لماذا قد يكون سهم IBM مناسباً للشراء الأن؟

كان هذا العام رديئاً جداً بالنسبة للسوق. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 23٪ منذ بداية العام حتى الآن، ويسهل الوصول إليه من أدنى مستوى جديد في 52 أسبوعاً. إلقاء اللوم على الانهيار الذي عانى منه العديد من أسهم التكنولوجيا الرئيسية، في الغالب، مما يمهد الطريق لمعظم الاسهم الأخرى.

هناك استثناء غريب لهذا الضعف على مستوى السوق وقطاع التكنولوجيا جدير بالملاحظة. شركة آي بي إم IBM (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: IBM) صامدة بشكل مدهش في البيئة البائسة. ويمكن القول إنها تفعل ذلك لجميع الأسباب الصحيحة على الرغم من شبح الركود. فيما يلي أهم ثلاثة أسباب قد تدفعك لشراء سهم IBM.

1. خطوط أعمال متنوعة مطلوبة بشكل دائم

إذا تعثر الاقتصاد بدرجة كافية، فسيؤثر ذلك على جميع الشركات، مع إجبار الشركات على التقشف الشديد. هذا هو السيناريو الأسوأ الذي لا يبدو أنه يمثل تهديداً محتملاً لشركة IBM، على الرغم من ذلك. قد لا تكون الشركة في وضع يمكنها من تحقيق نمو كبير، لكنها في وضع يمكنها من تحقيق إيرادات في أي بيئة اقتصادية تقريباً. يأتي حوالي ثلث إيراداتها من العمل الاستشاري، بينما يأتي أكثر من ثلثها من مبيعات البرمجيات.

ومع ذلك، فهذه ليست أعمالك النموذجية في مجال الاستشارات والبرامج. معظمها تعاقدي، مما يعني أن الشركات العميلة لها قد رتبت مسبقاً وصولاً إلى الموظفين أو البرامج لفترة زمنية محددة. على سبيل المثال، تبلغ إيراداتها السنوية من البرامج المتكررة، على سبيل المثال، 12.9 مليار دولار، أي ما يقرب من نصف مبيعاتها السنوية الحالية من البرمجيات. علاوة على ذلك، تشتمل برمجياتها على الأمن السيبراني وتحليل البيانات والذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية المختلطة ومعالجة المعاملات. هذه هي مجموعات البرامج القائمة على الخدمة والتي يعتمد عليها معظم عملائها بشكل كبير.

الموجه: قال المدير المالي جيمس كافانو قبل عامين، "[مقابل كل دولار واحد من الأعمال التجارية على منصة سحابية مختلطة]، هناك 3 دولارات إلى 5 دولارات أخرى

يتم إنفاقه على البرامج ومن 6 دولارات إلى 8 دولارات أخرى على الخدمات السحابية. "بعبارة أخرى، تدفع مبيعات الأجهزة عائدات البرامج والاستشارات على المدى الطويل، ومع ذلك فإن البرامج الفريدة وعروض الاستشارات من شركة IBM تدفع أيضاً مبيعات الأجهزة. إنها دورة فاضلة ذاتية التشغيل.

حلول IBM ليست شيئاً يمكن للشركات الكبرى استبداله بسهولة أو ببساطة التوقف عن استخدامه. في الواقع، تجادل الشركة بأن التكنولوجيا تصبح محرك نمو أكثر أهمية عندما يخنق الركود التضخمي جهود النمو التقليدية.

2. تقوم شركة IBM بعمليات استحواذ ذكية لبناء الأعمال

تقوم العديد من الشركات بعمليات استحواذ لزيادة إيراداتها دون الكثير من التفكير في مكانها أو كيفية ملاءمتها. لكن صفقات IBM تتم لغرض وليس بجذورها في المكانة والمكانة. على سبيل المثال، في يوليو، أعلنت الشركة عن شرائها Databand.ai، مما أضاف القدرة على اكتشاف البيانات الرقمية الخاطئة إلى ذراع إدارة البيانات في الشركة. في وقت سابق من هذا العام، اشترت شركة Neudesic، التي تدير شركة استشارات سحابية مختلطة متخصصة في منصة Azure السحابية من Microsoft.

لم تكن أي من الصفقات الست التي أبرمتها الشركة هذا العام عمليات استحواذ رفيعة المستوى بشكل خاص. لم يكن هناك أي من عمليات الاستحواذ الأخرى التي يزيد عددها عن 20 شركة، والتي وجهها آرفيند كريشنا، الرئيس التنفيذي منذ توليه رئاسة جيني روميتي في أوائل عام 2020. في الواقع، لم تعقد شركة IBM أي صفقات واسعة النطاق منذ شراء Red Hat في عام 2019. لكن الشركات الأصغر التي تقوم بتجميعها تجعل منتجاتها أكثر قابلية للتسويق.

في حين أن عمليات الاستحواذ الأخيرة كانت صغيرة نسبياً، يشير المحللون في Evercore ISI (EVR) إلى أن شركة IBM قد تفكر في عملية استحواذ تصل قيمتها إلى 30 مليار دولار، مما قد يدفع الشركة إلى خط أعمال جديد تماماً يخلق تآزراً مع أعمالها الحالية. منها.

3. توزيعات أرباح سهم IBM

أخيراً، قد لا تحقق شركة IBM أبداً نمواً عضوياً هائلاً مرة أخرى، لكنها تقدم شيئاً أكثر قيمة للمستثمرين وسط الضعف الاقتصادي: عائد صحي. ينتج حالياً 5.2 ٪، وبالنظر إلى الإيرادات المتكررة الثابتة لكثير من أعمالها بالإضافة إلى مدى تغطية مدفوعاتها، فلا يوجد سبب للخوف من أن تكون هذه الارباح في خطر.

قد لا يتفق المستثمرون المتناغمون مع مصاريف الشركة تماماً. في العام المالي الماضي، تخلصت شركة IBM من 6.55 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد في توزيعات الارباح، لكن الشركة حصلت فقط على 6.41 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد. من الواضح أن هذا ليس مستداماً.

لكنه كان عاماً معقداً بسبب COVID-19 والمزيد من إعادة هيكلة الشركات. في تشرين الثاني (نوفمبر)، أكملت شركة IBM عرض أعمال البنية التحتية المدارة والتي تسمى الآن Kyndryl (2.78٪). في حين أن الشركات الفرعية لا تتكبد من الناحية الفنية تكاليف تشغيلية مباشرة، إلا أنها غالباً ما تؤدي إلى خسائر غير مباشرة في تركيز الشركة وقدرتها على التكيف مع ظروف السوق المتغيرة. لم تفلت شركة IBM تماماً من الضغوط التضخمية والتداعيات الناجمة عن سلاسل التوريد المعطلة أيضاً.

بغض النظر، فإن صافي ارباح الشركة ينمو مرة أخرى. يتوقع المحللون بشكل جماعي ارباح السهم الواحد 9.34 دولار هذا العام، يليها تحسن إلى 10.05 دولار في العام المقبل. هذا أكثر من كافٍ لمواصلة تمويل توزيعات الارباح وتمديد خط نمو الارباح السنوي على مدار 27 عاماً. توزيع ارباح الاسهم قد لا تكون الشيء الخاص بك. وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي، على الرغم من ذلك، يصبح جمع الدخل الجيد صفقة كبيرة جداً.