سهم كوكاكولا يفقد 8% من قيمته في 2022 حتى مع انتعاش المبيعات

لا تنتج شركة كوكاكولا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: KO) فقط أحد المشروبات المفضلة لكوكب الأرض، ولكن سهم كوكاكولا تم تقديره من قبل المستثمرين لسنوات - خاصة أولئك الذين يحبون ارباحها المتزايدة باستمرار.

لكن السوق يستمر في الضغط على جميع الاسهم بشكل عنيف، وحتى شركة كوكاكولا المحبوبة تبدو متضررة إلى حد ما هذه الأيام. حيث انخفض سعر سهم كوكاكولا بأكثر من 8٪ منذ بداية العام. دعنا نلقي نظرة فاحصة على السبب - والأهم من ذلك، ما إذا كان هذا يمثل فرصة شراء جيدة.

لماذا يتراجع سهم كوكاكولا على الرغم من طبيعة أعمال الشركة المقاومة للركود

يجب علينا أولا النظر في هذا في السياق. نعم، أدى الانخفاض الأخير في سعر سهم شركة كوكا كولا إلى إثارة نسب مضاعفة، لكن أداء السهم كان أفضل من أداء العديد من الاسهم في البورصة. بالمقارنة مع ما يقرب من 24 ٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز من التراجع، على سبيل المثال البارز، إنها قصة نجاح مستعرة تقريباً.

يمكننا أن نعزو ركود شركة كوكا كولا إلى المشاعر السيئة بشكل عام لدى المستثمرين والتي نمت خلال الصيف. أدت الحرب في أوكرانيا، والتضخم المستمر، وفوضى سلسلة التوريد في مختلف القطاعات الاقتصادية إلى توتر الناس. وعندما يكونون متوترين، فإنهم يميلون إلى الخروج من الاسهم. دائماً ما تكون الرقائق الزرقاء مثل كوكاكولا على خط النار، بغض النظر عن مدى جودة أساسياتها الأخيرة.

وكانت أرقام هذه الشركة مثيرة للإعجاب. مع ما يقرب من 40 مليار دولار من العائدات السنوية، تعد شركة كوكاكولا تقريباً اقتصاداً بحد ذاته، وقوتها كقطاع للمشروبات لا مثيل لها. نتيجة لذلك، يمكنها رفع الأسعار لتعويض ارتفاع التكاليف. أدى التقليب في هذا التحول في الربع الثاني من هذا العام إلى إبقاء الهامش التشغيلي للشركة دون تغيير إلى حد كبير عن نفس الفترة قبل عام واحد.

تتعافى صناعة المطاعم من فترة الشلل التي كانت غارقة في جائحة فيروس كورونا. المطاعم المزدحمة تعني المزيد من مبيعات الكولا والعصائر الأخرى من الشركة.

تعد صناعة المطاعم من العوامل الديموغرافية الرئيسية للشركة، وهي تساعد في تعزيز نموها. مع هذه الرياح الخلفية، سجلت شركة كوكاكولا مكاسب سنوية في كل من الإيرادات وصافي الربح غير المتوافق مع GAAP (المعدل) خلال الربع.

تتميز منتجات كوكاكولا الأساسية بالبساطة إلى حد ما - فالمشروبات المميزة لها عبارة عن سكر وماء بالكامل تقريباً - ولا تتطلب أي ابتكار تقريباً. هذا النظام الغذائي Sprite الذي اشتريته اليوم من محل البقالة يكلف الشركة بنسات قليلة فقط. هذا هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع هوامش الربح السنوية للشركة بنسبة 20٪ بشكل منتظم هذه الأيام - وكذلك السبب في أنها عادة ما تكون أفضل من تلك الخاصة بشركة PepsiCo المنافسة، والتي لا تعتبر مشروباً غازياً خالصاً بسبب محفظتها الكبيرة من الأطعمة الخفيفة. لذا لا يتعين على شركة كوكاكولا أن تنفق الكثير على البحث والتطوير، على الرغم من أنها تخصص أموالاً لابتكار نكهات جديدة يتجاهلها الكثير في السوق.

وتتمثل فائدة ذلك في أن الشركة لديها مليارات الدولارات للتسويق والإعلان المهمين للغاية، مع تدفق الكثير من الأموال عبر خزائنها على أساس ثابت. هذا هو السبب في أن التدفق النقدي الحر) مرتفع بشكل مستمر - في العام الماضي، على سبيل المثال، تجاوز المستوى الذي يصعب تصوره وهو 11 مليار دولار.

يوفر هذا باستمرار للشركة ما يكفي من المال لمواصلة زيادة توزيعات ارباحها، إلى الحد الذي أصبحت فيه الآن رائدة في توزيعات الارباح (أي، أحد الاسهم القليلة لمؤشر ستاندرد آند بورز الذي قام بذلك مرة واحدة على الأقل سنوياً لمدة لا تقل عن 50 عاماً). تكلف توزيعات الارباح في عام 2021 الشركة أقل بقليل من 7.3 مليار دولار، لذا فإن الحفاظ على هذه المدفوعات في الارتفاع في المستقبل يمكن تحقيقه بشكل بارز.

على الرغم من أن الشركة سليمة جداً بشكل أساسي، إلا أن الارباح الموزعة بالنسبة للعديد من المساهمين هي التي تجعلهم معلقين (ومن المحتمل أن يكون عنصراً كبيراً في أداء اسهمها اللائق نسبياً هذا العام). إنها تحقق حالياً أكثر من 3.2 ٪، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الاسهم التي تدفع ارباحا في ستاندرد آند بورز، وتتفوق على معدل العديد من الشركات القيادية الزميلة. لذلك مع كوكاكولا، لديك سعر سهم منخفض مقترن بأساسيات قوية ومتنامية، وعائدات سخية ستستمر في الزيادة. هذا يبدو وكأنه استثمار حكيم بالنسبة لي.