لماذا انخفض سهم Costco في ديسمبر؟

 بدأت الرياح المعاكسة الكلية في التأثير على سهم كوستكو، الا انها حتى في حالة الركود، تتمتع الشركة بعدد من المزايا التنافسية الرئيسية، حيث لا يزال السهم يبدو باهظ الثمن عند نسبة السعر إلى الارباح البالغة 35، كما ساعدت الشركات الضعيفة في دفع اسهم التجزئة إلى الانخفاض الشهر الماضي.

لماذا انخفض سهم Costco في ديسمبر؟

 انخفضت اسهم شركة كوستكو  Costco Wholesale الشهر الماضي بعد أن سجلت عملاق المستودعات بالتجزئة مبيعات مخيبة للآمال لشهر نوفمبر وتبع ذلك تقرير ارباح متوسط   للربع الأول من السنة المالية، وفقاً لبيانات من S&P Global Market Intelligence، أنهت اسهم شركة Costco ديسمبر منخفضاً بنسبة 15 ٪، وهو انخفاض حاد بشكل غير عادي لسهم السلع الاستهلاكية القوية. 

 جاء أسوأ يوم لشركة كوستكو في الأول من كانون الأول (ديسمبر) عندما انخفض السهم بنسبة 6.6٪ بعد أن أعلن عن مبيعات مماثلة لشهر نوفمبر مع ارتفاع أسعار المركبات المعدلة للوقود وصرف العملات بنسبة 5.3٪ فقط على مستوى العالم و 4.6٪ في الولايات المتحدة، وهو ما يمثل تباطؤاً ملحوظاً عن الفترة السابقة في  العام، مما يدل على أن شركة كوستكو قد تشعر بنفس الرياح المعاكسة الكلية التي يشعر بها باقي قطاع التجزئة.  كما أعلنت الشركة عن جولة أخرى ضعيفة من مبيعات التجارة الإلكترونية، والتي تراجعت بنسبة 8.9٪.

 وأتبع بائع التجزئة ذلك مع تقرير ارباحه للربع الأول من السنة المالية في الأسبوع التالي وكانت النتائج متوافقة في الغالب مع التقديرات.  في حين ارتفعت الإيرادات بنسبة 8.1٪ إلى 54.44 مليار دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إجماع المحللين عند 54.64 مليار دولار. في المحصلة النهائية، سجلت ارباحا للسهم الواحد بلغت 3.07 دولاراً أمريكياً، مرتفعةً من 2.98 دولاراً أمريكياً في الربع السابق من العام الماضي، لكنها أخطأت فقط في التقديرات عند 3.11 دولاراً أمريكياً.

فيما انخفض هامش الربح الإجمالي لكوستكو بنحو 60 نقطة أساس، مما يدل على أنها تكافح أيضاً لتمرير تكاليف أعلى للمستهلكين في بيئة تضخمية. ومع ذلك، كان نمو العضوية، وهو المصدر الرئيسي لارباح الشركة قوياً، كما ألمحت الإدارة إلى احتمال زيادة رسوم العضوية في عام 2023.

 أخيراً، انخفض سهم Costco بنسبة 4 ٪ أخرى في عمليات البيع الواسعة في السوق في 15 ديسمبر بعد أن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي اسعار الفائدة مرة أخرى وتوقع 75 نقطة أساس أخرى لرفع أسعار الفائدة في عام 2023، مما زاد من المخاوف من حدوث ركود.

 تقارير شركة كوستكوعن مبيعات قابلة للمقارنة كل شهر ومن المقرر أن يصدر تقرير شهر ديسمبر في 5 يناير، والذي سيعطي المستثمرين لمحة محدثة عن أداء الشركة، حتى في فترات الركود الاقتصادي، فإن شركة Costco في وضع أفضل من معظم أقرانها لأن أعمالها مدعومة بنموذج عضويتها، مما يمنحها تدفقاً ثابتاً للدخل. بالإضافة إلى ذلك، فإن سمعتها في مجال الأسعار المساومة على البضائع عالية الجودة يمكن أن تساعدها على تنمية قاعدة عضويتها حتى في ظل الاقتصاد المتدهور.

وعلى الرغم من أن الاسهم لا تزال باهظة الثمن عند نسبة السعر إلى الارباح البالغة 35، فلا شك في أن أعمال Costco هي واحدة من أفضل الأعمال في قطاع البيع بالتجزئة، وهو ما يفسر سبب تداول السهم بعلاوة.