هل فقدان سهم جوجل لثلث قيمته يشكل فرصة شراء واعدة الأن؟

مع المراكز المهيمنة في الاسواق الضخمة مثل البحث على الإنترنت وتدفق الفيديو، تقف ألفابيت المالكة لشركة جوجل (GOOGL) (GOOG) كعملاق في صناعة الإعلان. تمتلك الشركة العملاقة البالغة 1.2 تريليون دولار أيضاً إمكانات نمو مثيرة للاهتمام في الاسواق الأخرى سريعة النمو، مثل الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي (AI). ومع ذلك، مثل العديد من اسهم شركات التكنولوجيا، انخفضت اسهم جوجل بشكل حاد في عام 2022. هل يمكن أن تكون هذه هي فرصة الشراء التي كان المستثمرون ينتظرونها؟

آفاق النمو أمام جوجل

من المتوقع أن ينمو سوق الإعلانات الرقمية من 537 مليار دولار في عام 2021 إلى أكثر من تريليون دولار بحلول عام 2027، وفقاً لشركة Statista.

تمتلك Alphabet أيضاً فرصة نمو هائلة في سوق البنية التحتية السحابية سريع التوسع. تحتل Google Cloud حالياً المرتبة الثالثة في هذه الصناعة المزدهرة، خلف AWS من امازون و Microsoft Azure. لكنها تنمو بشكل أسرع من منافسيها الأكبر، ويرجع ذلك جزئياً إلى خبرتها في الذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 38٪ على أساس سنوي في الربع الثالث، بينما زادت مبيعات Azure و AWS بنسبة 35٪ و 27٪ على التوالي. مع توقع تجاوز سوق الحوسبة السحابية 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفقاً لـ Grand View Research، من المحتمل أن تكون Google Cloud محركاً رئيسياً لتوسع Alphabet على المدى الطويل.

ومع ذلك، على الرغم من محركات النمو المثيرة للإعجاب، يتم تداول سهم Alphabet حالياً بسعر منافس. بعد انخفاضها بنسبة 33٪ حتى الآن في عام 2022، يمكن الحصول على اسهم شركة التكنولوجيا العملاقة بأقل من 20 ضعفاً لارباح 12 شهراً زائدة ونحو 18 ضعفاً من تقديرات ارباح المحللين لعام 2023. وهذا سعر جذاب للحصول على جودة عالية وتنافسية. الأعمال المهيمنة مع فرصة قوية لزيادة ارباح السهم بوتيرة سنوية من رقمين في العقد القادم.

مخاطر على المستثمرين في سهم جوجل النظر فيها

مستقبل شركة Alphabet على المدى الطويل مشرق. ومع ذلك، فإن آفاقها على المدى القريب متقلبة بعض الشيء. ارتفعت عائدات Alphabet بنسبة 6٪ فقط في الربع الثالث، حيث دفعت مخاوف التضخم ومخاوف الركود العديد من الشركات إلى التراجع عن إنفاقها على الإعلانات. كان هذا تباطؤاً ملحوظاً عن النمو البالغ 13٪ الذي حققته الشركة في الربع الثاني والارتفاع بنسبة 41٪ الذي حققته في نفس الفترة من العام الماضي. للتغلب على الانكماش الاقتصادي، تعمل Alphabet على إبطاء وتيرة التوظيف وإعطاء الأولوية لإدارة النفقات، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تعزيز ربحيتها.

تمثل شعبية TikTok المتزايدة تهديداً أكثر إثارة للقلق. يكتسب تطبيق الوسائط الاجتماعية مستخدمين جدداً بمقطع سريع ويسحب دولارات الإعلانات بعيداً عن YouTube. طرح YouTube تنسيقات فيديو أقصر أثبتت شعبيتها بين مستخدمي TikTok، والنتائج الأولية واعدة. لكن هذه معركة يجب على المستثمرين مراقبتها عن كثب.

وتجدر الإشارة أيضاً إلى أن Google Cloud ليست مربحة بعد. في غضون ذلك، أنتجت AWS من أمازون 5.4 مليار دولار من الدخل التشغيلي في الربع الثالث وحده. يتوقع المحللون أن تحقق Google Cloud ربحية مستدامة في السنوات القادمة، لكن Amazon و Microsoft لن تسهّل الأمر.

يمكن القول إن هذه المخاطر التي تشكلها TikTok و Amazon و Microsoft قد انعكست بالفعل في سعر سهم جوجل المخفض. علاوة على ذلك، حتى لو عانينا من الركود، فسوف ينتعش الاقتصاد في النهاية. وبالتالي، من المفترض أن يكون التراجع الحالي في سوق الإعلانات مؤقتاً.

يجب أن تستمر هيمنة Google في سوق البحث ومكانة YouTube الرائدة في بث الفيديو على المدى الطويل. يجب أن يكون هذان السوقان وحدهما كافيين لتغذية زيادات قوية في مبيعات Alphabet وارباحها لسنوات عديدة قادمة. لذلك، يبدو سهم التكنولوجيا العملاقة شراءاً رائعاً اليوم.