كيف استطاع سهم إكسون تجاز الهبوط وتحقيق مكاسب بـ 40% مؤخراً؟

شمل انهيار سوق الاسهم العالمي جميع القطاعات والحق به خسائر واسعة غير مسبوقة منذ سنوات. إلا أننا نجد استثناء في قطع وحيد ضمن أسهم شركات النفط. التي استفادة بشكل كبير من ارتفاع أسعار منتجات الطاقة من نفط خام وغاز طبيعي مع أزمة المعروض الحادة في العالم. شركة ExxonMobil كانت من بين أبرز الشركات العالمية في أسواق النفط التي استفادت من هذا التحول الكبير. إذ تفوق سهم إكسون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: XOM) بشكل كبير على مؤشر ستاندرد آند بورز وارتفع بنسبة 40٪ في النصف الأول من عام 2022، وفقاً للبيانات المقدمة من S&P Global Market Intelligence. وعلى الرغم من برود حركة سهم إكسون خلال يوليو، إلا أنه لا داعي للقلق. تابع القراءة معنا لمعرفة السبب.

كيف استفادت إكسون موبيل من التحول الأخير في أسواق الطاقة العالمية؟

حقق المستثمرون في أسهم النفط والغاز ارباحا في النصف الأول من العام حيث ارتفعت اسعار النفط الخام بشكل كبير. قفزت أسعار خام برنت - المعيار العالمي - وكذلك خام غرب تكساس الوسيط (WTI) - المعيار الأمريكي - لتتجاوز 100 دولار لكل برميل إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات في مارس، حيث فضلت بيئة الاقتصاد الكلي العالمية سوق النفط والغاز بشكل كبير. أدت الحرب بين روسيا وأوكرانيا على وجه الخصوص، والعقوبات التجارية اللاحقة على روسيا، إلى إعاقة إمدادات النفط عندما كان الطلب العالمي يتعافى من تراجع جائحة COVID-19.

كان الإعداد مثالياً لشركات التنقيب عن النفط والغاز مثل ExxonMobil التي تستفيد أكثر من أسعار النفط المرتفعة. دفع الارتفاع المستمر للنفط التوقعات من شركة إكسون موبيل إلى الأعلى، لكن عملاق النفط حطم حتى أعلى التقديرات خلال النصف الأول من العام.

بفضل الربع الرابع، حققت إكسون موبيل 48 مليار دولار نقداً من العمليات في عام 2021، وهو أعلى مستوى منذ عام 2012. وخفضت بقوة ديوناً بقيمة 20 مليار دولار تقريباً وأعلنت عن عمليات إعادة شراء أسهم تصل إلى 10 مليارات دولار بدءاً من الربع الأول.

مع ارتفاع السيولة النقدية من العمليات بنسبة 60٪ أخرى على أساس سنوي في الربع الأول، وسعت ExxonMobil برنامج إعادة شراء حصتها إلى 30 مليار دولار حتى عام 2023. للاستفادة من بيئة أسعار النفط القوية، وضعت ExxonMobil أيضاً خططاً لزيادة الإنتاج بنسبة 25٪ في حوض برميان هذا العام.

مع تقدم ExxonMobil على جميع المحاور، تحول العديد من المحللين إلى الاتجاه الصعودي بشأن الشركة ورفعوا أهدافهم السعرية للسهم في الأشهر الأخيرة. لدى Credit Suisse حالياً أحد أعلى الأهداف سعراً لسهم XOM، حيث قام المحلل Manav Gupta برفعها إلى 125 دولاراً للسهم الواحد في يونيو، مدعوماً باستثمارات ExxonMobil في مشاريع النفط والغاز في وقت خفضت فيه العديد من شركات النفط الكبرى الإنفاق الرأسمالي. كان يتم تداول سهم إكسون موبيل عند حوالي 84 دولاراً للسهم.

مستقبل سهم إكسون موبيل

أدت المخاوف من حدوث ركود وإغلاق جديد لـ COVID-19 في الصين إلى انخفاض أسعار النفط بشكل حاد إلى ما دون 100 دولار للبرميل هذا الشهر. في 12 يوليو، توقعت أوبك أيضاً انخفاض الطلب على النفط في عام 2023.

ومع ذلك، يجب أن تظل ExxonMobil قادرة على تقديم أرقام ثابتة لبقية العام. في العام الماضي، خفضت الشركة تكلفة الإنتاج بشكل كبير وخفضت سعر التعادل للنفط إلى أقل بقليل من 41 دولاراً للبرميل. بحلول عام 2027، تتوقع ExxonMobil خفض تكلفة التعادل بمقدار 10 دولارات أخرى للبرميل ومضاعفة ارباحها وإمكانات التدفق النقدي.

مع تطبيق هذه التخفيضات في التكاليف، يجب ألا يكون هناك ضغط على عملاق النفط لتوليد تدفقات نقدية كافية لتغطية مشاريعها الرأسمالية وزيادة الارباح السنوية حتى لو انهارت أسعار النفط بنسبة 40٪ أخرى. بالطبع، من المرجح أن ينخفض سعر سهم اكسون موبيل إذا انخفضت أسعار النفط، لكنه أيضاً من أرقى أسهم توزيعات الارباح التي لا ينبغي أن تخيب آمال أولئك الذين يشترونها عند الانخفاض.