لماذا لا يتوقف سهم ابل عن التراجع مؤخراً؟

في منتصف أغسطس، كان سهم ابل (AAPL) قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق. أما اليوم، تحوم أسهم أبل حول أدنى مستوى لها في 52 أسبوعاً ومنخفضة بنسبة 30 ٪ تقريباً عن أعلى مستوى لها على الإطلاق. ومع ذلك، على الرغم من عمليات البيع، لا تزال ابل تطغى على أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى منذ عام حتى الآن. دعنا نرى ما إذا كانت الانخفاضات في أسهم أبل تجعلها مناسبة للشراء، أو إذا كانت التحديات الحالية تجعل من هذه الانخفاضات مبررة.

التحديات في وجه أعمال آبل

يمكن القول إن السبب الأكثر منطقية لانخفاض اسهم شركة ابل هو أن أعمالها تواجه الكثير من التحديات. في السنة المالية 2021، ارتفعت إيرادات ابل بنسبة 64.9٪ مقارنة بالسنة المالية 2020، بينما ارتفع صافي الدخل بنسبة 33.2٪. ولكن عندما أعلنت عن نتائجها المالية للربع الرابع والسنة الكاملة (للفترة المنتهية في 24 سبتمبر)، ارتفعت الإيرادات بنسبة 7.8٪ فقط مقارنة بالعام المالي 2021، وزاد صافي الدخل بنسبة 5.4٪ فقط.

يتباطأ نمو ابل، وقد يستمر هذا الاتجاه في السنة المالية 2023 لأسباب لا تعد ولا تحصى. حيث يضيف ارتفاع اسعار الفائدة ضغوطاً على إنفاق المستهلكين. وبينما يمكنك القول إن العديد من خدمات الشركة وصيانة منتجاتها الحالية هي تكاليف أساسية في هذه المرحلة، فإن فكرة شراء منتجات ابل الجديدة أصبحت اصعب للعديد من المستهلكين.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الدولار الأمريكي القوي مقارنة بالعملات الاخرى يجعل مبيعات ابل في الخارج أقل قيمة بمجرد تحويلها إلى الدولار الأمريكي. يؤثر تباطؤ النمو في الصين، جنباً إلى جنب مع تحديات الإنتاج التي يسببها الوباء، بشكل مباشر على قدرة ابل على تصنيع منتجاتها وبيعها.

كما تواجه ابل مقارنات صعبة على أساس سنوي في السنة المالية 2022. لذلك من المفهوم أنها لم تحقق النمو السريع الذي اعتاد عليه المستثمرون. لكن التحديات لم تنته بعد، وإذا دخلت الشركة في عام آخر منخفض النمو في السنة المالية 2023، فقد يصبح المستثمرون غير مستعدين لدفع أي علاوة للسهم (أو ضغط متعدد) على الرغم من ارباحها.

تقييم سهم آبل

في منتصف أغسطس، عندما كان سهم آبل منخفضاً بشكل طفيف خلال العام، كان مضاعف السعر إلى ربحية السهم (P/E) عند 28.8. لكن عمليات البيع أدت إلى انخفاض مضاعف الربحية في سهم ابل إلى 20.6 وهو أكثر جاذبية. وفي الوقت نفسه، فإن مضاعف الربحية في مؤشر ستاندرد آند بورز هو 19.7.

تم تداول اسهم ابل بمضاعف ربحية أقل من السوق أقل من 15 في معظم النصف الأول من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وكان هذا منطقياً نظراً لدوران أعمالها في وقت سبق مجموعة المنتجات والخدمات التي نعرفها اليوم.

بفضل قوة علامتها التجارية ووجود الهواتف في كل مكان وفائدتها في حياتنا اليوم، يجب أن يتم تداول اسهم ابل بسعر أعلى في السوق. ولكن نظراً لتباطؤ نموها واحتمال حدوث المزيد من نفس الشيء في الأرباع القادمة، فمن المفهوم أن المستثمرين لن يرغبوا في دفع الكثير من الأقساط في السوق الحالية. باختصار، استحق سهم ابل الانخفاض، لكنه الآن في مرحلة يعد فيها تقييماً جذاباً للمستثمرين على المدى الطويل.

الديون لدى شركة آبل

ربما يكون الخطر الأكبر الذي يتم الحديث عنه على أقل تقدير بالنسبة لشركة آبل هو وضع ديونها المتزايد. حيث وصل صافي ديونها طويلة الأجل الآن إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق - وهو ما قد يمثل صدمة للمستثمرين بالنظر إلى أن الشركة احتفظت تاريخياً بأموال نقدية كبيرة في ميزانيتها العمومية.

في الماضي، استخدمت ابل رصيدها النقدي لإعادة شراء اسهمها في الأوقات المناسبة وإعادة الاستثمار في الأعمال التجارية. هذه المرة، قد تتعرض لضغوط لاستخدام التدفق النقدي الحر لسداد الديون بدلاً من إعادة شراء اسهمها. علاوة على ذلك، يأتي وضع الديون المتنامي للشركة خلال فترة ارتفاع أسعار الفائدة وضعف طلب المستهلكين - وهذا ليس وقتاً مناسباً لأن تضيف الشركة الديون إلى ميزانيتها العمومية.

اذاً هل سهم آبل مناسب للشراء؟

إن التوقعات على المدى القصير مليئة بعدم اليقين. لكن هذا لا يبتعد عن أطروحة الاستثمار الأساسية التي تفسر سبب كون الشركة منقطعة النظير وتتمتع بمسار نمو طويل. في السنة المالية 2022، شكلت الخدمات 19.8٪ من إجمالي الإيرادات لكنها تميزت بهامش إجمالي قدره 71.7٪ مقارنة بهامش إجمالي 36.3٪ للمنتجات. يبشر نمو قطاع الخدمات على مدى السنوات القليلة الماضية بتدفق عائدات متكررة بهامش مرتفع. لكن هذا لا ينتقص من حقيقة أن الهامش الإجمالي للشركة وحجمها على منتجاتها لم يسمع بهما في صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية.

علاوة على ذلك، فإن النمو في ابل Pay و ابل Card ومنتجات الواقع المعزز من ابل يضيف الكثير من تدفقات الإيرادات الجديدة للشركة في السنوات القادمة. باختصار، تتمتع ابل بالقوة الدائمة والأهمية التي تتمتع بها شركة السلع الاستهلاكية الأساسية المقترنة بالنمو طويل الأجل وهوامش الشركة التقديرية أو التقنية.

بالنظر إلى الأسباب التي تمت مناقشتها، فمن المنطقي أن انخفض سعر سهم ابل. ولكن بالنظر إلى عمليات البيع والقوة الأساسية للشركة، فقد يكون الآن وقتاً مناسباً لشراء اسهم ابل.

كيف يمكنك بدء تداول سهم أبل اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول أسهم أسهم آبل الأن وحصد الفرص الاستثمارية؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الاسهم الأمريكية التي ترغب بها - اكتب اسم السهم في شريط البحث (مثلاً AAPL في مثالنا). سيؤدي النقر فوق اسم السهم الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الاسهم التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على السهم الذي قمت باختياره.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسهم الامريكية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة الاسهم بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم الامريكية إليها؟ ابدأ اليوم!