هل سهم Beyond Meat مناسب للشراء مع خسائره التشغيلية؟

تنخفض عائدات شركة Beyond Meat في ظل الخسائر التشغيلية الخارجة عن السيطرة، الا انه وعلى الرغم من هذه الانخفاضات الكبيرة، لا يزال السهم يبدو باهظ الثمن، فهل سهمها مناسب للشراء بالرغم من خسائره التشغيلية؟

هل سهم Beyond Meat مناسب للشراء مع خسائره التشغيلية؟

انخفض سعر سهم Beyond Meat's  بنسبة 79٪ حتى الآن في عام 2022، وقد فاق بكثير مؤشر ستاندرد آند بورز، الذي انخفض بنسبة 20٪ والذي يعتبر أكثر اعتدالاً نسبياً خلال نفس الإطار الزمني. ولكن في حين أن انخفاض سعر السهم قد يدفع المستثمرين الباحثين عن الصفقات، فإن الاسهم في شركة المواد الغذائية هذه أغلى مما تبدو عليه في الواقع دعونا نتعرف اكثر.

تسلط ارباح شركة Beyond Meat's في الربع الثالث الضوء على بعض الاتجاهات المثيرة للقلق. بدلا من النمو، حيث تدهورت الأعمال التجارية. وتراجعت الإيرادات بنسبة 22.5٪ إلى 82.5 مليون دولار، فيما يلقي الرئيس التنفيذي إيثان براون باللوم على تحديات الاقتصاد الكلي مثل التضخم. لكنه يذهب أعمق من ذلك.

تفتقر شركة Beyond Meat ببساطة إلى خندق اقتصادي قوي، وهي الميزة التنافسية التي تفصل منتجات الشركة عن المنافسين.ووفقاً لمعهد Good Food، يوجد أكثر من 60 علامة تجارية للحوم نباتية تزيد مبيعاتها عن 500000 دولار. وهذا يعني أن الأعمال الأساسية لشركة Beyond Meat ليست فريدة أو يصعب تكرارها.

علاوة على ذلك، فإن الشركة لا تتنافس فقط مع اللحوم البديلة. كما يجب أن تتعامل مع اللحم البقري الفعلي - وهو منتج مألوف أكثر للمستهلكين وأرخص سعراً وأفضل مذاقاً، كما ذكرت صحيفة واشنطن بوست أن لحوم الأبقار النباتية هي ضعف تكلفة البديل التقليدي. وقد تستغرق شركات اللحوم البديلة سنوات لتحقيق نطاق كافٍ وتحسينات تكنولوجية لسد الفجوة. مع وضع هذه المشاكل في الاعتبار، فإن إلقاء اللوم في مشاكل شركة Beyond Meat على التضخم يبدو وكأنه ضعيف هذا العام.

في حين تسببت شركة Beyond Meat في الربع الثالث، في خسارة إجمالية قدرها 14.8 مليون دولار، مما يعني أن إنتاج وتوزيع منتجات اللحوم يكلف الشركة أكثر مما تكسبه من بيعها فعلياً - وقبل تضمين تدفقات التشغيل الخارجة مثل التسويق أو البحث والتطوير. لجعل الأمور أسوأ، تبدو أيدي الإدارة مقيدة في حل المشكلة.

كما ان منتجات شركة بيوند ميت Beyond Meat غير قادرة على المنافسة مع اللحوم التقليدية. لذلك إذا رفعت الشركة الأسعار، فسوف تستمر في خسارة حصتها في السوق. ولكن إذا بقيت الأسعار على ما هي عليه، فستستمر في خسارة الأموال.

حيث تتضائل العمليات من خلال 89.7 مليون دولار في الربع الثالث. ومع وجود 390.2 مليون دولار فقط من النقد وما في حكمه، وقد تحتاج شركة Beyond Meat إلى زيادة رأس المال الخارجي من اسواق الديون أو الاسهم، مما قد يضر بالمستثمرين من خلال الحد من مطالباتهم بارباح الشركة المستقبلية.

حتى الآن، ظلت الاسهم القائمة مستقرة بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت بنسبة أقل من 1٪ لتصل إلى 63.7 مليون دولار على أساس سنوي. ولكن الشركة قد تكافح من أجل الحفاظ على انضباطها مع استمرارها في حرق السيولة.

في حين أن الانخفاضات الهائلة لشركة Beyond Meat قد تجعل اسهمها تبدو رخيصة، ولكن في الواقع هي ليست كذلك. حيث يعتبر مضاعف السعر إلى المبيعات (P/S) للشركة والبالغ 2.1 أقل قليلاً من متوسط ستاندرد آند بورز البالغ 2.3. لكن هذا لا يزال أكثر من اللازم لدفعه لشركة ذات إيرادات متناقصة ولا تحقق حتى ارباحا إجمالية. حيث يجب على المستثمرين تجنب هذه الاسهم بسبب مخاطر استمرار الهبوط على المدى الطويل.