اسهم الطاقة المتجددة تتضرر بشدة مع مخاف التضخم الجامح

لطالما كان التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة عدواً للشركات الناشئة وخصوصاً التي تخوض في صناعة غير واضح المعالم حول مستقبلها. من أبرز هذه القطاعات هي قطاع الطاقة المتجددة والنظيفة، حيث أن شركات هذا القطاع في مجملها لا تزال شركات لم تتحول إلى الربحية بعد وتعتمد على التمويل بالدين بشكل كبير لتمكين أنفسها من الخوض في هذه الصناعة الوعرة.

فيما كانت اسهم النمو عموماً من بين الأكثر تضررا في عمليات البيع المكثفة يوم الاثنين بغض النظر عن القطاع الذي تنتمي إليه. وكما كانت اسهم كل من Plug Power (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: PLUG)، Bloom Energy (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: BE)، ChargePoint Holdings (CHPT) من اسهم الطاقة المتجددة والنظيفة التي تعرضت لموجة هبوط واسع بنسبة 12.5٪ و 14.1٪ و 16.4٪ على التوالي، وهي بالقرب من أدنى مستوياتها.

تعمل كل من هذه الشركات في صناعة ذات إمكانات عالية، حيث أعلنت إدارة بايدن أيضاً عن خطط كبيرة لصناعات الهيدروجين والمركبات الكهربائية (EV) في الأيام القليلة الماضية فقط. ومع ذلك، عندما يضرب الخوف في سوق الاسهم، غالباً ما يتجاهل المستثمرون الصورة الأكبر ويتبعون القطيع.

ما الذي تخشاه الاسواق الأن؟

وصل التضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوياته في 40 عاماً، مما أثار مخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يلجأ إلى زيادات أكثر حدة في اسعار الفائدة مما كان متوقعاً في السابق. يحاول المستثمرون الآن تقييم رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم المرتفع في اجتماعه المقرر عقده يوم الثلاثاء. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 8.6٪ على أساس سنوي في مايو، وهو أكبر ارتفاع له منذ ديسمبر 1981. ويرجع السبب في ذلك إلى ارتفاع أسعار الوقود والمواد الغذائية إلى حد كبير.

تخشى الاسواق من أن زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة قد تكون الآن أكبر وأسرع، مما قد يؤدي إلى الركود. إذا تباطأ الاقتصاد، فقد تواجه Plug Power و Bloom Energy و ChargePoint وقتاً أصعب في زيادة مبيعاتها. هذا أمر مخيف لأن جميع هذه الشركات خاسرة، وقناعة المستثمرين معلقة بشكل محفوف بالمخاطر على نمو الإيرادات لمثل هذه الشركات. والأسوأ من ذلك، أن أسعار الفائدة المرتفعة تضيف إلى تكاليف الاقتراض، مما يعني أن الطريق إلى الربحية لشركات النمو هذه قد يمتد لفترة أطول إذا انزلقت الولايات المتحدة في الركود.

على سبيل المثال، احتفظت شركة Plug Power بديون طويلة الأجل تبلغ قيمتها حوالي 105 مليون دولار أمريكي اعتباراً من 31 مارس، وتكبدت خسارة قدرها 157 مليون دولار تقريباً في الربع الأول. كان لدى بلوم إنيرجي 280 مليون دولار من الديون طويلة الأجل اعتباراً من 31 مارس، وسجلت خسارة قدرها 78 مليون دولار لهذا الربع. احتفظت ChargePoint بديون بقيمة 294 مليون دولار اعتباراً من 30 أبريل وتكبدت خسارة صافية قدرها 89 مليون دولار خلال ذلك الربع.

مستقبل أعمال شركات الطاقة المتجددة مع بيئة التضخم الحالية

مخاوف المستثمرين بشأن نمو الاسهم وسط مخاطر الركود ليست غير مبررة تماماً، ولكن من الصحيح أيضاً أن اسهم Plug Power و Bloom Energy و ChargePoint فقدت بالفعل قيمة كبيرة في الأسابيع الأخيرة.

على سبيل المثال، انخفض اسهم Plug Power بنسبة 50 ٪ منذ بداية أبريل. على الرغم من ذلك، حصلت الشركة مؤخراً على أكبر طلبية للمحلل الكهربائي حتى الآن واتفاق لبناء مصنع هيدروجين أخضر في أوروبا، وهي منطقة تسعى جاهدة للتحول إلى الطاقة النظيفة في محاولة لتقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري. تتوقع شركة Plug Power أن تزيد إيراداتها عن ثلاثة أضعاف لتصل إلى 3 مليارات دولار بحلول عام 2025 عن تقديراتها لعام 2022.

بلوم إنيرجي لديها خطط أكبر للإيرادات السنوية التي تصل قيمتها إلى 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار بحلول عام 2031، مقارنة بـ 1 مليار دولار التي حققتها العام الماضي. في هذا الصدد، وجدت خوادم طاقة خلايا الوقود المكونة من أكسيد صلب من بلوم إنيرجي والتي يمكنها توفير الطاقة غير المنقطعة بالفعل مشترين في بعض أكبر المؤسسات في العالم.

كل من Plug Power و Bloom Energy يراهنان على الهيدروجين الأخضر الذي يعتبر الآن مصدراً مهماً للطاقة النظيفة التي يمكن أن تساعد الاقتصادات على إزالة الكربون. ChargePoint، في الوقت نفسه، هي لعبة على واحدة من أسرع الصناعات نمواً اليوم، EVs، باعتبارها أكبر شركة لشحن المركبات الكهربائية في أمريكا الشمالية.

مع استعداد إدارة بايدن لضخ مليارات الدولارات في بناء مراكز هيدروجين خضراء وشبكة شحن كهربائية بقدرة 500 ألف شاحن في الولايات المتحدة بموجب فاتورة البنية التحتية للحزبين، يمكن أن تقفز اسهم بلج باور وبلوم إنيرجي وتشارج بوينت قريباً إلى الرادار من المستثمرين على المدى الطويل.