هل سهم Virgin Galactic جذاب للشراء بالرغم من انخفاضه؟

كان الاستثمار في اسهم شركة Virgin Galactic تجربة قاسية للمساهمين، مع خيبة أملهم الكبيرة نتيجة انخفاض سهمها بنسبة 53 ٪ حتى الآن هذا العام، مع التفكير بمدى إمكانية الإدارة في تغير مسارها و تحقيق الارباح ام انها عاجزة عن ذلك مع الخوف من تعطل نموذج اعمالها في وقت تشهد فيه المنافسة من Blue Origin، هل لايزال سهم Virgin Galactic جذاب للشراء بالرغم من انخفاضه؟

تحطمت شركة استكشاف الفضاء الفريدة هذه واحترقت. ما التالي للمستثمرين؟

كان لدى الكثير من المستثمرين آمالاً كبيرة في شركة Virgin Galactic (SPCE 2.38٪)، وهي شركة تقدم رحلات سياحية إلى الفضاء القريب. لكنها تعتبر كأحد أكثر الاسهم إثارة للاكتتاب العام والذي أخفق في تلبية التوقعات، مما دفع المستثمرين لتركه مع انخفاض بنسبة 53 ٪ حتى الآن هذا العام. هل يمكن للإدارة أن تغير مسارها، أم أن نموذج عملها معطل بشكل أساسي؟

سوق ضخم محتمل بالنسبة الى Virgin Galactic:

إذا كان هناك شيء واحد تمتلكه صناعة الفضاء، فهو إمكانات. وفقاً لـ Citigroup، يمكن أن تتوسع فرصة الإيرادات من 424 مليار دولار في عام 2020 إلى 1 تريليون دولار بحلول عام 2040. وبينما سيكون هذا النمو مائلاً بشدة نحو الصناعات الحالية مثل تصنيع الأقمار الصناعية وخدمات الإطلاق، يتوقع المحللون إيرادات مجمعة في الصناعات الجديدة، مثل السياحة الفضائية، لترتفع من صفر إلى 101 مليار دولار خلال هذه الفترة.

تركز شركة Virgin Galactic على السياحة الفضائية. لكن تكنولوجيا الطيران دون المدارية الخاصة بها يمكن أن تجعلها أيضاً رائدة في وقت مبكر في السفر الفرط صوتي من نقطة إلى نقطة. تتضمن هذه التقنية الطيران أسرع بخمس مرات على الأقل من سرعة الصوت على ارتفاعات عالية ويمكن أن تولد ما يصل إلى 800 مليار دولار في المبيعات السنوية بحلول عام 2040، وفقاً لاحد محللي مورغان ستانلي. الا انه لا ينبغي على المستثمرين التركيز على إمكانات Virgin Galactic عندما ترسم نتائج التشغيل الفعلية صورة مختلفة تماماً.

الحرق النقدي لدى Virgin Galactic:

أعمال Virgin Galactic بعيدة كل البعد عن الاكتفاء الذاتي في الوقت الحالي. في حين قفزت عائدات الربع الأول من صفر إلى 319000 دولار على أساس سنوي، كان ذلك من نقل الحمولات البحثية وتقديم الخدمات الهندسية، وليس السياحة الفضائية التجارية. علاوة على ذلك، توسعت خسارة الشركة الصافية من 81،277 دولاراً أمريكياً إلى 91،392 دولاراً أمريكياً بسبب زيادة تكاليف البحث والتطوير حيث تجري اختبارات مكثفة للتأكد من أن منصتها جاهزة لنقل العملاء الذين يدفعون بأمان.

على الرغم من نجاح نقل مؤسسها، السير ريتشارد برانسون، إلى الفضاء والعودة، حيث دفعت الشركة في الآونة الأخيرة، توقيت أول رحلة تجارية لها من أواخر عام 2022 إلى الربع الأول من عام 2023 بسبب قيود سلسلة التوريد والعمالة. قد يعرض التأخير لشركة Virgin Galactic لتحديات من ارتفاع اسعار الفائدة والركود المحتمل، مما قد يؤدي إلى تآكل الطلب على تذاكر رحلاتها الفضائية البالغة 450 ألف دولار.

المنافسة في تصاعد حول Virgin Galactic:

بينما تزحف Virgin Galactic نحو العمليات التجارية، يضربها المنافسون بقوة. أرسلت شركة Blue Origin في 4 يونيو، لجيف بيزوس، وهي شركة خاصة تعمل أيضاً في قطاع السياحة الفضائية، ستة أشخاص في رحلة شبه مدارية - وهي مهمتها البشرية الخامسة. وتأتي هذه الرحلة في أعقاب رحلة سابقة في شهر مارس شملت خمسة عملاء يدفعون وموظف واحد.

وأدى نجاح Blue Origin إلى تآكل ميزة المحرك الأول التي كان من الممكن أن تحصل عليها Virgin Galactic من ريادتها لصناعة جديدة تماماً ويمكن أن تضع شركة Bezos كمشغل سياحة فضائية أكثر موثوقية. يمكن أن تكون السمعة حاسمة لكل من قوة التسعير وجذب العملاء في هذه الصناعة الناشئة والتي يحتمل أن تكون محفوفة بالمخاطر.

هل هناك شيء يمكن ان يجذبك نحو سهم Virgin Galactic ؟

بينما تواجه Virgin Galactic حرقاً نقدياً وتأخير العمليات والمنافسة، فإن السهم ليس ميئوساً منه تماماً. مع 1.2 مليار دولار نقداً وأوراق مالية سائلة، لديها مدرج كافٍ لتحمل خسائرها حتى تبدأ العمليات التجارية - بافتراض عدم وجود المزيد من التأخير والتكاليف لا تزيد بشكل كبير.

علاوة على ذلك، مع رسملة سوقية تبلغ 1.7 مليار دولار فقط، تبدو الشركة رخيصة نسبياً مقارنة بالمحللين المحتملين على المدى الطويل الذين يرونهم في كل من سياحة الفضاء والسفر فوق الصوتي. في حين أن سهم Virgin Galactic لا يبدو جذاباً للغاية في الوقت الحالي، فقد يكون من المفيد إلقاء نظرة فاحصة إذا اتخذت الإدارة خطوات مقنعة لحل تحدياتها الحالية.