هدوء حذر في الاسواق الاسيوية بعد صفقة شراء Credit Suisse

شهدت الاسهم الآسيوية هدوءاً حذراً يوم الثلاثاء حيث تمكنت عملية شراء بنك Credit Suisse المدعومة من الحكومة السويسرية من قبل UBS من تهدئة المخاوف بشأن الاستقرار المالي الأوروبي، لكن المزاج ظل هشاً بسبب عدم اليقين بشأن كيفية استجابة بنك البنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الذي يستمر ليومين. تبدأ في وقت لاحق من ذلك اليوم. على الرغم من أن إنقاذ بنك Credit Suisse ساعد في وقف موجة بيع اسهم البنوك، إلا أن الضغط في النظام المالي جعل المتداولين غير متأكدين من رد فعل صانعي السياسة النقدية. أشارت أسعار العقود الآجلة لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى أن ذروة الأسعار إما وشيكة أو تم الوصول إليها بالفعل، مع مخاوف الاستقرار المكتشفة حديثاً والتي دفعت مكافحة التضخم جانباً.

ما الذي لا زال يثير قلق الاسواق العالمية بعد الصفقة التاريخية؟

ارتفع مؤشر MSCI الأوسع لاسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.4٪، مع ارتفاع الاسهم الأسترالية بنسبة 0.9٪ لتترك وراءها أدنى مستوياتها في أربعة أشهر، في حين ارتفعت اسهم HSBC و Standard Chartered في هونج كونج بأكثر من 1.5٪ لتحافظ على ثباتها. ضرب يوم الاثنين. في حين كانت الاسواق اليابانية مغلقة بسبب عطلة، مما ترك سندات الخزانة دون تداول في آسيا. فيما كانت العقود الآجلة على مؤشر ستاندرد آند بورز ثابتة.

ومع ذلك، فإن خسارة حاملي سندات Credit Suisse قد أرسل بالفعل موجة صدمة في سوق أدوات ديون البنوك، في حين أن السرعة التي انتشرت بها المشاكل من البنوك الأمريكية الإقليمية لتواضع بنكاً نظامياً كبيراً في أوروبا تركت الاسواق تهتز. أدت الأزمة المستمرة منذ عشرة أيام بالفعل إلى انهيار بعض البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة والاندماج بين UBS و Credit Suisse عند 0.06 ضعف القيمة الدفترية. 

برز مقرض سان فرانسيسكو فيرست ريبابليك كنقطة ضغط تالية، حيث انخفض سعر سهمه إلى النصف يوم الاثنين بسبب مخاوف من أن الودائع البالغة 30 مليار دولار التي وضعتها البنوك الكبرى الأسبوع الماضي لن تكون كافية لدعم استقراره. يوم الاثنين، ذكرت بلومبرج نيوز أن المسؤولين الأمريكيين يبحثون طرقاً لتوسيع تغطية شركة التأمين على الودائع الفيدرالية مؤقتاً لتشمل جميع الودائع.

لم تهدأ الاسواق بعد بشأن شطب ديون كريدي سويس "الإضافية من الدرجة الأولى" إلى الصفر، الأمر الذي أدى إلى بيع مكثف لديون مماثلة لأن حاملي الاسهم فوجئوا بأن الممارسة القديمة المتمثلة في دفع الدائنين قبل المساهمين لم يتم اتباعها بالكامل. وتراجع ذلك إلى حد ما بعد تدخل المنظمين في أوروبا وبريطانيا لطمأنة المستثمرين بأنه لن يشكل سابقة، واستقرت الأسعار في آسيا يوم الثلاثاء. صرح توماس جاكوت، رئيس الأبحاث في وسيط الدخل الثابت FIIG في سيدني، أنه "على مدار الـ 24 ساعة الماضية مع ظهور المزيد من التفاصيل، يدرك بعض الأشخاص أنه ربما لم يكن رد الفعل الأولي هو الرد الصحيح. لا يمكنك أن تأخذ هذا كسابقة - إنها استثناء. إنها (فقط) سابقة في سويسرا ".

في غضون ذلك، من المقرر أن يصبح المسار الأوسع للمعدلات أكثر وضوحاً في وقت لاحق من الأسبوع عندما حدد الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا مستويات السياسة. تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى وجود فرصة بنسبة 1 في 4 أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي مؤقتاً يوم الأربعاء، وفقاً لأداة FedWatch الخاصة بـ CME، في حين تنقسم الاسواق بالتساوي حول احتمالية حدوث زيادة في بريطانيا. صرح ستيف إنجلاندر، رئيس قسم أبحاث العملات في مجموعة العشرة في ستاندرد تشارترد، أن "تجربة الاقتراب من الموت في القطاع المصرفي خلال الأسبوعين الماضيين من المرجح أن تجعل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أكثر اعتدالاً في موقفهم من وتيرة الارتفاعات".