هل سهم Trade Desk مناسب للشراء في ظل التحديات التي تواجهه؟

 شهد سهم Trade Desk انخفاض سعر سهمه وسط ظروف الاقتصاد الكلي بينما تواجه صناعة الإعلانات الرقمية اضطراباً بسبب مخاوف تتعلق بخصوصية المستهلك، وعلى الرغم من التحديات، شهدت الشركة نمواً في الإيرادات هذا العام، ولديها حل مقنع لخصوصية المستهلك، كما ان النمو المتوقع لصناعة الإعلان الرقمي في السنوات المقبلة يبشر بالخير لمستقبل شركة Trade Desk، فهل سهمها مناسب للشراء الان؟

هل سهم Trade Desk مناسب للشراء في ظل التحديات التي تواجهه؟

شهدت شركة تكنولوجيا الإعلانات انخفاضاً حاداً في اسهمها هذا العام، مما جعلها عملية شراء جذابة، لكنها قد تواجه العديد من العقبات في المستقبل، حيثشهدت شركة التكنولوجيا الإعلانية The Trade Desk انخفاضاً في سعر سهمها في عام 2022، بعد ان كان في مرحلة ما، متجاوز 100 دولار أمريكي للسهم الواحد في عام 2021، ولكن هذا العام كان يوجد العديد من عوامل الاقتصاد الكلي التي تسببت في تراجع الاسهم إلى أدنى مستوى خلال 52 أسبوعاً عند 39 دولاراً.

حيث ساهمت ظروف الاقتصاد الكلي هذه، مثل التضخم المرتفع، في تراجع صناعة الإعلان الرقمي. علاوة على ذلك، ساهم عدم اليقين حول كيفية تعامل الصناعة مع مخاوف المستهلك المتزايدة بشأن خصوصية المستهلك في انخفاض سهم Trade Desk.

في حين يتعامل سهم Trade Desk مع هذه العوامل بشكل جيد مما يؤثر على قدرة الشركة على الحفاظ على نمو الإيرادات من خلال الظروف الاقتصادية العاصفة. كما يوفر النظر إلى أداء سهمها خلال هذا العام المضطرب نظرة ثاقبة لما يمكن أن يتطلع إليه المستثمرون في عام 2023 وما بعده.

وعلى الرغم من أن سعر سهم Trade Desk كان بمثابة دوامة من الصعود والهبوط في عام 2022، إلا أن الشركة أثبتت قدرتها على الصمود في مواجهة اقتصاد غير مؤكد، حيث حققت نمواً مزدوجاً في الإيرادات على أساس سنوي، حيث شهدت شركة Trade Desk ارتفاع في الإيرادات بنسبة 36٪ خلال ثلاثة أرباع هذا العام، لتصل إلى 1.1 مليار دولار. بالرغم من انه في العام الماضي، لم تصل مبيعات الشركة إلى مليار دولار حتى الربع الرابع.

لذلك يعتبر نمو الإيرادات هذا مذهلاً، ففي عام 2021، شهدت الشركة زيادة هائلة في المبيعات على أساس سنوي بنسبة 55٪ خلال ثلاثة أرباع.  كما استفاد نمو إيرادات شركة Trade Desk العام الماضي من قضاء المستهلكين المزيد من الوقت على الإنترنت بسبب جائحة فيروس كورونا.

وأدى ذلك إلى ارتفاع كبير في الطلب على الإعلانات الرقمية حيث سارع المسوقون إلى وضع الإعلانات في أماكن تواجد العملاء.  نتيجة لذلك، وصل نمو الإنفاق على الإعلانات الرقمية لصناعة الإعلان إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في عام 2021.

 مع عودة المستهلكين تدريجياً إلى سلوك ما قبل الجائحة هذا العام، تباطأ نمو الإنفاق على الإعلانات الرقمية العالمية لعام 2022.  وهذا يجعل عائدات شركة Trade Desk لعام 2022 تقفز فوق المستوى المرتفع لعام 2021 بشكل مثير للإعجاب بشكل خاص حيث يستمر لسنوات من النمو المستمر في الإيرادات.

في حين تتمثل أحد التحديات الرئيسية التي تواجه نمو الإيرادات المستمر في شركة Trade Desk في كيفية تعامله مع مخاوف المستهلك المتعلقة بخصوصية المستهلك مع الحفاظ على قدرة المعلن على استهداف المستهلكين بالإعلانات. حيث تشهد صناعة الإعلان الرقمي حالياً تحولاً هائلاً من حيث كيفية استهدافها للمستهلكين في المستقبل، نظراً لأن الاستخدام التقليدي لملفات تعريف ارتباط الطرف الثالث القائمة على المستعرض آخذة في الاختفاء.

فيما استطاعت شركة ابل Apple  إلغاء الاشتراك في استهداف الإعلانات بواسطة التطبيقات على iPhone العام الماضي.  والذي تبناه العديد من العملاء لدرجة أن شركة ميتا Meta Platforms التابعة لشركة فيسبوك Facebook قد عانت من خسارة كبيرة في الإيرادات، كما يقوم مستعرض Google Chrome الرائد في مجال Alphabet بتنفيذ تغييرات مماثلة في المستقبل.

 بينما كان رد Trade Desk على حذف ملفات تعريف ارتباط الطرف الثالث هو منتج المعرف العالمي 2.0 (UID2) الخاص به. حيث سيقوم UID2 بتشفير عنوان البريد الإلكتروني للمستهلك وتعيين معرف له، والذي يستخدمه المعلنون بعد ذلك للاستهداف الرقمي، حيث انه  باستخدام UID2، لا يحصل المعلنون على وصول مباشر إلى معلومات المستهلك، مما يوفر للمستهلكين قدراً من الخصوصية، مع الحفاظ على الاستهداف الدقيق للإعلانات. حيث تم اعتماد UID2 بالفعل من قبل العديد من الشركات الكبيرة في صناعة الإعلان، بما في ذلك شركة Nielsen وشركة PubMatic وشركة Omicron Media Group.

كما ساعد نهج Trade Desk مع UID2 في تأمين العقد لتوفير إعلانات رقمية لخدمة البث لشركة والت ديزني Disney +. كما يسمح UID2 لشركة ديزني Disney بالاستفادة من بيانات العملاء الخاصة بها لاستهداف الإعلانات، مع الحفاظ على هويات عملائها محمية من المسوقين الذين يشترون مساحة إعلانية رقمية من Disney.  حيث بدأت Disney + في عرض الإعلانات هذا الشهر، والتي ستساهم في ارباح الربع الرابع لشركة Trade Desk.

المزيد من النمو في انتظار Trade Desk

 إلى جانب نمو الإيرادات، تعمل شركة Trade Desk على زيادة التدفق النقدي الحر.  على مدار الـ 12 شهراً القادمة، حيث شهدت زيادة في التدفق النقدي الحر بنسبة 53٪ مقارنة بالعام السابق، ليصل إلى ما يقرب من 500 مليون دولار.

في حين يعود نجاح شركة Trade Desk إلى نمو التلفزيون المتصل (CTV).  مع ظهور البث، حيث قام العديد من المستهلكين بالتحويل من الكبل إلى CTV، وحذو المعلنون حذوه، وقاموا بتحويل إنفاقهم بعيداً عن التلفزيون الخطي.  كما تقدر توقعات الصناعة أن الإنفاق الإعلاني لـ CTV سيتضاعف أكثر من 17.2 مليار دولار في العام الماضي إلى 43.6 مليار دولار بحلول عام 2026، مما سيؤثر ايجابا على ايرادات Trade Desk وفقاً لما قاله الرئيس التنفيذي جيف جرين، فإن قناة CTV هي "القناة الأسرع نمواً لمكتب التجارة وقد أصبحت بسرعة أكبر قنواتنا".

 بالإضافة إلى ذلك، فإن النمو الإجمالي لصناعة الإعلانات الرقمية من 521 مليار دولار في الإنفاق الإعلاني العام الماضي إلى 876 مليار دولار في عام 2026، جنباً إلى جنب مع نجاحات CTV وUID2 من The Trade Desk، يعني أن الشركة قادرة على الحفاظ على تاريخ نمو الإيرادات لسنوات. وتظهر قدرتها على زيادة الإيرادات وسط البيئة الاقتصادية غير المؤكدة لهذا العام أن الشركة تتمتع بالمرونة. هذه العوامل تجعل سهم Trade Desk يبدو وكأنه شراء جيد الان.