هل يمكن شراء سهم Microsoft الآن بعد انخفاضه الاخير؟

 تمتلك مايكروسوفت Microsoft فرصاً رابحة في اسواق السحابة والألعاب والتحول الرقمي، في حين تريد امازون Amazon و ابل Apple و Alphabet أيضاً المطالبة بحصة أكبر من هذه الصناعات، حيث قد يؤدي التراجع الحاد في أسعار الاسهم التقنية إلى منح المستثمرين فرصة لشراء السهم، ولكن سهم التكنولوجيا العملاقة هذا معروض للبيع الان  فهل حان الوقت للاستثمار؟ تابع معنا 

هل يمكن شراء سهم Microsoft الآن بعد انخفاضه الاخير؟

 الاسواق المنخفضة ليست ممتعة أبداً.  لكن المستثمرين الأذكياء يعرفون أن الانكماش الاقتصادي، على الرغم من كونه مؤلماً، يمكن أن يمنحك فرصة لبناء ثروة هائلة في *سوق الاسهم عن طريق شراء اسهم الشركات الممتازة بأسعار مخفضة للغاية. و إحدى هذه الشركات الممتازة هي Microsoft (MSFT).  دعنا نلقي نظرة فاحصة على الشركة (والسهم) لمعرفة ما إذا كان هذا القائد التكنولوجي يقدم مثل هذه الفرصة في الوقت الحالي.

 توجه الاتجاهات العالمية القوية توسع Microsoft. حيث تعمل الشركات على رقمنة عملياتها وتحويلها إلى السحابة، مما يعزز الطلب على برامج الإنتاجية العملاقة للتكنولوجيا وخدمات الحوسبة السحابية.  في الوقت نفسه، يتجه مليارات الأشخاص حول العالم إلى أشكال الترفيه الرقمية، مما يغذي نمو وحدة تحكم ألعاب Xbox الشهيرة من مايكروسوفت Microsoft وعروض البث المباشر.

في حين وضعت قيادة Microsoft الشركة - ومستثمريها - لتحقيق ارباح جيدة من هذه الاتجاهات.  منذ أن أصبح رئيساً تنفيذياً في عام 2014، أعطى ساتيا ناديلا الأولوية للخدمات المستندة إلى الأجهزة المحمولة والسحابة، مع عدم التركيز على تراخيص برامج سطح المكتب التقليدية. وقد ثبت أن هذا القرار كان حذراً.  حيث تقف Microsoft الآن كعامل تمكين رئيسي لاتجاه التحول الرقمي الضخم.  ومستثمروها على المدى الطويل أكثر ثراءً لذلك، على الرغم من التراجع الأخير في سعر سهمها.

كانت عائدات Microsoft القوية للمساهمين على مدى نصف العقد الماضي مدفوعة بنتائجها المالية الممتازة. حيث يواصل عملاق التكنولوجيا تحقيق قدر مذهل من الارباح والتدفقات النقدية، بما في ذلك 73 مليار دولار في صافي الدخل و 65 مليار دولار في التدفق النقدي الحر على مدار الـ 12 شهراً اللاحقة. سمح هذا الإنتاج النقدي المذهل لشركة Microsoft بمكافأة مستثمريها بإعادة شراء اسهم وفيرة وزيادة دخل الارباح بشكل مطرد.

إن توليد التدفق النقدي المذهل من Microsoft والاحتياطيات النقدية الهائلة - التي تجاوزت 100 مليار دولار اعتباراً من 30 يونيو - تمكنها أيضاً من الاستحواذ على شركات نمو جذابة أخرى. على سبيل المثال، أبرمت Microsoft صفقة لشراء شركة Activision Blizzard الرائدة في ألعاب الفيديو مقابل 68.7 مليار دولار في يناير لتعزيز أعمالها في مجال الألعاب.

 مخاطر على المستثمرين النظر فيها

 تدفع المخاوف من حدوث ركود محتمل بالعديد من الشركات إلى تقليص استثماراتها التكنولوجية. و يمكن رؤية الدليل على ذلك في التباطؤ في نمو إيرادات Microsoft على أساس سنوي إلى 12٪ في الربع الأخير من 18٪ في الربع السابق و 21٪ في الفترة نفسها من العام الماضي. ومع ذلك، فإن خطوط الأعمال المتنوعة والميزانية العمومية الشبيهة بالحصن يجب أن تسمح لها بالاستثمار في عملياتها الخاصة مباشرة خلال الانكماش الاقتصادي الحالي. وهذا بدوره يجب أن يعزز المركز التنافسي لمايكروسوفت مقابل منافسيها الأصغر والأقل قوة من الناحية المالية.

 ومع ذلك، يمكن لعدد قليل من المنافسين المختارين أن يضاهوا حجم مايكروسوفت. أما أمازون (AMZN ) فهي شركة رائدة في السوق في مجال خدمات الحوسبة السحابية. حيث تتمتع Amazon Web Services (AWS) بحضور هائل في مجال البنية التحتية السحابية، بحصة سوقية تبلغ 34٪، وفقاً لمجموعة أبحاث Synergy Research Group.  وتأتي منصة Microsoft Azure في المرتبة الثانية بحصة 21٪.  قد تضيق هذه الفجوة في السنوات القادمة، حيث تنمو Azure بوتيرة أسرع من AWS.  ولا تزال هذه معركة يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب.

يجب أيضاً عدم التغاضي عن سهم Apple (AAPL) و Alphabet (GOOG ) (GOOGL ). حيث تكتسب أجهزة Apple Mac و Chromebooks من Google مكانة في سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية. كما تستحوذ أجهزة Mac على حصة كبيرة من سوق أجهزة الكمبيوتر المتطورة، بينما تحظى أجهزة Chromebook بشعبية كبيرة بين المشترين ذوي التكلفة الحساسة مثل المدارس والطلاب.  ومع ذلك، لا يزال نظام التشغيل Windows الخاص بشركة Microsoft يحتل الصدارة في سوق أجهزة الكمبيوتر المكتبية الضخمة للشركات، بحصة تصل إلى 76٪.

في حين يحتوي سهم Microsoft على تقييم معقول مثل العديد من اسهم التكنولوجيا، حيث انخفض سعر سهم Microsoft بشكل حاد في عام 2022. بعد انخفاض بنسبة 30٪ تقريباً، يمكن الآن الحصول على اسهمها بما يقرب من 23 ضعف توقعات ارباح *وول ستريت لهذا العام وأقل من 20 ضعف تقديرات المحللين للعام المقبل. ويعتبر هذا ثمن معقول يجب دفعه مقابل العملاق التكنولوجي والمالي الذي من المتوقع أن ينمي ارباحا بأكثر من 15٪ سنوياً خلال نصف العقد القادم.

 كما سيقدر المستثمرون الذين يركزون على الدخل ارباح مايكروسوفت المتواضعة ولكنها سريعة النمو.  قبل أيام فقط، وافق مجلس إدارتها على زيادة بنسبة 10٪ في المدفوعات النقدية ربع السنوية، مما رفع عائدها الحالي إلى مستوى محترم (لمخزون النمو التكنولوجي) 1.2٪.

 إذن، هل سهم مايكروسوفت مناسب للشراء الان؟

 بفضل موقعها القوي في الاتجاهات الكبرى في السحابة والألعاب والتحول الرقمي، لا يزال امام Microsoft سنوات عديدة من النمو.  على الرغم من أن المنافسين الأقوياء لا يزالون يفرضون تحديات، إلا أن الموقع الراسخ لعملاق التكنولوجيا وثباته المالي يجب أن يسمح له بإبقاء منافسيها في وضع حرج في بعض الاسواق وتوسيع وجودها في اسواق أخرى.

والأفضل من ذلك، أن المستثمرين على المدى الطويل لديهم حالياً الفرصة للبدء أو الإضافة إلى مركز في هذا الفائز المثبت بسعر مخفض بشكل كبير.  لكل هذه الأسباب، تبدو اسهم Microsoft وكأنها عملية شراء جذابة اليوم.