ماذا نعرف عن سهم UPS وهل هو مناسب للشراء مع الركود المحتمل؟

شركة United Parcel Service (UPS) هي شركة رائدة اقتصادية وتوفر قراءة جيدة للاقتصاد. ذلك لأن الناس يميلون إلى إنفاق المزيد على توصيلات الطرود عندما يكون الاقتصاد جيداً. الشيء نفسه ينطبق على الشركات. تدير UPS أيضاً قسماً دولياً كبيراً، فضلاً عن حلول سلسلة التوريد مثل شحن البضائع والخدمات اللوجستية.

لا يوجد إنكار لمكانة UPS المهيمنة في قطاع النقل. ولكن هل من الجيد حقاً شراء أسهم UPS ذات توزيعات الارباح والتي تتجه إلى تباطؤ طويل الأمد بشكل محتمل مع المؤشرات السلبية حول الاقتصاد العالمي؟ لنتعرف.

فترة تباطؤ النمو ليست سبباً للقلق بشأن UPS

إن انخفاض الإنفاق الاستهلاكي، وارتفاع اسعار الفائدة، والتضخم المتفشي، واحتمال ارتفاع معدلات البطالة، كلها أسباب تدفعنا للتشاؤم بشأن آفاق شركة دورية مثل UPS. وعلى الرغم من أن UPS قد تواجه صعوبة كبيرة في التعامل مع الشركات الصعبة وحتى انخفاض الارباح في السنوات القادمة، فإن هذا لا يعني أن سهم UPS لا يستحق الشراء الآن.

لقد قام الرئيس التنفيذي لشركة UPS كارول تومي والمدير المالي براين نيومان وفرقهما بعمل بارع في تحديد موقع UPS للتغلب على عاصفة وشيكة من خلال توسيع عروض المنتجات والخدمات، وتنمية العلاقات مع العملاء من جميع الأحجام، ودعم الميزانية العمومية. على الرغم من نمو الدخل التشغيلي الذي يفوق النمو، فإن النفقات الرأسمالية المتأخرة لمدة 12 شهراً انخفضت بنسبة 25٪ اليوم - في إشارة إلى أن UPS تدير التكاليف مع زيادة الارباح.

لم تكن الميزانية العمومية للشركة أفضل من أي وقت مضى، حيث تشير المقاييس المالية ومستويات الديون إلى أن UPS كانت تستخدم التدفق النقدي الحر الزائد لسداد الديون والحصول على صحتها المالية.

الركود الاقتصادي وتباطؤ أحجام تسليم الطرود ليست أبداً ما يريد مستثمرو UPS سماعه. لكن هذه الفترات هي ببساطة جزء من دورة العمل. الخبر السار هو أن UPS مستعدة للتراجع. ويمكن القول إن قوتها التسعيرية أكثر "ثباتاً" من الشركات الدورية الأخرى.

يعتمد اقتصاد اليوم بشكل كبير على الشحن والتجارة الإلكترونية. تمكنت UPS من مكافحة ارتفاع تكاليف المدخلات والتضخم مع زيادة الأسعار. إذا تباطأت أحجام تسليم الطرود، فقد تظل UPS قادرة على تعويض التكاليف المتزايدة. وإذا دخل الاقتصاد في حالة انكماش، فمن المرجح أن ينخفض ​​التضخم أيضاً. سيتزامن انخفاض التضخم مع انخفاض تكاليف العمالة والوقود - وهما مصروفان مهمان لشركة UPS.

شركة UPS هي شركة طاغية لتسليم الطرود ذات هوامش عالية، ونظام رأس المال، وقيادة صناعية في وضع جيد لمكافحة التضخم من خلال زيادة الأسعار أو الاستفادة من تباطؤ التضخم من خلال خفض التكاليف. لدى UPS أيضاً توزيعات ارباح تبلغ 3.7 ٪ بالأسعار الأخيرة، مما يوفر مصدراً ثابتاً للدخل السلبي.

كن حذراً من التحديات على المدى القريب التي تواجه UPS

من المهم ملاحظة أن هناك حالة هبوط على المدى القريب للسهم. على هذا النحو، لا ينبغي لجميع المستثمرين شراؤه، لا سيما أولئك الذين لا يستطيعون تحمل بعض التقلبات المحتملة على المدى القريب.

تأتي الأخبار السيئة المحتملة من مصدرين مرتبطين. أولاً، ليس سراً أن UPS تواجه رياحاً معاكسة على المدى القريب بسبب تباطؤ النمو العالمي - فقد أعلنت منافستها FedEx بالفعل عن نتائج مخيبة للآمال في آخر ربع لها حتى نهاية أغسطس. إن تباطؤ النمو يعني ضعف حجم التسليم، مما يؤدي إلى تحديات في الإيرادات والربحية.

ثانياً، تخلق توقعات الحجم غير المؤكدة (لا سيما في سوق الأعمال إلى المستهلك، أو B2C،) تحديات تشغيلية إضافية خلال موسم العطلات. على سبيل المثال، واجهت UPS و FedEx مشكلات في مواسم الأعياد السابقة بسبب صعوبة التنبؤ بحجم الأحجام في أيام الذروة.

نظراً لأنه ليس من المجدي إنشاء شبكة توصيل للتعامل مع أحجام التسليم القصوى 365 يوماً في السنة، يتعين على UPS و FedEx إعداد شبكاتهما للزيادات في الأحجام التي تأتي في أيام ذروة محددة.

إذا بالغوا في تقدير أحجام B2C خلال أيام الذروة، فسيتم تركهم بقدرة زائدة وتكاليف غير ضرورية. من ناحية أخرى، إذا قللوا من تقدير الأحجام، فمن المحتمل أيضاً أن يتحملوا تكاليف عالية، مثل استخدام وسائل نقل مكلفة من طرف ثالث.

نظراً لعدم اليقين في الاقتصاد العالمي في الوقت الحالي، وعلى وجه الخصوص، الضغط على المستهلكين، يصعب التنبؤ بالمكان الذي ستنتهي فيه أحجام B2C هذا العام، وليس آخراً، كيف ستكون خلال أيام ذروة التسليم.

لذلك، لا تتفاجأ إذا أبلغت UPS عن علامات على وجود تحديات في حجم B2C في الأشهر القليلة المقبلة. هناك أيضاً احتمال حدوث خيبة أمل في موسم الأعياد. بالطبع، بضعة أشهر من التداول لا ينبغي أن تثير قلق المستثمرين على المدى الطويل في UPS، ولكن قد يرغب المستثمرون الحذرون في الانتظار حتى بعد موسم العطلات قبل الشراء.