هل تقوم امازون بالبدء بتوزيعات الارباح أخيراً؟

تصدرت امازون  (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: AMZN) عناوين الأخبار في الأسابيع القليلة الماضية حيث انتشر مجتمع المستثمرين بأخبار تقسيم الاسهم القادم للشركة بنسبة 20 مقابل 1. لا يغير تقسيم الاسهم أي شيء أساسي حول الشركة، ولكنه قد يوفر وصولاً أكبر للاستثمار في الاسهم ويسهل على موظفي أمازون إدارة حقوق الملكية الخاصة بهم.

هذا هو رابع تجزئة لسهم الشركة منذ إنشائها والأول منذ عام 1999. في حين أنه لا يغير أي شيء عن الشركة خارج وجود المزيد من الاسهم في السوق، فهل يشير ذلك إلى تغيير في نهجها في أعمالها؟ وهل هذا يضعها على طريق البدء في دفع توزيعات الارباح؟ دعونا نلقي نظرة فاحصة.

لماذا تدفع الشركات توزيعات الارباح؟

عادة، تبدأ الشركات في إصدار ارباح عندما يتباطأ النمو وتكون الشركة محملة بالنقد. تمتلك شركة توزيعات الارباح القياسية أرقام مبيعات عالية ولكن أرقام نمو منخفضة، وبالتالي فإن توزيع الارباح هو وسيلة لتوفير الفوائد للمساهمين.

ومع ذلك، فإن دفع توزيعات الارباح لا يعني دائماً أن سعر السهم لا يوفر إمكانية تحقيق مكاسب. عادةً ما تقدم الشركات الناضجة عائداً أعلى مع فرص أقل لمكاسب الاسهم، وغالباً ما يكون لديها نسبة دفع عالية - هذا هو مقدار الأموال النقدية التي يدفعونها كارباح.

ومع ذلك، هناك أرضية وسطى ضخمة حيث تدفع الشركات ارباحا مع انخفاض نسبة العائد والدفع. عادةً ما يكون لدى الشركة النامية نسبة دفع تعويضات تبلغ حوالي 25٪، مما يمنح المساهمين جزءاً من نجاحها مع الاحتفاظ بمعظم الأموال النقدية لإعادة استثمارها في الأعمال وتحقيق النمو.

يناسب أمازون نموذج الشركة التي يتباطأ نموها ولكنها تولد أطناناً من السيولة. حتى الآن، تستثمر نقودها في الشركة لتمويل جميع أعمالها، مثل استحواذها مؤخراً على استوديوهات MGM واستثمارها في Rivian Automotive، والتي تأمل أن توفر لها أسطولاً من المركبات الكهربائية لخدمات التوصيل.

مثال على ذلك: شركة آبل

تعتبر شركة ابل سهماً جيداً يمكن من خلاله مقارنة اسهم FAANG في أمازون. في حين أن الشركة دفعت ارباحا بين عامي 1987 و 1995، لم يكن المؤسس ستيف جوبز معجباً بذلك لأنه شعر أنها لا تقدم أي فائدة جوهرية للشركة. وتحت قيادته، لم تدفع لهم شركة آبل.

ولكن بعد مرور عام على تولي تيم كوك منصب الرئيس التنفيذي في عام 2011، بدأت الشركة في تقديم توزيعات الارباح مرة أخرى. شعر كوك أن دفع توزيعات الارباح من شأنه أن يفتح الشركة أمام مستثمرين جدد، أولئك الذين يسعون بنشاط إلى اسهم توزيعات الارباح. في ذلك الوقت، قال كوك: "حتى مع ... الاستثمارات [في أعمالنا]، يمكننا الحفاظ على صندوق حرب للفرص الإستراتيجية ولدينا الكثير من الأموال لإدارة أعمالنا. لذلك سنبدأ بتوزيع الارباح ونصيب إعادة الشراء برنامج."

في السنوات العشر الماضية منذ أن بدأت ابل في دفع ارباح الاسهم، اكتسب سهمها أكثر من 1،000 ٪، متفوقاً بقوة على السوق الأوسع وتقديم قيمة هائلة لمساهميها. لم يكن هناك تجزئة للاسهم مما عجل بقرار دفع ارباح في هذه الحالة، وكان القرار التالي بعد ذلك بعامين.

هناك أوجه تشابه بين موقع أمازون الآن وأين كانت شركة آبل عندما بدأت في إصدار ارباح تحت إشراف كوك. كان هناك رئيس تنفيذي جديد بمنظور مختلف، وكان سعر السهم عند مستوى قياسي مرتفع. لقد أنتجت أطناناً من النقد من خلال المبيعات المرتفعة، والتي قررت الإدارة أنها تبرر توزيع الارباح، ولا تزال تترك لها أموالاً فائضة للاستثمار في فرص النمو.

هل اسهم توزيعات الارباح أفضل الاستثمارات؟

بشكل عام، تميل الاسهم الموزعة إلى التفوق في الأداء على الاسهم الأخرى، على الرغم من أنها ليست عادةً اسهما عالية النمو. قد يبدو هذا غير بديهي، ولكن النقطة المهمة هي أن الاسهم التي تدفع ارباحا هي عادةً شركات ذات جودة عالية وتدر الكثير من النقود. ولأنها راسخة، فإنها تتفوق في أدائها على اسهم النمو كقسم نظراً لأن فئة "اسهم النمو" تتضمن العديد من العروض العامة الأولية التي لا تنطلق حقاً.

في حين أن سهم النمو الفردي قد ينمو عدة مرات مقارنة باسهم توزيعات الارباح البطيئة النمو، فإن المخاطر المرتبطة بالقطاع تعني أن أموالك تنمو بشكل أكثر أماناً مع الاسهم توزيعات الارباح بالإضافة إلى ميزة الدخل السلبي.

هل ستصبح اسهم أمازون من اسهم توزيعات الارباح؟

لم تقل الإدارة شيئاً عن إصدار ارباح، لذا فهذه كلها تكهنات. في أحدث إصدار للارباح، أكد الرئيس التنفيذي آندي جاسي أن الشركة تستثمر في عدد كبير من مشاريع النمو، من التحسينات في قطاع التجزئة الأساسي والبرامج الأخرى إلى المبادرات الأحدث في التكنولوجيا الرقمية وواجهات المحلات المادية. وقال "هناك الكثير لنتطلع إليه في الأشهر والسنوات المقبلة".

لقد تفوق أداء سهم أمازون بسهولة على مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى السنوات الخمس الماضية بينما يعيد استثمار الأموال في زيادة نموه. في البيئة الحالية، تتعامل أمازون أيضاً مع زيادات التكلفة والأجور، والتي تؤثر على التدفق النقدي الحر وتجعل الحاضر ربما ليس وقتاً مثالياً لبدء التفكير في توزيع الارباح.

في غضون ذلك، تعد اسهم أمازون اسهماً كبيراً لامتلاكها مع الكثير من الفرص للنمو. هناك أسباب تدفعك إلى التفكير في شراء اسهم امازون قبل تجزئة الاسهم - وفي المستقبل القريب، في المستقبل غير البعيد، قد يكون توزيع الارباح في البطاقات.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.