تراجع جماعي لاسهم النفط مع انهيار اسعار النفط والغاز الامس

تراجعت أسهم شركات النفط والغاز Exxon (XOM) و Chevron (CVX) و Devon Energy (DVN) بشدة يوم الثلاثاء، متراجعة 3.5٪ و 3.1٪ و 5.7٪ على التوالي. لم يكن من الصعب معرفة السبب، حيث انخفضت أسعار النفط بنسبة 4٪ تقريباً، وانخفضت أسعار الغاز الطبيعي بأكثر من 10٪ يوم الثلاثاء. وبالتالي، انخفضت هذه الاسهم الحساسة للنفط والغاز، مع انخفاض أسعار أسهم Exxon و Chevron الأكثر تنوعاً من أسهم Devon، المعرضة بشكل مباشر لأسعار النفط والغاز. في حين أن شركة Chevron أغلقت بالفعل عملية استحواذ تم الإعلان عنها سابقاً لشركة Beyond6، LLC وشبكتها الوطنية لمحطات الغاز الطبيعي المضغوط، كان من المحتمل أن يكون تحرك السهم بسبب عوامل الاقتصاد الكلي الأكبر هذه.

لماذا تسود السلبية في أسواق النفط والغاز مؤخراً؟

في حين أن "إعادة الافتتاح" الأخيرة في الصين حفزت بعض التفاؤل الأخير بشأن الطلب على النفط في عام 2023، يبدو أن الارتفاع الناتج في حالات الإصابة بفيروس كوفيد -19 لا يزال يؤثر على النشاط الاقتصادي للبلاد. جاء مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر ديسمبر 2022 عند 47 اليوم، بانخفاض من 48 في نوفمبر، وأشار إلى انكماش على الرغم من أن البلاد حاولت إعادة فتح أبوابها بالكامل الشهر الماضي.

وبالتالي، فإن الآمال الأخيرة في زيادة الطلب من الاقتصاد الصيني قد تتلاشى مع زيادة حالات كوفيد، على الأقل في المدى القريب. في الوقت نفسه، ارتفع إنتاج أوبك + كارتل بشكل طفيف في ديسمبر بمقدار 150 ألف برميل يومياً. في حين أن الكارتل قرر خفض أهدافه الإنتاجية خلال الأشهر الثلاثة الماضية لموازنة الطلب المتضائل، كان الكارتل ينتج بالفعل أقل من هدفه في البداية. في الواقع، عوض مكسب 150 ألف برميل جزئياً الانخفاض البالغ 744 ألف برميل يومياً في نوفمبر. مع ذلك، ساعد الإنتاج المتزايد وسط مخاوف الركود الاقتصادي في جميع البلدان المتقدمة على إعادة أسعار النفط إلى الانخفاض اليوم.

بالإضافة إلى ذلك، أدى الطقس الدافئ في أوروبا إلى انخفاض الطلب على الغاز الطبيعي، وانخفضت أسعار الغاز الطبيعي تماماً اليوم، حيث انخفضت بنسبة تزيد عن 10٪. تذكر أن الحرب في أوكرانيا تسبب في مخاوف بشأن أزمة الإمدادات هذا الشتاء إذا ظلت درجات الحرارة باردة. ومع ذلك، يبدو أن أوروبا تنهار، على الأقل في الوقت الحالي، مما يخفف المخاوف بشأن صدمة العرض التي ظهرت العام الماضي. فيما انخفضت أسعار الغاز الطبيعي الآن إلى أكثر من النصف مقارنة بأعلى مستوياتها في أغسطس.

تتنوع أعمال كل من شركتي Chevron و Exxon ليس فقط عبر إنتاج النفط والغاز الطبيعي، والتي تتأثر بأسعار السلع الأساسية، ولكن أيضاً عمليات منتصف الطريق والتكرير التي تعمل على هوامش بين أسعار المدخلات والمنتج النهائي. هذا هو السبب في أسهم النفط تلك تنخفض بدرجة أقل من أسهم شركة ديفون، التي تعد منتجاً خالصاً للنفط والغاز الطبيعي.

مع وجود العديد من الاخبار المتقاطعة في قطاع النفط والغاز، من الصعب للغاية معرفة ما إذا كانت الأسعار ستنخفض أكثر مع الركود، أو ما إذا كانت الأسعار يمكن أن ترتفع وسط مخاوف الإمداد والحرب الروسية الأوكرانية. لذلك، ربما يتعين على المستثمرين الاحتفاظ بالاسهم الحساسة لأسعار الطاقة كتخصيص ثابت كجزء من محفظة متنوعة، ثم إعادة توازن هذا التخصيص بعد التحركات الكبيرة إما صعوداً أو هبوطاً.