هل أصبح سهم أوراكل مناسباً للشراء مع الأسواق الهابطة الأن؟

أثار أحدث تقرير عن ارباح أوراكل (ORCL) إعجاب المستثمرين في 12 ديسمبر. بالنسبة للربع الثاني من السنة المالية 2023، الذي انتهى في 30 نوفمبر، ارتفعت الإيرادات بنسبة 18٪ على أساس سنوي (25٪ بالقيمة الثابتة للعملة) لتصل إلى 12.3 مليار دولار. فيما تجاوز تقديرات المحللين بـ 260 مليون دولار. بقيت ارباحها المعدلة للسهم ثابتة عند 1.21 دولار، لكنها أيضاً تجاوزت إجماع المحللين بمقدار أربعة سنتات. في حين ارتفع سهم أوراكل بعد التقرير لكنه ظل منخفضاً بأكثر من 20٪ خلال الـ 12 شهراً الماضية. لا يزال يبدو سهم أوراكل رخيصاً عند مضاعف سعر السهم إلى ربحية السهم المتوقعة عند 16 وتدفع عائداً جيداً لتوزيعات الارباح بنسبة 1.6 ٪، فهل سهم أوراكل مناسب للشراء الأن مع هذه السوق الهابطة؟ إليك ما تحتاج معرفته حول سهم أوراكل.

تحول أوراكل نحو التركيز على أعمال الحوسبة السحابية

كانت أوراكل تعتبر في يوم من الأيام شركة تكنولوجيا قديمة حققت نمواً ضعيفاً من برامج قاعدة البيانات. ولكن على مدار السنوات العديدة الماضية، حولت برمجياتها المحلية إلى خدمات قائمة على الحوسبة السحابية، وسرع عملاق قاعدة البيانات هذا التطور من خلال عمليات الاستحواذ الكبيرة (وعلى الأخص NetSuite في عام 2016)، ووسعت نظامها البيئي لتخطيط موارد المؤسسات المستند إلى الحوسبة السحابية (ERP) لتأمين خدمات عملائها.

مكّن هذا التحول شركة أوراكل من تحقيق نمو مستقر في المبيعات مرة أخرى. بعد انخفاضها بنسبة 1٪ في السنة المالية 2020، ارتفعت إيراداتها بنسبة 4٪ في السنة المالية 2021 وزادت بنسبة 5٪ أخرى في السنة المالية 2022 (التي انتهت في 31 مايو). كان هذا التسارع مدفوعاً باستمرار بالنمو المكون من رقمين للبنية التحتية القائمة على الحوسبة السحابية، Fusion ERP، وخدمات Netsuite ERP، والتي عوضت جميعها النمو الأبطأ لمنتجات البرامج والأجهزة المحلية.

النمو لدى أوراكل

في يونيو من هذا العام، استحوذت أوراكل على شركة Cerner مقابل 28 مليار دولار لتوسيع وجودها في سوق تكنولوجيا المعلومات للرعاية الصحية. أدى هذا الاستحواذ إلى ارتفاع الإيرادات المُعلن عنها بنسبة 18٪ على أساس سنوي في الربعين الأول والثاني من السنة المالية 2023.

على أساس العملة الثابتة العضوية، والتي تستثني شركة Cerner وتأثير الدولار القوي، لا تزال إيرادات أوراكل تزداد بنسبة 8٪ في الربع الأول و 9٪ في الربع الثاني. كما ارتفعت التزامات الأداء المتبقية (RPO)، أو الإيرادات التي لم تعترف بها من عقودها الحالية حتى الآن، بنسبة 28٪ على أساس العملة الثابتة العضوية في الربع الثاني وتسارعت من نموها بنسبة 22٪ في الربع الأول. لقد أنجزت ذلك على الرغم من أن خروجها من روسيا قلل من نمو إيراداتها بنحو نقطة مئوية خلال كلا الربعين.

فيما يشير هذا النمو العضوي القوي إلى أن الأعمال الأساسية لشركة أوراكل تظل معزولة بشكل أفضل عن العوامل السلبية للاقتصاد الكلي مقارنة بالعديد من أقرانها. أما للعام بأكمله، تتوقع الشركة أن تنمو إيراداتها من أعمال الحوسبة السحابية بأكثر من 30٪ من حيث معدلات العملة الثابتة العضوية، مقارنة بنموها البالغ 22٪ في السنة المالية 2022.

أما حول الربع الثالث، تتوقع أوراكل أن تزيد إيراداتها بنسبة 17٪ -19٪ على أساس سنوي على أساس التقارير و 21٪ -23٪ من حيث العملة الثابتة. في حين لم تقدم نظرة مستقبلية دقيقة لنموها الداخلي.

يبدو نمو الايرادات لشركة أوراكل مستقراً، لكن هوامش الربحية تقلصت بسبب المزيج المتزايد من خدمات الحوسبة السحابية ذات الهامش المنخفض وتكاملها مع شركة Cerner. فيما انخفض الهامش التشغيلي المعدل نقطتين مئويتين إلى 47٪ في السنة المالية 2022، ثم تراجع إلى 40٪ في النصف الأول من السنة المالية 2023. ولكن خلال آخر مكالمة جماعية لشركة أوراكل مع المحللين، توقع الرئيس التنفيذي لشركة أوراكل، سافرا كاتز، أن يكون العام المالي 2023 هو "عام الذروة" بالنسبة لهوامش التشغيل حيث تعمل أوراكل على خفض التكاليف في شركة Cerner وبدء استغلال وفورات الحجم في خدمات الحوسبة السحابية.

قد يذكّر هذا البيان المستثمرين بشركة مايكروسوفت، التي شهدت أيضاً انخفاضاً في هوامشها التشغيلية إلى أدنى مستوياتها على مدار عدة سنوات في عام 2016، حيث نفذ الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا استراتيجية التحول الخاصة به "الجوال أولاً، السحابة أولاً". ومع ذلك، انتعشت هوامش التشغيل لمايكروسوفت - وتضاعف سعر سهمها أكثر من أربعة أضعاف خلال السنوات الخمس الماضية حيث أتت هذه الجهود ثمارها.

وفي الوقت نفسه، لا يزال التدفق النقدي الحر (FCF) من أوراكل لمدة 12 شهراً قد ارتفع بنسبة 18٪ على أساس سنوي إلى 8.4 مليار دولار في الربع الثاني، وهو ما غطى بسهولة 2.2 مليار دولار في عمليات إعادة الشراء و 3.4 مليار دولار من توزيعات الارباح على مدى الأرباع الأربعة الماضية. كما أنهت أوراكل الربع الثاني برصيد نقدي عمدي 7.4 مليار دولار، مما يجعل سهم أوراكل ملاذاً آمناً جذاباً حيث يستمر ارتفاع اسعار الفائدة في الضغط على أسهم الشركات غير المربحة ذات السيولة الضعيفة.

هل هذا هو الوقت المناسب لشراء سهم أوراكل؟

يتوقع المحللون أن تزيد إيرادات أوراكل المُبلغ عنها وربحية السهم المعدّلة بنسبة 16٪ و 1٪ على التوالي في السنة المالية 2023. أما في السنة المالية 2024، يتوقع المحللون أن تنمو إيراداتها وربحية السهم المعدّلة بنسبة 7٪ و 14٪ على التوالي، مع انتهاء استحواذها على شركة Cerner .

يجب أن نأخذ هذه التقديرات بحذر، لكن النمو القوي لشركة أوراكل على مدى السنوات الثلاث الماضية يشير إلى أنها تتطور تدريجياً إلى شركة حوسبة سحابية ذات نمو عالي مثل مايكروسوفت. قد لا تكرر الشركة مكاسب مايكروسوفت في أي وقت قريب، لكن نموها المستقر، وميزانيتها العمومية القوية، واستراتيجيات التفكير المستقبلي، والتقييمات المنخفضة كلها تجعل من سهم أوراكل سهماً مناسباً للشراء.

كيف يمكنك بدء تداول سهم أوراكل اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول أسهم أوراكل الأن وحصد الفرص الاستثمارية؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الاسهم التي ترغب بها - اكتب اسم السهم في شريط البحث (ORCL في مثالنا). سيؤدي النقر فوق اسم السهم الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الاسهم التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على السهم الذي قمت باختياره.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسهم الامريكية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة الاسهم بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم إليها؟ ابدأ اليوم!