السلطات اليابانية تنفيق 40 مليار دولار لتحقيق استقرار الين

في سبتمبر، بدأت الحكومة اليابانية في شراء الين لتحقيق الاستقرار في العملة المتهاوية - وهو أول إجراء من هذا القبيل اتخذته البلاد منذ ربع قرن. يوم الاثنين، بعد شهر واحد، أصدرت وزارة المالية اليابانية بيانات جديدة كشفت أن طوكيو انخفضت بنحو 43 مليار دولار في أكتوبر بسبب التدخل في سوق الصرف. في حين نجح الإجراء إلى حد كبير في تجنب السيناريو الأسوأ، لا تزال العملة تكافح للحفاظ على رأسها فوق الماء مقابل الدولار العظيم.

نظراً لأن بقية العالم يرفع اسعار الفائدة لمواجهة كارثة التضخم التي لا تنتهي على ما يبدو - وهو إجراء من المتوقع أن يتخذه البنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في الولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع - فقد اتخذ البنك المركزي الياباني النهج المعاكس تماماً، مع الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة. - بطيئة في محاولة لتحفيز النمو الاقتصادي ونمو الأجور.

لكن بنك اليابان لا يزال بعيداً عن الحكومة الفيدرالية في طوكيو. مع انخفاض الين في 32 عاماً، بدأت الحكومة أول عملية شراء للين منذ عام 1998، حيث أنفقت ما يقرب من 20 مليار دولار في سبتمبر قبل الإنفاق الهائل في أكتوبر. ومع ذلك، فقد نجح التدخل في وضع حد أدنى للعملة، ولكن وفقاً لجميع الحسابات، مثل العملات الأجنبية الأخرى، من المرجح أن يستمر الين في المعاناة:

غالباً ما يلجأ المستثمرون المؤسسيون إلى الولايات المتحدة كملاذ آمن خلال فترات الظروف الاقتصادية العالمية الضعيفة، كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية للمستثمرين.

عادةً ما يستخدم المستثمرون الأجانب الدولار عند ضخ الأموال في الاسهم والسندات الأمريكية، مما يعزز بدوره العملة أيضاً. ارتفع مؤشر WSJ بالدولار، الذي يزن الدولار الأمريكي مقابل 16 عملة أخرى، بنحو 16٪ حتى الآن هذا العام.

في الأسبوع الماضي، استبعد هاروهيكو كورودا، محافظ بنك اليابان، مرة أخرى رفع أسعار الفائدة. وقال إن اليابان لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق هدف تضخم المستهلك الأساسي بنسبة 2٪، مضيفاً أن رفع أسعار الفائدة سيظل محظوراً حتى يتم زيادة الأجور بما يكفي لمواكبة ارتفاع الأسعار. وقال كبير دبلوماسي العملة في طوكيو ماساتو كاندا، حتى لا يتم تجاوزها، إن صندوق الحرب البالغ 1.3 تريليون دولار من الاحتياطيات الأجنبية التي يسهل استغلالها يمنحها موارد "غير محدودة" لمواصلة التدخل في شراء الين. يبدو أن سياسة شد الحبل ستستمر على قدم وساق.