كيف تستطيع أسهم الرعاية الصحية هذه مقاومة الركود المتوقع؟

ضربت الأحداث حول العالم معظم قطاعات الأعمال بشكل عنيف حول العالم، سواء برفع التكاليف أو بتقييد المعروض من السلع. وعليه، شهدنها انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز بما يزيد عن 23٪ منذ بداية العام حتى الآن، ودخوله رسمياً في نطاق السوق الهابطة محذراً من دخول الاقتصاد العالمي في ركود عميق.

على الجانب الأخر يتطلع المستثمرون إلى الدخول في الاستثمار في الاسهم للشركات التي قد تكون بعيدة قدر الامكان عن تبعات الركود المتوقع. فنجد اقبالاً من المستثمرين الذين يبحثون عن الأمان على اسهم قطاع الرعاية الصحية. في الواقع، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز للرعاية الصحية بأقل من 15٪ منذ بداية العام، متجاوزاً الاسواق الأوسع. فيما يعتقد المستثمرون أن الناس ستحتاج إلى رعاية صحية بغض النظر عن الاقتصاد، مما يجعل القطاع مكاناً رائعاً للاستثمار في الوقت الحالي. فيما يلي نتحدث عن بعض من أسهم شركات الرعاية الصحية مناسبة كملاذ آمن في سوق الأسهم الأن، وهي أسهم كل من: Vir Biotechnologies (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: VIR) و OrthoPediatrics (KIDS) و Vertex Pharmaceuticals (VRTX).

1. سهم Vir Biotechnology (VIR)

انخفض سعر سهم Vir Bio بنحو 45٪ في عام 2022. عندما منحت إدارة الغذاء والدواء شركة Vir - وشريكتها GlaxoSmithKline - تصريح استخدام في حالات الطوارئ (EUA) لعلاج COVID-19 sotrovimab (العلامة التجارية Xevudy)، ارتفع الطلب على الدواء بشكل كبير.

سعر Xevudy من 1800 دولار إلى 2400 دولار، اعتماداً على الدولة. سنفترض سعر 2000 دولار للعلاج. تشارك Vir هذه الإيرادات مع Glaxo، شريكها التسويقي، لكن التكنولوجيا الحيوية لديها ترتيب شراكة رائع - فهي توفر 72.5٪ من إجمالي إيرادات Xevudy. الدواء حقق بالفعل 2 مليار دولار لـ Vir. هذه قصة نجاح جيدة. إذن لماذا ينخفض سهم VIR بشدة في عام 2022؟

في الربع الثاني، ألغت إدارة الغذاء والدواء (FDA) اتفاقية الاتحاد الأوروبي (EUA) بعد أن غُمرت الولايات المتحدة بمتحور BA.2 من فيروس Omicron. لا توجد أدلة كافية على أن سوتروفيماب يعمل ضد هذه السلالة الجديدة لتبرير EUA، وفقاً لإدارة الغذاء والدواء.

فيما تسمح كل من كندا وفرنسا واليابان بالوصول إلى سوتروفيماب، مع الإشارة إلى أنه من غير المرجح أن يحافظ الدواء على فعاليته ضد البديل BA.2. كما حافظت أوروبا على التفويض.

انخفضت القيمة السوقية لشركة Vir إلى 3 مليارات دولار. وفي الوقت نفسه، تمتلك الشركة الآن 2.5 مليار دولار نقداً وما يعادله. بينما يجب أن نتوقع انخفاض عائدات Vir في الربع الثاني، فإن أوروبا واليابان ليسا شيئاً على الإطلاق. وفي Q3، سيبدأ Vir و Glaxo في اختبار إصدار جرعة أعلى من Xevudy لمعرفة ما إذا كان ذلك يعمل ضد البديل BA.2. أي أخبار جيدة هناك وسوف يرتفع السهم أعلى.

2. سهم OrthoPediatrics (KDIS)

في حالة عدم اليقين في الأسواق، أبحث عن شركات تملأ مكانة مميزة ونمت بشكل مطرد على مر السنين. طب الأطفال شركة OrthoPediatrics تناسب هذا الوصف. وهي صاحبة مُنتج لحلول جراحة العظام الجديدة للأطفال، ويتم استخدامه في 100٪ من أفضل مستشفيات الأطفال في الولايات المتحدة التي تخدم أكثر من 540.000 مريض أطفال منذ إنشائها، مع أوسع مجموعة خاصة بطب الأطفال في الصناعة، تملأ OrthoPediatrics الفراغ الذي تمس الحاجة إليه.

مع خطوط الإنتاج الخاصة بالصدمات والجنف والاستعدادات المتخصصة، تميل الشركة إلى تركيزها المتخصص في طب الأطفال. وليس الأمر كما لو أن الأطفال سيتوقفون عن السكن الخشن أو اللعب على الترامبولين أو المشاركة في الرياضة. كل ذلك، للأسف، يؤدي أحياناً إلى رحلات إلى المستشفى. على هذا النحو، فإن صانع الجهاز هذا مهيأ للازدهار بغض النظر عن الظروف الاقتصادية.

يمكن العثور على دليل على هذه النظرية في إجمالي معدل النمو السنوي المركب لإيرادات الشركة منذ عام 2016 والذي يزيد قليلاً عن 21٪. ناهيك عن أنه للمرة الثانية في شهر واحد، زاد توجيه الإيرادات لعام 2022 بالكامل، وآخرها إلى 125 مليون دولار - 128 مليون دولار من 118 مليون دولار إلى 121 مليون دولار. ويمثل هذا نمواً بنسبة 27٪ إلى 31٪ مقارنة بعام 2021 - بل إنه يمثل نمواً أفضل من معدل نموه السنوي المركب التاريخي.

حصد المستثمرون ثمارهم أيضاً. منذ الاكتتاب العام الأولي لهذه الشركة التي تركز على طب الأطفال في أكتوبر 2017، اكتسبت الاسهم أكثر من 120٪ مقارنة بما يزيد قليلاً عن 40٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز خلال نفس الفترة الزمنية. ناهيك عن زيادة هامش الربح الإجمالي لشركة OrthoPediatrics للربع الأول من عام 2022 إلى 79.3٪ - متجاوزاً العرض الجراحي العملاق Stryker البالغ 64.8٪ للربع نفسه. على الرغم من هزيمته من قبل المؤشر منذ بداية العام (بانخفاض 32٪ مقابل 23٪ لمؤشر S&P)، أعتقد أن هذا يمثل وقتاً مناسباً للحصول على اسهم في شركة قوية تستعد لسنوات من النمو المطرد بغض النظر عن الاقتصاد.

3. سهم Vertex Pharmaceuticals (VRTX)

ليس سرا أن أسهم شركات التكنولوجيا الحيوية كانت في وضع الانهيار خلال الجزء الأفضل من الأشهر التسعة الماضية. على سبيل المثال، انخفض مؤشر SPDR S&P Biotech ETF حالياً بنسبة 46٪ القبيحة خلال هذه الفترة الزمنية.

الأمر الجدير بالملاحظة بشكل خاص حول هذا التراجع غير المسبوق في صناعة التكنولوجيا الحيوية هو أنه لم يقتصر على شركات المرحلة السريرية المحفوفة بالمخاطر. حتى شركة Vertex Pharmaceuticals العملاقة للأمراض النادرة تلقت ضربة كبيرة. عند الحديث عن هذه النقطة، يتم تداول سهم Vertex حالياً بخصم 10 ٪ مقارنة بأعلى مستوى له في 52 أسبوعاً. ومع ذلك، قد يمثل هذا الانخفاض المضاعف في سعر سهم Vertex فرصة ذهبية لصائدي الصفقات.

لماذا يعتبر سهم Vertex شراءاً قوياً في هذا السوق المتقلب؟ عدة أسباب. أولاً، تحتكر Vertex فعلياً سوق التليف الكيسي عالي القيمة. كانت التكنولوجيا الحيوية تواجه تهديداً تنافسياً محتملاً من العلاج التجريبي AbbVie المرخص له من غالاباغوس. لكن هذا العلاج المنافس أخفق مؤخراً في تلبية حد الفعالية المطلوب للتقدم في اختبار المرحلة المحورية. يجب على Vertex بدوره أن يحافظ على قبضته الخانقة على سوق الأدوية الذي تبلغ تكلفته مليارات الدولارات في المستقبل المنظور.

بعد ذلك، أحرزت Vertex تقدماً ثابتاً في توسيع محفظتها بما يتجاوز التليف الكيسي. يتميز خط أنابيب Vertex المتنوع بشكل متزايد بعلاجات رائدة لمجموعة من المؤشرات الرائجة مثل مرض فقر الدم المنجلي ومرض السكري من النوع 1.

أخيراً، يعتبر سهم Vertex رخيصاً في هذه المستويات. وتأكيداً على هذه النقطة، يتم تداول اسهم التكنولوجيا الحيوية بأقل من 18 ضعفاً من الارباح الآجلة في الوقت الحالي، وهي صفقة صريحة لشركة تتمتع بأساسيات قوية، وتدفقات إيرادات مقاومة للركود، وآفاق نمو قوية على مدى العقد المقبل.