هل سهم Novavax للشراء الآن؟

هل سهم Novavax للشراء الآن؟

يمكن أن تأتي أخبار ترخيص استخدام الطوارئ في أي يوم من أجل لقاح COVID-19 من نوفافاكس Novavax. هناك مشكلة: قد يأتي قانون EUA بعد فوات الأوان لتغيير قواعد اللعبة بالنسبة لشركة Novavax. بينما يتم تداول سهم Novavax بسعر مخفض، يبدو أنه شراء محفوف بالمخاطر. حيث سجل السهم أدنى مستوياته الجديدة في 52 أسبوعاً.

 كان سهم نوفافاكس Novavax (NVAX -7.11٪) أحد أكثر اسهم لقاحات COVID-19 الواعدة للاستثمار فيها منذ أن بدأ الوباء. ولكن في حين أن شركة مودرنا Moderna المنافسة (MRNA -5.87٪) كانت تدر عائدات بمليارات الدولارات من لقاحها، تواصل نوفافاكس Novavax انتظار ترخيص استخدام الطوارئ في سوق الولايات المتحدة.

 لا يزال هناك أمل في أن تستحوذ نوفافاكس Novavax على بعض الحصة السوقية، لا سيما مع قيام إدارة الغذاء والدواء (FDA) مؤخراً بالسماح بجرعة معززة ثانية للأفراد الذين يبلغون من العمر 50 عاماً أو أكثر والذين يعانون من ضعف في جهاز المناعة. مع استمرار انخفاض سعر سهم Novavax إلى مستويات منخفضة جديدة، قد يرى المستثمرون أن نسبة المخاطرة إلى المكافأة أصبحت أكثر قابلية للاستمرار.

يمكن أن تأتي الأخبار الجيدة في أي يوم:

 في يناير، قدمت نوفافاكس Novavax لقاحها COVID-19 لترخيص الاستخدام الطارئ (EUA) من إدارة الغذاء والدواء. بناءً على السرعة التي سمحت بها الوكالة للقاحات المماثلة التي تنتجها شركات أخرى (أقل من شهر)، قد تأتي أخبار الموافقة أو الرفض نظرياً في أي يوم لشركة نوفافاكس Novavax. ومع ذلك إذا جاءت الأخبار إيجابية، فقد ترتفع قيمة سهم نوفافاكس Novavax.  بينما تمت الموافقة بالفعل على لقاح نوفافاكس Novavax COVID-19، المعروف باسم Nuvaxovid، في عشرات البلدان خارج الولايات المتحدة، فإن الضوء الأخضر من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية من شأنه أن يثير الكثير من الإثارة ويعزز الآفاق المالية للشركة بسرعة. في تقريرها للربع الرابع من عام 2021، توقعت شركة Novavax أن تتراوح إيرادات عام 2022 بين 4 مليارات دولار و5 مليارات دولار. يعكس هذا التقدير الإيرادات من جميع المصادر، بما في ذلك المنح والإتاوات ومبيعات Nuvaxovid.

 لا تزال المخاطر عالية بالنسبة للمستثمرين:

والأخبار السيئة هي أن سعر سهم نوفافاكس Novavax يمكن أن يستمر في الانخفاض إذا لم تكن هناك أخبار من إدارة الغذاء والدواء، أو ما هو أسوأ - إذا قررت الوكالة عدم السماح باللقاح. بينما وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على الحقن المعززة، يبدو أن الوكالة تعمل بشكل متزايد على الترويج للقاحات mRNA، مثل تلك الموجودة في مودرنا Moderna و فايزر Pfizer (PFE -2.17٪). والجدير بالذكر أن إدارة الغذاء والدواء الأمريكية توصي الأشخاص الذين تلقوا لقاح Johnson & Johnson (JNJ -1.10٪) بالتحول إلى حقنة mRNA من أجل تعزيزها. نوفافاكس ليس لقاح مرنا. هذا لا يعني أنه لن تتم الموافقة على نوفافاكس Novavax كخيار آخر، ولكن القيام بذلك قد يكشف عن طبقة أخرى من التعقيد، مما يتطلب من الوكالة أن تشرح للجمهور الاختلافات بين أنواع اللقاحات وتحديد ما إذا كان الأشخاص الذين تلقوا لقاحات mRNA يجب أن يكونوا مؤهلين للحصول عليها. 

 تتقلص نافذة نوفافاكس Novavax للاستفادة من لقاح COVID الخاص بها مع عدم توفرها للاستخدام كل يوم.  بينما تتمتع Nuvaxovid بالموافقة خارج سوق الولايات المتحدة، إلا أن هناك منافسة أكبر بكثير على النطاق العالمي. لدى منظمة الصحة العالمية تسعة لقاحات أخرى بخلاف لقاحات Novavax التي منحتها بالفعل قائمة استخدام في حالات الطوارئ.

لا ينبغي أن يكون السعر المنخفض عذراً لشراء سهم Novavax بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بنسبة 8 ٪، انخفض Novavax بنسبة 66 ٪ حتى الآن هذا العام - ليس أفضل أداء لسهم الرعاية الصحية هذا.  الخطر، بطبيعة الحال، هو أن الاسهم يمكن أن تنخفض أكثر من ذلك.  مقارنة بالشركات التي لديها بالفعل لقاحات COVID المصرح باستخدامها في الولايات المتحدة، تتداول Novavax بأقل مضاعف للارباح المستقبلية

لاحظ أن شركة مودرنا Moderna مخفضة مقارنة بشركتي Pfizer و Johnson & Johnson. هذا ليس مفاجئاً نسبياً: المستثمرون أكثر ثقة في الخيارات الأخيرة بسبب عملياتهم القوية والمتنوعة.  يدفع المستثمرون خصماً على الاسهم المحفوفة بالمخاطر، ويعتبر Novavax من بين الأكثر خطورة في هذه المجموعة لأن لقاحه لم يحصل بعد على ترخيص من إدارة الغذاء والدواء.

لا يستحق سهم Novavax المقامرة:

 مع اقتراب لقاح COVID الخاص بـ Novavax من خط النهاية لترخيص إدارة الغذاء والدواء، لم يتم الوصول إليه بعد. إن توقع ما ستفعله الوكالة هو أقرب إلى المستحيل ولا ينبغي للمستثمرين أن يفترضوا أن الانتظار الطويل للأخبار إما جيد أو سيء.

 في كلتا الحالتين، يجب على المستثمرين النظر إلى ما وراء لقاح COVID-19 الخاص بالتكنولوجيا الحيوية، حيث يمكن أن تنخفض أي إيرادات من Nuvaxovid بشكل حاد في غضون عام أو عامين إذا انخفض الوباء.  لدى Novavax لقاحان - NanoFlu، للإنفلونزا، و ResVax، للفيروس المخلوي التنفسي - وكلاهما في مرحلة متأخرة من التجارب ويمكن أن يدر عائدات في عالم ما بعد الوباء. ومع ذلك، حتى لو تمت الموافقة على كليهما، فربما لا يجلبان نفس القدر من الإيرادات التي تحققها نوفافاكس Novavax حالياً.  تتوقع شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية HC Wainwright & Co أن NanoFlu قد تبلغ ذروتها عند 1.7 مليار دولار في الإيرادات، وأن إيرادات ResVax قد تتجاوز 2 مليار دولار. على الرغم من أن هذا قد يبدو واعداً، إلا أنه من الجدير بالذكر أن نوفافاكس Novavax تكبدت نفقات تشغيل تزيد عن 2.8 مليار دولار على مدار الـ 12 شهراً اللاحقة.

 باختصار، هذا السهم لا يستحق المخاطرة به. حتى لو وافقت إدارة الغذاء والدواء على لقاح الشركة، مع تلقيح غالبية السكان بالفعل، فمن المحتمل أن يكون انتصار نوفافاكس قصير الأجل.  في هذه المرحلة من الوباء، قد لا يكون هناك ما يكفي من حصة سوق لقاحات COVID-19 المتبقية لتبرير التقييم الضخم لشركة Novavax.  المستثمرون الذين يبحثون عن اسهم النمو أفضل حالاً في البحث عن أعمال تجارية أكثر رسوخاً ذات مخاطر أقل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.