كيف تسلط حالة السوق المتقلبة الضوء على سهم Costco الأن؟

أدت المخاوف المتزايدة بشأن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والركود المحتمل إلى دخول الاسواق الامريكية إلى سوق هابطة في عام 2022. وقد أدى الذعر الحالي في السوق إلى خفض أسهم بعض الشركات التي تستعد للازدهار في البيئة الاقتصادية المتقلبة، والتي تستطيع أن تستحوذ على اهتمام المستهلكين الذين قد يسعون إلى خفض مصروفاتهم.

فيما تعتبر شركة Costco Wholesale (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: COST) مثالاً رئيسياً على ذلك. إذ يمتلك Costco أعمال متين وسجل طويل في زيادة مبيعاته وارباحه بمرور الوقت. كما عززت توزيعات الارباح الربعية بنسبة 14٪ قبل شهرين فقط. ومع ذلك، فقد سهم Costco أكثر من ربع قيمته منذ أن بلغ ذروته فوق 600 دولار في أبريل. هذا يجعل كوستكو سهماً رائعاً من أسهم توزيعات الارباح في هذه الأوقات المضطربة.

أعما Costco المزدهرة حتى خلال الأزمات

بينما تعرض سهم Costco للضغط منذ أواخر أبريل، لم تظهر أعماله الأساسية أي علامات على وجود مشكلة. في وقت سابق من هذا الشهر، ذكرت شركة Costco أن صافي المبيعات قفز بنسبة 16.9٪ في مايو بزيادة نسبتها 15.5٪ في المبيعات. باستثناء تأثير تقلبات أسعار الصرف والرياح الخلفية من ارتفاع أسعار البنزين، سجل بائع التجزئة زيادة قوية في المبيعات بنسبة 11.8٪.

إذا كان هناك أي شيء، فإن نمو مبيعات Costco يتسارع. بينما بدأ الطلب في التراجع في بعض فئات البضائع التقديرية، تزداد مبيعات المواد الغذائية والسلع الأساسية الأخرى حيث يتطلع المستهلكون بشكل متزايد إلى الشراء بكميات كبيرة لتوفير المال. كما تساهم الزيادات في الأسعار المرتبطة بالتضخم في بعض البنود في النمو.

الربحية صامدة بشكل جيد أيضاً. في الربع الأخير، بلغت ربحية السهم المعدلة 3.17 دولار أمريكي: بزيادة قدرها 12٪ على أساس سنوي. أخيراً، تواصل كوستكو تنمية قاعدة عضويتها في مقطع صحي.

التضخم يمكن أن يعطي كوستكو ميزة تنافسية

بينما يبدو المستثمرون قلقين للغاية من أن التضخم سيضر كوستكو، فإن الشركة في وضع جيد يمكنها من الازدهار في بيئة تضخمية.

أولاً، يمنحها مقياس كوستكو قدرة هائلة على المساومة مع الموردين. هذا يسمح لها بتأخير أو تخفيف زيادات الأسعار لجميع أنواع السلع. من خلال تمرير المدخرات إلى عملائها، تبني Costco ولاء الأعضاء وتشجع الناس على زيارة مستودعاتها بشكل متكرر.

ثانياً، دفعت Costco تاريخياً أجوراً أعلى من السوق لموظفي متجرها. نتيجة لذلك، بينما ترتفع تكاليف العمالة بسبب الزيادات الأخيرة في الأجور، يواجه المنافسون ضغوطاً أكبر بكثير من حيث التكلفة أثناء قيامهم برفع الأجور استجابة لزيادة الحد الأدنى للأجور والمنافسة على العمال. تعمل هذه الديناميكية على توسيع ميزة تكلفة Costco مقارنة ببقية صناعة البيع بالتجزئة.

ثالثاً، تقدم محطات وقود كوستكو أرخص وقود في المدينة عبر العديد من اسواقها. جعلت الزيادة الأخيرة في أسعار البنزين المستهلكين أكثر حرصاً على توفير المال في المضخة، مما قد يؤدي إلى نمو قاعدة عضوية Costco وزيارات المتجر المتزايدة من قبل الأعضاء الحاليين.

سهم Costco هو من أسهم توزيعات الارباح المناسبة للاستثمار طويل الأجل

حتى بعد انخفاضه بأكثر من 25٪ منذ أبريل، فإن سهم Costco ليس رخيصاً بشكل خاص: فهو يتداول حالياً بحوالي 34 ضعف ارباح الشركة المالية المتوقعة لعام 2022 البالغة 13.04 دولاراً.

ومع ذلك، بالنظر إلى نموذج أعمال الشركة شديد الاستقرار وآفاق النمو الواسع على المدى الطويل، يستحق سهم كوستكو تقييمه المتميز. ضاعفت كوستكو ربحية السهم على مدى السنوات الخمس الماضية. في حين أن هذا يتضمن بعض النمو السريع غير المعتاد أثناء الوباء، فمن المحتمل أن يضاعف قائد نادي المستودعات ربحية السهم مرة أخرى قبل نهاية العقد.

في حين أن Costco لم تكن أبداً سهماً عالي العائد، إلا أن الزيادة الأخيرة في توزيعات الارباح وانخفاض سعر سهمها قد عززتا عائدها إلى 0.8٪. لا يزال هذا يتركها مع نسبة دفع تعويضات متحفظة للغاية أقل من 30٪. علاوة على ذلك، تميل كوستكو إلى دفع ارباح خاصة كبيرة كل سنتين إلى ثلاث سنوات، مما يعزز عوائد المساهمين.

جميع الاسهم تحمل مخاطر، لكن كوستكو هي واحدة من أكثر الشركات موثوقية في العالم. يجب أن تخدمها مزاياها التنافسية بشكل جيد في المناخ الاقتصادي الحالي. وهذا يجعل Costco رصيداً رائعاً من الارباح للمستثمرين الذين يسعون إلى الأمان النسبي في سوق الأوراق المالية المتقلب.