هل ما زال سهم AbbVie للشراء بعد زيادة 50٪؟

هل ما زال سهم AbbVie للشراء بعد زيادة 50٪؟

لقد انتقلت شركة AbbVie من الصفر في سوق الاسهم إلى كونها شركة رائدة خلال العام الماضي. الشركة على وشك أن تفقد التفرد في عقار هوميرا الرائج. ومع ذلك، كانت شركة AbbVie تستعد لهذا الاحتمال لفترة من الوقت.
أداء سهم AbbVie القوي ليس صدفة، وقد حان الوقت لكي يلاحظه المستثمرون. كانت شركة الأدوية العملاقة AbbVie (ABBV 2.83٪) أحد أكثر الاسهم سخونة في السوق، حيث ارتفعت بأكثر من 50٪ خلال العام الماضي. يجب أن يثير الدهشة، مع الأخذ في الاعتبار أن مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 ارتفع بنسبة 13 ٪ فقط في ذلك الوقت. لماذا كان أداء AbbVie جيداً وهل فات الأوان للاستفادة من شراء الاسهم؟
لا تخف - لقد مرت فترة طويلة على صعود شركة AbbVie، وهو أمر يمكن أن يستمر. ومع ذلك، هناك بعض التفاصيل المهمة التي يجب أن تكون على دراية بها. إليكم سبب استمرار شركة AbbVie في تقديم عوائد ممتازة للمستثمرين على المدى الطويل. ماذا يعني ارتفاع السهم ؟

تبيع شركة AbbVie عقار Humira، وهو الدواء الصيدلاني الأكثر مبيعاً في العالم، والذي حقق مبيعات بقيمة 20 مليار دولار في عام 2021. إنه جوهرة التاج في أعمال شركة AbbVie ويمثل ما يقرب من 36٪ من إجمالي الإيرادات. من الواضح أن هيوميرا مهمة، لكن براءة اختراع الدواء، التي تمنع المنافسين من إنتاج منتج مشابه، تنتهي صلاحيتها العام المقبل.
لطالما كان هذا في أذهان المستثمرين، حيث يعود إلى خريف عام 2021 عندما غطيت صراعات أسعار اسهم شركة AbbVie ووجهت أصابع الاتهام إلى المخاوف بشأن المنافسة الوشيكة على Humira كسبب رئيسي وراء تهدئة المستثمرين بشأن السهم. لكن أعمال AbbVie استمرت في النمو في غضون ذلك، مما جعل تقييم السهم أقل تكلفة بشكل مطرد. حيث انخفضت نسبة السعر إلى الارباح (P / E) الخاصة بشركة AbbVie إلى النطاق 8 إلى 10، وهو أقل بكثير من متوسط نسبة السعر إلى العائد للسهم البالغ 21 خلال العقد الماضي. وعندما يحدث شيء ما "لإطلاق العنان" في ذلك الربيع، يمكن أن يكون له تأثير قوي بشكل ملحوظ على السهم.

إطلاق العنان من AbbVie:

من خلال تشبيه "الربيع" هذا، أعني أن السوق أحياناً يخطئ في فهمه. اعتبر المستثمرون خسارة هيوميرا حدثاً يحتمل أن يدمر الشركة؛ يمكنك أن ترى معنويات السوق تنعكس في بيع الاسهم لمثل هذا التقييم المنخفض. لكن السوق قال بعد ذلك، "انتظر لحظة، فالأمر ليس بالسوء الذي يبدو عليه." بمجرد حدوث هذا الإدراك، أدرك المستثمرون ما هي صفقة السهم وتوافدوا على شراء الاسهم. وكلما كان التقييم أكثر انخفاضاً، كلما كان الرجوع إلى الخلف أكثر حدة، وهذا هو السبب على الأرجح في أن شركة AbbVie كانت في حالة مزعجة.
إذن ما الذي حدث فجأة و جعل السوق يحب سهم AbbVie مرة أخرى؟ السوق غير عقلاني على المدى القصير، ولا يمكنك دائماً تفسير توقيت الأشياء. ومع ذلك، كانت إدارة AbbVie تستعد بشكل مطرد للحياة بعد انتهاء صلاحية براءة اختراع Humira، كما يتضح من العديد من التطورات في الأعمال التجارية.
كما أدى استحواذ الشركة الضخم على Allergan في عام 2020، والذي بلغت قيمته 63 مليار دولار، إلى تنويع شركة AbbVie من خلال إضافة العديد من المنتجات الجديدة إلى محفظتها، بما في ذلك العلامة التجارية لعمليات التجميل بوتوكس. في الآونة الأخيرة، استحوذت AbbVie على Syndesi Therapeutics مقابل ما يصل إلى مليار دولار، اعتماداً على مراحل المنتج. يعزز الاستحواذ خط أنابيب AbbVie لمنتجات علم الأعصاب.
داخلياً، أحرزت شركة AbbVie تقدماً أيضاً؛ حيث بلغ إجمالي عائدات منتجاتها الصاعدة Skyrizi و Rinvoq 4.5 مليار دولار في عام 2021، بزيادة أكثر من 80٪ على أساس سنوي. تعالج هذه الأدوية بعض الحالات التي تعالجها هيوميرا. لا تنس أن شركة AbbVie ستظل تبيع هيوميرا؛ يعني فقدان حماية براءات الاختراع أن العلامات التجارية العامة ستدخل السوق، لكن Humira لديها علامة تجارية راسخة يثق بها الأطباء والمرضى.
تتوقع تقديرات المحللين انخفاضاً أولياً بنسبة 6٪ في إيرادات شركة AbbVie العام المقبل، ومن ثم أن تبدأ الشركة في النمو مرة أخرى في عام 2024 وما بعده. في ضوء ذلك، لا يبدو انتهاء صلاحية براءة اختراع هيوميرا بمثابة أزمة وجودية على الإطلاق.

هل هناك مجال للجري؟

هذا الانخفاض الأولي في الأعمال يعني أن الارباح قد تنخفض العام المقبل. يبحث المحللون عن ربحية السهم لعام 2022 (EPS) البالغة 14.14 دولاراً أمريكياً، لكنهم يتوقعون أن ينخفض إلى 12.23 دولاراً أمريكياً في عام 2023. حتى لو استخدمنا تقديرات العائد على السهم للعام المقبل (الأقل)، فإن التقييم الحالي للسهم لا يزال يزيد قليلاً عن 13، ولا يزال أقل من ذلك بكثير أن متوسط P / E من 21.
يمكن أن يؤدي الانخفاض المحتمل في مبيعات Humira إلى حدوث عائق في نمو الارباح للسنوات العديدة القادمة. لقد نجحت الشركة في تنمية EPS بمعدل 11.5٪ في المتوسط السنوي خلال العقد الماضي، لكن توقعات المحللين للأعوام الثلاثة إلى الخمس القادمة تتطلب 2.5٪ فقط سنوياً. من المعقول أن يشهد السهم انخفاض قيمته في السوق استجابة لهذا التباطؤ.
لذلك إذا كنت تبحث عن ربح سريع، فقد لا تكون شركة AbbVie هي السهم المناسب لك. يمكن للاسهم، بالطبع، أن تستمر في الارتفاع، ولكن قد يكون هناك بعض عدم اليقين حتى يرى المستثمرون كيفية أداء الشركة بمجرد انتهاء صلاحية براءة اختراع هيوميرا في العام المقبل. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن شركة AbbVie هي الفائز الذي أثبت نجاحه مع وجود خط أنابيب متزايد وعزم الإدارة على البناء لمرحلة النمو التالية. يعتقد ان هناك فرصة لشراء سهم  Humira بينما تقوم الشركة بإعداد نفسها على المدى الطويل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.