تبحث عن أفضل أسهم توزيعات الأرباح في قطاع أعمال الرقائق الأن!

مع ارتفاع اسعار الفائدة والتضخم، ربما لم يكن الأمر أكثر أهمية من أي وقت مضى الاحتفاظ باسهم تدفع توزيعات الارباح فحسب، بل ارباحا متزايدة. حيث نظراً للتغلب على قطاع رقائق أشباه الموصلات الأوسع نطاقاً، فقد فتحت فرصة كبيرة في سهمين دفاعيين للرقائق لا ينبغي أن ينجوا فقط من أي انكماش، ولكن في الواقع ينمو ارباحهم من خلاله، مما يؤدي إلى سنوات من ارتفاع الدخل السلبي لمستثمريهم.

سهم شركة Texas Instruments

تمتلك شركة Texas Instruments (TXN) بعض الخصائص الأكثر إقناعاً للمستثمر الدفاعي في توزيعات الارباح. تصمم الشركة وتصنع مجموعة كبيرة من الرقائق التناظرية والمدمجة، مع قاعدة عملاء متنوعة وتكاليف تصنيع منخفضة هيكلياً، مما يضمن هوامش عالية.

على مدار العقد الماضي، استهدفت TI قطاعي الرقائق الصناعية والسيارات، نظراً لأن السيارات والمصانع ستصبح أكثر آلية وستستخدم المزيد من الرقائق لكل وحدة كل عام. يبدو هذا رهاناً جيداً هذه الأيام، حيث لا تزال تلك الاسواق النهائية تبدو قوية، على الرغم من أن اسواق الإلكترونيات الاستهلاكية في تراجع في عام 2022. منذ عام 2013، ارتفع تعرض شركة Texas Instruments للسيارات والصناعات من 42٪ إلى 62٪ من الإيرادات.

تنتج شركة Texas Instruments حالياً 3.1٪، ولكن هذا العائد نما بمعدل سنوي مذهل بنسبة 21٪ من 2004 إلى 2021. خلال ذلك الوقت، نما التدفق النقدي الحر للسهم بنسبة 12٪ سنوياً وتم تخفيض الاسهم القائمة بنسبة 46٪.

في سبتمبر، أعلنت TI زيادة أخرى في الارباح بنسبة 8٪. قد يبدو هذا محبطاً نظراً لماضيها؛ ومع ذلك، فإن الشركة تشرع في فترة استثمار أعلى خلال السنوات الثلاث المقبلة، والتي ستزيد بشكل كبير من قدرتها لدعم مضاعفة الإيرادات تقريباً حتى نهاية العقد. على أي حال، صمدت TI بشكل جيد نسبياً هذا العام، بانخفاض طفيف فقط، بينما انخفض مؤشر الرقائق الأوسع بنسبة 40٪ تقريباً. يُظهر هذا الأداء المتفوق ثقة المستثمرين في نمو ارباح هذه الشركة الممتازة المستدام.

سهم Broadcom

اسم شريحة دفاعي آخر هو Broadcom (AVGO)، والذي ينتج حالياً 3.6٪، ويأتي أيضاً مع تاريخ من نمو الارباح. في الواقع، زادت Broadcom من ارباحها بمعدل سنوي ضخم بنسبة 43٪ بين عامي 2016 و 2022، مما أدى إلى زيادة المدفوعات ما يقرب من ثمانية أضعاف ونصف.

في ظل حكم الرئيس التنفيذي هوك تان، نمت شركة Broadcom من خلال عمليات الاستحواذ، والتي قامت الإدارة بعد ذلك بدمجها في البنية التحتية للشركة وقوة المبيعات الخاصة بشركة Broadcom، مما أدى إلى توسيع هوامش الربح.

بعد تنويع محفظتها من الرقائق، في الغالب عبر التطبيقات المؤسسية والصناعية، بدأت الإدارة بشكل مثير للاهتمام في الاستحواذ على شركات البرمجيات، مع الاستحواذ على CA Technologies في 2018 و Symantec في 2019. ومؤخراً، قدمت Broadcom عرضاً لشراء VMWare (VMW)، أكبر عملية استحواذ لها حتى الآن مقابل 61 مليار دولار نقداً واسهم.

يجلب قطاع البرامج عائدات اشتراك متكررة، مما يساعد على التخلص من التقلبات في قطاع رقائق أشباه الموصلات الأكثر دورية. نظراً لأن Broadcom لديها قدر كبير من التعرض للمؤسسات، يمكنها أيضاً تجميع بنيتها التحتية وأمنها وبرامج السحابة الخاصة بها مع الرقائق المقابلة.

ومع ذلك، تبدو حتى أعمال رقائق أشباه الموصلات الخاصة بشركة Broadcom مرنة في مواجهة هذا التباطؤ الاقتصادي. تجاوزت Broadcom توقعات الإيرادات والارباح في الربع الأخير، بل وشهدت نمو حجم أعمالها المتراكمة إلى 31 مليار دولار - ما يقرب من عام واحد من الإيرادات. نمت عائداتها من أشباه الموصلات بنسبة 29٪ مما عزز نمو الإيرادات الإجمالية بنسبة 23٪.

قد يكون السبب في ذلك هو أن Broadcom تصنع مجموعة متنوعة من الرقائق لعملاء الشبكات والمؤسسات والعملاء الصناعيين، والتي يبدو أنها مطلوبة أكثر من الرقائق الإلكترونية الاستهلاكية اليوم. على الرغم من أن Broadcom لديها تعرض لاسلكي، إلا أن عميلها الكبير هو Apple، والتي يبدو أنها تحقق أداءً أفضل بكثير من صانعي الهواتف الآخرين في هذه البيئة.

على أي حال، تعرف إدارة Broadcom بوضوح كيفية استهداف الاسواق المرغوبة، وإجراء عمليات الاستحواذ، وتوسيع الهوامش بمرور الوقت. يجب أن يدعم ذلك نمو الارباح المستمر لسنوات قادمة.