هل ستكون اسهم أمازون افضل آبل بحلول 2025؟

كان المستثمرون أكثر تفاؤلاً بشأن سهم امازون من ابل في عام 2020، إلا ان الظروف قد انقلبت العام الماضي، حيث واجهت أمازون تباطؤاً بعد انتشار الوباء وأطلقت شركة آبل أول هواتف آيفون 5G، كما يمكن أن تظل Apple في الصدارة لأنها توسع نظامها البيئي بمنتجات وخدمات جديدة خلال السنوات القليلة المقبلة، تابع معنا للتعرف هل ستكون اسهم أمازون أكثر من شركة آبل بحلول عام 2025؟

هل ستكون اسهم أمازون افضل آبل بحلول 2025؟

مرة أخرى في أبريل 2020، تجاوزت القيمة السوقية لشركة أمازون (AMZN) لفترة وجيزة Apple (AAPL). في ذلك الوقت، كانت قيمة كل من عمالقة التكنولوجيا تبلغ حوالي 1.2 تريليون دولار. لكن اليوم لا تزال أمازون تساوي 1.2 تريليون دولار، بينما تضاعفت القيمة السوقية لشركة آبل تقريباً لتصل إلى 2.4 تريليون دولار. دعونا نرى لماذا تفوقت شركة آبل حتى الآن على أمازون - وما إذا كان بإمكان أمازون اللحاق بالركب مرة أخرى بحلول عام 2025.

لماذا تفوقت أمازون على آبل؟

في أوائل عام 2020، بدت أمازون استثماراً أكثر جاذبية من شركة آبل. حيث كانت شركات التجارة الإلكترونية والسحابة في أمازون مهيأة جيداً للنمو خلال الوباء حيث أغلقت المتاجر التقليدية، وبقي المستهلكون في منازلهم، ووصل الناس إلى المزيد من الخدمات والتطبيقات المستندة إلى السحابة.

في عام 2020، ارتفعت إيرادات أمازون بنسبة 38٪ إلى 386.1 مليار دولار، وزاد صافي دخلها بنسبة 84٪ إلى 21.3 مليار دولار (حتى مع تكديسها لمليارات الدولارات من النفقات المتعلقة بـ COVID)، ونمت ارباح السهم (EPS) بنسبة 82٪. كانت الفرضية الصعودية بسيطة: ستستمر أعمال التجارة الإلكترونية في أمازون في التوسع لأنها تحتوي على المزيد من المتسوقين مع Prime، في حين أن نمو منصة Amazon Web Services (AWS) السحابية ذات الهامش الأعلى من شأنه أن يدعم نمو مبيعات التجزئة ذات الهامش المنخفض.

في ذلك الوقت، كانت شركة Apple لا تزال تبيع أجهزة iPhone 4G مع وصول أجهزة 5G Android الجديدة إلى السوق. كما أنها كانت تفقد قوتها في الصين أمام ماركات الهواتف الذكية المحلية الشهيرة مثل Xiaomi و Oppo و Vivo. لن تصل عائلتها الأولى المكونة من أجهزة 5G، iPhone 12، حتى أواخر عام 2020. كما هددت الحرب التجارية بتعطيل قدراتها الإنتاجية في الصين.

نتيجة لذلك، نمت إيرادات Apple بنسبة 6٪ فقط لتصل إلى 274.5 مليار دولار في السنة المالية 2020 (التي انتهت في سبتمبر من ذلك العام التقويمي). حيث ارتفع صافي دخلها بنسبة 4٪ إلى 57.4 مليار دولار، في حين نمت ربحية السهم - مدعومة بعمليات إعادة الشراء - بنسبة 10٪. وتشير هذه الأرقام غير الملهمة إلى أن أيام النمو المرتفع لشركة Apple قد ولت، لذا بدا أن العديد من المستثمرين يفضلون Amazon على Apple.

لماذا تقدمت آبل على أمازون مرة أخرى؟

مع تلاشي الرياح الخلفية المرتبطة بالوباء، تباطأ نمو أمازون مقابل بعض المقارنات الصعبة على مدار العام. ومع ذلك، ارتفعت إيراداتها بنسبة 22٪ لتصل إلى 469.8 مليار دولار في عام 2021، بينما زاد صافي دخلها بنسبة 57٪ إلى 33.4 مليار دولار، ونما العائد على السهم بنسبة 55٪.

لسوء الحظ، ستؤدي العديد من التحديات الكلية هذا العام إلى تفاقم تباطؤ أمازون بعد الوباء. حيث سيحد التضخم من القدرة الشرائية لمستهلكي التجزئة مع زيادة نفقات السوق، وستعمل الرياح المعاكسة الكلية على تقليل شهية سوق المؤسسات لخدماتها المستندة إلى السحابة بشكل تدريجي. كما أشارت استقالة المؤسس والرئيس التنفيذي جيف بيزوس في يوليو الماضي بقوة إلى أن نمو أمازون وتقييماته قد وصلت إلى ذروتها على المدى القريب.

بالنسبة لعام 2022، يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات أمازون بنسبة 11٪ فقط حيث تؤدي الاستثمارات المرتفعة إلى خفض صافي دخلها بنسبة مذهلة تبلغ 98٪. حيث أثار هذا التباطؤ الصارخ مخاوف المستثمرين، وهبط سهمها بنسبة 33٪ هذا العام.

مع تباطؤ نمو أمازون، تسارعت وتيرة نمو شركة آبل حيث أطلقت iPhone 12 ووسعت خدماتها القائمة على الاشتراك. في السنة المالية 2021، قفزت إيراداتها بنسبة 33٪ لتصل إلى 365.8 مليار دولار، ونما صافي دخلها بنسبة 65٪ إلى 94.7 مليار دولار، وزاد العائد على السهم بنسبة 71٪. نتيجة لذلك، أصبحت شركة Apple تشكل نمواً جذاباً مرة أخرى مع استنفاد عصر الوباء.

كما يتوقع المحللون أن تنمو إيرادات Apple وصافي دخلها بنسبة 7٪ و 5٪ على التوالي في السنة المالية 2021 مع انتهاء إطلاق iPhone 12. ويمكن القول إن معدلات النمو المستقرة هذه - والطبيعة المقاومة للتضخم لعملائها الأثرياء - جعله سهماً أكثر جاذبية من أمازون. لهذا السبب انخفض سهمها بنسبة 15٪ فقط هذا العام.

هل ستتغير تفضيلات الاسهم بحلول عام 2025؟

يجب أن يستقر نمو أمازون بعد أن تتبدد الرياح المعاكسة للتضخم وسلسلة التوريد، ولكن لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا أن ينمو بالسرعة التي كان عليها خلال الوباء. بين عامي 2021 و 2024، يتوقع المحللون أن تنمو إيراداتها بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 14٪ مع زيادة ربحية السهم بمعدل نمو سنوي مركب قدره 6٪.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع على نطاق واسع أن تطلق Apple أجهزة AR جديدة على مدى السنوات القليلة المقبلة لتنويع خطها الأعلى بعيداً عن iPhone و iPad و Mac. ومن المتوقع أيضاً إطلاق مركبة كهربائية في وقت ما في المستقبل. حيث انها أنهت بالفعل ربعها الأخير مع أكثر من 860 مليون اشتراك مدفوع عبر نظام خدماتها البيئي، وينبغي لها أن تقود إطلاق منتجاتها وخدماتها المستقبلية. لا تزال خارطة الطريق هذه غامضة، لكن المحللين يتوقعون أن تنمو إيرادات Apple بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 6٪ بين السنة المالية 2021 و 2024، بينما تزيد ربحية السهم الخاصة بها بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 8٪.

في حين قد تحقق أمازون نمو إيرادات أقوى من شركة آبل، لكن نمو ارباحها يجب أن يظل أضعف لأنها تعمل بهوامش ربح أقل بكثير وتنفق نقوداً أقل على عمليات إعادة الشراء. وعند حوالي 120 دولاراً أمريكياً للسهم الواحد، يتم تداول أمازون فعلياً بأكثر من 30 ضعفاً لارباحها المتوقعة لعام 2024. عند حوالي 150 دولاراً أمريكياً، يتم تداول سهم شركة آبل بمعدل 22 ضعف تقديرها لعام 2024.

لذلك، يمكن أن يهدأ مضاعف أمازون الأعلى حيث يستعد المستثمرون لعدة سنوات أخرى من نمو الارباح من رقم واحد. ويمكن أن يظل مضاعف Apple ثابتاً - أو حتى يرتفع - مع إطلاق منتجات وخدمات جديدة. لايمكنك الجزم بالمكان الذي ستنتهي فيه آبل وأمازون بحلول عام 2025. ولكن استناداً إلى هذه الحقائق، يبدو من غير المرجح أن تتجاوز القيمة السوقية لشركة أمازون نظيرتها السوقية في غضون السنوات الثلاث المقبلة.