها لا تمثل النسبة الصغيرة من اسهم ابل Apple التي تم بيعها سابقاً في Berkshire ربح. هذه العوائد المذهلة هي في الأساس وظيفة لابتكار ابل Apple. استناداً إلى بيانات من Counterpoint، استحوذت Apple على 56٪ من إجمالي مبيعات الهواتف الذكية في الولايات المتحدة خلال الربع الرابع. كان هذا ارتفاعاً من 40٪ في الربع الثالث من عام 2020. منذ تقديم أجهزة iPhone التي تدعم شبكات الجيل الخامس، نمت فجوة الحصة السوقية بين ابل Apple و سامسونغ Samsung، التي تحتل المرتبة الثانية في حصة الهواتف الذكية في الولايات المتحدة، من 10 نقاط مئوية إلى 34.

يشرف الرئيس التنفيذي لشركة ابل Apple، Tim Cook أيضاً على تطور طويل الأمد سيركز انتباه الشركة على خدمات الاشتراك. يمكن أن يؤدي التركيز الأكبر على الخدمات إلى تقليل كتلة الإيرادات المرتبطة بدورات استبدال المنتج، فضلاً عن رفع هوامش الشركة بمرور الوقت. وارن بافيت من أشد المعجبين ببرنامج آبل لاسترداد رأس المال أيضاً. أنفقت شركة آبل مئات المليارات من الدولارات لإعادة شراء اسهمها ورفعت أيضاً ارباحها عدة مرات. طالما استمرت الشركة في الابتكار ومكافأة المساهمين، لا أعتقد أننا سنرى بافيت أو فريقه الاستثماري يخفضون هذه الحصة الهائلة.

أكبر عائد من عملية الاستحواذ: GEICO

في حين أن شركة آبل هي أكبر استثمار بافيت بالدولار الاسمي على الإطلاق، فإن شركة التأمين GEICO هي بلا شك أكبر استحواذ لشركة Berkshire Hathaway في التاريخ. بدأ كل شيء في عام 1976، عندما استثمرت شركة Oracle of Omaha مبلغ 23.5 مليون دولار في GEICO (4.1 مليون دولار في الاسهم العادية والباقي في الاسهم الممتازة القابلة للتحويل). مع استثمارات إضافية في السنوات اللاحقة، امتلكت بيركشاير ثلث الشركة، بينما استثمرت حوالي 46 مليون دولار بحلول عام 1980.

بعد التدفق المستمر لعمليات إعادة شراء الاسهم خلال الثمانينيات والنصف الأول من التسعينيات، نمت حصة Berkshire في GEICO إلى حوالي 50٪. في عام 1996، استحوذت شركة بافيت على حصة 49٪ لم تكن تمتلكها بالفعل مقابل 2.3 مليار دولار. في المجموع، تم إنفاق ما يقرب من 2.35 مليار دولار على الاستثمار والاستحواذ في النهاية على GEICO بين عامي 1976 و 1996.

كم هي قيمة GEICO اليوم؟ يعتمد الأمر حقاً على بعض العلوم غير الدقيقة. كما ظهر في عام 2019، استحوذت Berkshire على GEICO مقابل 15.2 ضعف ارباح ما قبل الضرائب ونسبة سعر إلى مبيعات 1.54. إذا كنا متوسط ​​ارباح ومبيعات GEICO قبل الضرائب بين 2019 و 2021 (متوسط ​​هذه السنوات الثلاث بسبب تأثير COVID-19)، فإننا نصل إلى تقييم قدره 31.4 مليار دولار (على أساس مضاعف ارباح 15.2X) إلى 55.6 مليار دولار (على أساس 1.54 السعر إلى المبيعات). هذا يعادل ربحاً متعلقاً بالتكلفة الإجمالية يتراوح بين 1،236٪ و 2،266٪. بالدولار الاسمي، نتحدث عن زيادة في القيمة تتراوح بين 29 مليار دولار و 53 مليار دولار.

بعد أكثر من 45 عاماً، ما زالت GEICO تتحقق من جميع الصناديق التي سيبحث عنها بافيت في سهم التأمين. لها اسم علامة تجارية مشهور، والأهم من ذلك، أنه ليس لديها مشكلة في تمرير ارتفاع الأسعار، عند الضرورة. في حين أن ارباحها قبل الضرائب كانت في جميع المجالات على مدار العامين الماضيين بسبب COVID-19، إلا أنها لا تزال ركيزة مربحة وأساسية في نظر بافيت.

أكبر نسبة ربح من استثمار قائم: Moody's

ثالث أكبر استثمار على الإطلاق من Oracle Omaha، على الأقل من حيث نسبة الربح لاستثمار لم يتم الاستحواذ عليه بالكامل، يجب أن يكون وكالة التصنيف موديز Moody's (MCO 1.50٪). ظلت Moody's حيازة مستمرة لشركة Berkshire Hathaway منذ انفصالها عن Dun & Bradstreet في عام 2000. بناءً على خطاب المساهمين السنوي لشركة Berkshire، دفعت الشركة مبلغ 248 مليون دولار للحصول على 24،669،778 سهماً من Moody's. يعمل هذا على أساس التكلفة وهو 10.05 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد. ولكن مع انتهاء وكالة موديز الأسبوع الماضي عند 330.51 دولاراً، ارتفع الاستثمار الأولي لبيركشاير بنحو 3200٪!

ولكن هناك مشكلة: فأنت لا تدرج الارباح التي حجزتها شركة Berkshire Hathaway من تقليص حصتها في Moody's على مدار الـ 21 عاماً الماضية، ولم تحسب توزيعات الارباح التي دفعتها Moody's خلال ذلك الوقت. إذا قمنا بتضمين توزيعات الارباح المدفوعة منذ ظهور Moody's لأول مرة كشركة عامة في أكتوبر 2000، فإن إجمالي عائد Berkshire Hathaway على اسهم Moody's المتبقية قريب جداً من 4،000٪!

هناك سببان رئيسيان لكون موديز تمثل استثماراً رائعاً لوارن بافيت. بادئ ذي بدء، شجع عقد من انخفاض اسعار الفائدة الشركات على الاقتراض من أجل التوظيف والاستحواذ والابتكار. وأدى الارتفاع الكبير في إصدار سندات الشركات، خاصة وأن أسعار الإقراض إلى أدنى مستوياتها التاريخية على مدى العامين الماضيين، إلى إبقاء وكالة التصنيف موديز منشغلة. وكان الحافز الرئيسي الآخر لشركة Moody's هو قطاع التحليلات سريع النمو. هذا القسم مكلف بمساعدة الشركات على تقييم المخاطر الاقتصادية والائتمانية، وكذلك الحفاظ على الامتثال التنظيمي. يمكنك أن تتخيل كيف كانت خدمات Moody's سهلة الاستخدام أثناء الوباء، الصين والولايات المتحدة. الحرب التجارية والركود العظيم بين عامي 2007 و 2009. حتى مع قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، يجب أن يستمر كلا قطاعي التشغيل الأساسيين لدى وكالة موديز في تحقيق نمو مبيعات من رقم واحد متوسط ​​إلى مرتفع.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.