العقود الاجلة | الدليل الشامل حول مؤشرات العقود الاجلة

ما هي العقود الاجله؟ وما معنى العقود الاجلة للنفط التي يتم الحديث عنها في عناوين الاخبار مع اشتداد الازمات؟ العقود الآجلة Forwards أو العقود المستقبلية Futures هي أدوات مالية تسمح للمشاركين في السوق بتعويض أو تحمل مخاطر تغير سعر الأصل بمرور الوقت. قد نستخدم مصطلحات العقود الآجلة والعقود المستقبلية على نحو متبادل في هذا المقال.

تابع القراءة معنا في بحث حول العقود المستقبلية والآجلة للتعرف على العقود الاجلة الامريكية وكيفية قراءة اسعار العقود الاجلة في البورصة وما أنواعها ما الهدف منها ودورها في النظام الاقتصاد. أيضاً ما الذي يؤثر في اسعار العقود الاجلة وما الفرق بين أنواع العقود المنظمة وغير المنظمة.

لمحة عن تداول العقود الآجلة

تختلف العقود الآجلة عن العقود المستقبلية بطريقتين مهمتين: أولاً، العقد المستقبلي هو اتفاق ملزم قانوناً لشراء أو بيع أصل معياري في تاريخ محدد أو خلال شهر محدد. ثانياً، يتم تسهيل هذه الصفقة من خلال تبادل العقود الآجلة.

حقيقة أن العقود المستقبلية موحدة ويتم تداولها في البورصة تجعل هذه الأدوات لا غنى عنها لمنتجي السلع والمستهلكين والمتداولين والمستثمرين.

تحدد العقود المستقبلية المتداول في البورصة الجودة والكمية ووقت التسليم الفعلي والموقع للمنتج المحدد. يمكن أن يكون هذا المنتج سلعة زراعية مثل 5000 بوشل ذرة ليتم تسليمها في شهر مارس، أو يمكن أن يكون أحد الأصول المالية مثل الدولار الأمريكي بقيمة 62500 جنيه في شهر ديسمبر.

مواصفات العقود المستقبلية متطابقة لجميع المشاركين. تسمح هذه الخاصية للعقود الآجلة للمشتري أو البائع بنقل ملكية العقد بسهولة إلى طرف آخر عن طريق التجارة. بالنظر إلى توحيد مواصفات العقد، فإن متغير العقد الوحيد هو السعر. يتم اكتشاف السعر عن طريق المزايدة والعرض، المعروف أيضاً باسم التسعير، حتى تحدث المطابقة أو التجارة. العقود الآجلة هي منتجات تم إنشاؤها بواسطة البورصات المنظمة. لذلك، فإن البورصة مسؤولة عن توحيد مواصفات كل عقد.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاسواق العالمية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم.

تداول في الاسواق العالمية اليوم مع CAPEX

إذا كنت مستعداً لبدء تداول الاسواق المالية اليوم، فإليك 3 خطوات يجب اتباعها:

• افتح حساب تداول مع وسيط موثوق وخاضع للرقابة والترخيص من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي ADGM.
• حدد ما إذا كنت تريد تداول الأسهم أو الاستثمار في الأسهم (DMA - الذي يمنحك وصولاً مباشرة إلى السوق الاساسي الكترونياً من محفظتك) أو تداول الفوركس أو السلع وغيرها.
• اختر مستوى السعر الخاص بك، وحدد حجم مركزك وقم بوضع طلبك.

تداول العقود المستقبلية في البورصة

تضمن البورصة أيضاً تنفيذ العقد، مما يلغي مخاطر الطرف المقابل. يتم تصفية كل عقد آجل يتم تداوله في البورصة مركزياً. هذا يعني أنه عند شراء أو بيع عقد مستقبلي، تصبح البورصة هي المشتري لكل بائع والبائع لكل مشتر. هذا يقلل بشكل كبير من مخاطر الائتمان المرتبطة بالتخلف عن سداد مشتري أو بائع واحد.

وبالتالي تقضي البورصة على مخاطر الطرف المقابل، وعلى عكس سوق العقود الآجلة، توفر إخفاء الهوية للمشاركين في سوق العقود المستقبلية.

من خلال الجمع بين المشترين والبائعين الواثقين من بعضهم البعض على نفس منصة التداول، تتيح البورصة للمشاركين الدخول والخروج من السوق بسهولة، مما يجعل اسواق العقود الآجلة عالية السيولة والأمثل لاكتشاف الأسعار.

مواصفات العقود المستقبلية

يحتوي كل عقد مستقبلي على أصل أساسي وكمية الأصل وموقع التسليم وتاريخ التسليم.

على سبيل المثال، إذا كان الأصل الأساسي هو النفط الخام الخفيف الحلو، فإن الكمية هي 1000 برميل، وموقع التسليم هو Henry Hub في Erath، لويزيانا وتاريخ التسليم هو ديسمبر 2017.

عندما يدخل طرف في عقد آجل، فإنه يوافق على تبادل أصل، أو أساسي، في وقت محدد في المستقبل. يمكن أن يكون هذا الأصل سلعة مادية مثل تداول العقود الاجلة للنفط الخام أو العقود الاجلة للذهب، أو منتج مالي مثل العملات الأجنبية.

عندما يكون الأصل سلعة مادية، لضمان الجودة، تنص البورصة على الدرجات المقبولة للسلعة.

على سبيل المثال، العقود الاجلة للنفط WTI Crude Oil في CME Group هي 1000 برميل من فئة النفط الخام المعروفة باسم "خفيف، حلو" والتي تشير إلى كمية كبريتيد الهيدروجين وثاني أكسيد الكربون التي يحتوي عليها النفط الخام.

من المفهوم أن العقود الآجلة للمنتجات المالية أكثر وضوحاً: قيمة الدولار الأمريكي 100،000 دولار أسترالي هي قيمة الدولار الأمريكي 100،000 دولار أسترالي.

يحدد كل عقد مستقبلي كمية المنتج الذي يتم تسليمه لعقد واحد، والمعروف أيضاً باسم حجم العقد. على سبيل المثال: 5000 بوشل من الذرة، و 1000 برميل من النفط الخام أو سندات الخزانة بقيمة اسمية قدرها 100000 دولار هي جميع أحجام العقود على النحو المحدد في مواصفات العقود الآجلة.

تحدد البورصة حجم العقد لتلبية احتياجات المشاركين في السوق. على سبيل المثال، يمكن للمشاركين الذين يرغبون في اتخاذ مركز المضاربة أو التحوط في المؤشرات المستقبلية لمؤشر ستاندرد آند بورز ولكن لا يمكنهم المخاطرة بالتعرض لهذا الحجم (250 دولاراً × ستاندرد آند بورز) بدلاً من ذلك، يمكنهم استخدام العقد الآجل E-mini مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 للحصول على هذا التعرض (50 دولاراً × مؤشر ستاندرد آند بورز).

يحدد العقد الآجل أيضاً مكان تسليم الأصل عند التنفيذ. يعتبر التسليم اعتباراً مهماً لبعض اسواق السلع المادية التي تستلزم تكاليف نقل كبيرة. على سبيل المثال، يحدد عقد الخشب ذي الطول العشوائي في CME Group أن التسليم يجب أن يحدث في حالة معينة وفي نوع معين من عربة النقل.

أخيراً، تتم الإشارة إلى كل عقد آجل بشهر التسليم الخاص به. يشير التجار إلى عقد مارس للذرة أو عقد غرب تكساس الوسيط لشهر ديسمبر لأن هذه النقطة في المستقبل وثيقة الصلة بقيمة وتنفيذ مركز العقد. اعتماداً على سوق العقود، يمكن أن يكون التسليم في أي مكان من شهر واحد إلى عدة سنوات في المستقبل. تحدد البورصة موعد التسليم خلال الشهر وعندما يبدأ عقد معين وينتهي التداول. عادة، يتم إيقاف التداول بعقد قبل أيام قليلة من تاريخ التسليم المحدد.

ما هي أكواد العقود والمؤشرات المستقبلية؟

يعد تنسيق عرض أكواد العقود المستقبلية أمراً أساسياً لفهم تسعير العقود المستقبلية عبر فترات انتهاء الصلاحية المتعددة.

عادةً ما تكون أكواد عرض العقد عبارة عن أكواد مكونة من حرف إلى ثلاثة أحرف تحدد المنتج متبوعة بأحرف إضافية تشير إلى شهر وسنة التنفيذ. يختلف تنسيق رمز العقد وفقاً لفئة الأصول ومنصة التداول. نشأت العديد من رموز العقود في قاعة التداول لنقل أقصى قدر من المعلومات بأقل عدد من الأحرف وترحيلها سليمة إلى البيئة الإلكترونية.

في هذا التمرين، دعونا نلقي نظرة أولية على العقود الآجلة في البورصة E-mini ستاندرد آند بورز. رمز عقد CME Globex هذا المنتج هو ES، وهو أيضاً رمز العقد المستخدم في CME ClearPort. الآن دعونا نلقي نظرة على العقود الآجلة لليورو دولار. في CME Globex، يتم تحديد هذا العقد من خلال الرمز GE. في CME ClearPort، يتم تحديد هذا المنتج بالرمز ED. لذلك من المهم أن تدرك أن رموز العقود يمكن أن تختلف عبر الأنظمة الأساسية.

بالنسبة لانتهاء العقد، تشير الأحرف الإضافية المضافة إلى يمين رمز العقد إلى الشهر والسنة.

يتم تحديد انتهاء صلاحية كل شهر في التقويم بحرف واحد على النحو التالي:

• يناير - F
• فبراير - G
• مارس -H
• أبريل -J
• مايو - K
• يونيو - M
• يوليو - N
• أغسطس - S
• سبتمبر -U
• أكتوبر - V.
• نوفمبر -X
• ديسمبر -Z

قد تختلف أشهر التنفيذ العقد المتاحة حسب المنتج، لكن الحرف الذي يلي رمز العقد يشير دائماً إلى شهر التنفيذ. يشار إلى سنة التنفيذ التي تلي الشهر كقيمة عددية.

دعنا ننشئ رمز العرض لعقد E-mini ستاندرد آند بورز الآجل الذي يتم تنفيذه في يناير 2019. العامل المحدد الأول هو منصة التداول وفي هذا المثال سنستخدم CME Globex. بالنسبة إلى CME Globex، رمز المؤشرات المستقبلية E-mini S&P هو ES. بعد ES، نضيف شهر انتهاء الصلاحية، وهو الحرف "F.

تنطبق هذه القواعد العامة على تنسيق أكواد العقود الآجلة، ولكن من المهم أن تدرك أن الرموز والتنفيذ المتاحة يمكن أن تختلف عبر الأنظمة الأساسية.

التنفيذ وتسوية العقود الآجلة والعقود المستقيلة

التنفيذ: جميع العقود الآجلة في البورصة لها تاريخ محدد تنتهي صلاحيته فيه. قبل تاريخ التنفيذ، يكون لدى المتداولين عدد من الخيارات لإغلاق أو تمديد مراكزهم المفتوحة دون تعليق الصفقة حتى انتهاء الصلاحية، ولكن بعض المتداولين سيختارون الاحتفاظ بالعقد والانتقال إلى التسوية.

التسوية: التسوية هي الوفاء بالتزامات التسليم القانونية المرتبطة بالعقد الأصلي. بالنسبة لبعض العقود، سيتم هذا التسليم في شكل تسليم مادي للسلعة الأساسية. على سبيل المثال، قد يتطلع أحد منتجي الأغذية الذي يتطلع إلى الحصول على حبوب لتسلم ذرة أو قمح، وقد يتطلع المزارع إلى تسليم حبوبه إلى ذلك المنتج. على الرغم من أن التسليم المادي هو آلية مهمة لبعض منتجات الطاقة والمعادن والمنتجات الزراعية، إلا أن نسبة صغيرة فقط من جميع العقود الآجلة للسلع يتم تسليمها فعلياً. في معظم الحالات، يتم التسليم في شكل تسوية نقدية. عندما يتم تسوية العقد نقداً، تتم التسوية في شكل ائتمان أو خصم يتم سداده لقيمة العقد في وقت تنفيذ العقد. أكثر المنتجات التي يتم تسويتها نقداً هي المؤشرات المستقبلية للاسهم والعقود الآجلة لأسعار الفائدة، على الرغم من إمكانية تسوية المعادن الثمينة والعملات الأجنبية وبعض المنتجات الزراعية نقداً أيضاً.

بالنسبة للمتداولين الذين يختارون الذهاب إلى التسوية، سيعتمد شكل التسليم بشكل كبير على احتياجات كل متداول، بالإضافة إلى الخصائص الفريدة للمنتج الذي يتم تداوله.

تسعير العقود المستقبلية وقراءة الاسعار

جميع العقود المستقبلية لها حد أدنى من تقلب الأسعار يُعرف أيضاً باسم علامة التجزئة. يتم تحديد أحجام العلامات من قبل البورصة وتختلف حسب أداة العقد.

على سبيل المثال، حجم العلامة في المؤشرات المستقبلية E-Mini  لمؤشر ستاندرد آند بورز يساوي ربع نقطة المؤشر. نظراً لأن قيمة نقطة المؤشر تبلغ 50 دولاراً لـ E-Mini ستاندرد آند بورز، فإن حركة علامة واحدة ستكون:

                    .25 × 50 دولاراً = 12.50 دولاراً

حجم التكة في العقود الاجلة للنفط خام غرب تكساس الوسيط في NYMEX يساوي عُشر نقطة، وبما أن النقطة تقدر بـ 1000 دولار، فإن سعر التكة هو 10 دولارات. تم تسعير عقد خام غرب تكساس الوسيط في NYMEX بزيادات قدرها .01.

يتم تحديد أحجام التكات من خلال البورصة وتختلف اعتماداً على حجم الأداة المالية ومتطلبات السوق. يتم تعيين أحجام التكات لتوفير السيولة المثلى وفروق أسعار الشراء والطلب الضيقة.

يمكن العثور على الحد الأدنى لتقلب السعر لأي عقد من عقود مجموعة CME في صفحات مواصفات المنتج.

حساب ربح أو خسارة تداول العقود الآجلة

يتداول المشاركون في السوق العقود الاجلة الامريكية لتحقيق ربح أو التحوط من الخسائر. يحسب كل سوق حركة السعر والحجم بشكل مختلف، وعلى هذا النحو، يحتاج المتداولون إلى أن يكونوا على دراية بكيفية احتساب السوق الذي تتداوله للربح والخسارة. لتحديد الربح والخسارة لكل عقد، ستحتاج إلى أن تكون على دراية بحجم العقد وحجمه وسعر التداول الحالي وما اشتريت أو بعت العقد من أجله. على سبيل المثال، تمثل العقود الاجلة الامريكية لخام غرب تكساس الوسيط القيمة المتوقعة 1000 برميل من النفط. يتم تسعير العقود المستقبلية لخام غرب تكساس الوسيط بالدولار للبرميل. الحد الأدنى لحجم التكة هو 0.01 دولار.

إذا كان السعر الحالي للعقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط هو 54 دولاراً، يتم تسعير العقود المستقبلية للعقد بضرب السعر الحالي لبرميل النفط في حجم العقد. في هذا المثال، ستكون القيمة الحالية 54 دولاراً × 1000 = 54000 دولاراً.

يتم حساب القيمة الدولارية للحركة في تسعير العقود المستقبلية بنقرة واحدة بضرب حجم العلامة في حجم العقد.

القيمة الدولارية للحركة بنقرة واحدة في خام غرب تكساس الوسيط هي 0.01 دولار × 1000 = 10 دولارات

يتم حساب الربح والخسارة في الصفقة بضرب قيمة الدولار للحركة بنقرة واحدة في عدد النقاط التي تحركها العقد الآجل منذ أن قمت بشراء العقد. يمنحك هذا الحساب الربح أو الخسارة لكل جهة اتصال، فأنت بحاجة إلى مضاعفة هذا الرقم في عدد العقود التي تمتلكها للحصول على إجمالي الربح أو الخسارة لمركزك.

يشتري المتداول عقد WTI واحد بسعر 53.60 دولار.

يبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الآن 54 دولاراً.

ربح كل عقد للمتداول هو 54.00-53.60 دولار = 0.40 دولار

لذلك، تحرك العقد بمقدار 0.40 دولار أمريكي مقسوماً على 0.01 دولار أمريكي = 40 نقطة

إجمالي الحركة بالدولار هو 40 نقرة × 10 دولارات لكل علامة = 400 دولار

سيكون إجمالي الربح 400 دولار × عدد العقود التي يمتلكها التاجر

يتم احتساب الخسائر بنفس طريقة حساب المكاسب.

يمكن أن يكون لحجم العقد تأثير مضاعف كبير على ربح وخسارة عقد مستقبلي محدد. قبل الدخول في مركز في سوق العقود الآجلة، من المهم أن تفهم كيف يؤثر أي تقلب في الأسعار أو تقلب في السوق على قيمة مركز التداول المفتوح الخاص بك. ضع في اعتبارك متوسط ​​حركة السعر للعقد وقيمة العلامة المقابلة لفهم حجم الحركات النموذجية وقيمتها.

على سبيل المثال، متوسط ​​المدى الحقيقي لمدة 14 يوماً هو 15 لـ ES و 0.32 لعقود الفضة الآجلة (SI).

الحساب على النحو التالي:

قيمة الحركة اليومية النموذجية بالدولار للعقد ES = 7.5 نقطة × 50 دولاراً لكل نقطة = 375 دولاراً

بالمقارنة مع عقد ES، فإن عقد SI هو عقد أكبر مع تحركات أكبر.

متوسط ​​المدى الحقيقي أو ATR لعقد النظام الدولي للوحدات 0.16 دولار = 160 نقطة

قيمة الحركة اليومية النموذجية بالدولار هي 160 نقرة × 5 دولارات لكل نقرة = 800 دولار

يوضح هذا المثال أنه في المتوسط ​​يتحرك العقد ES أقل من نصف قيمة الدولار لعقد SI.

يمكن أن تكون بعض الحركات المتوسطة في العقود الآجلة ذات القيمة الأكبر كبيرة، ويجب على المتداولين التخطيط لمخاطرهم والمكافآت وفقاً لذلك.

دور المضاربين في سوق مؤشرات العقود الاجلة في البورصة

المضاربون هم المشاركون الأساسيون في سوق العقود الآجلة. المضارب هو أي فرد أو شركة تقبل المخاطرة من أجل جني الارباح. يمكن للمضاربين تحقيق هذه الارباح عن طريق الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع. ولكن في حالة سوق العقود الآجلة، يمكنهم البيع بسهولة أولاً ثم الشراء لاحقاً بسعر أقل.

من الواضح أن قول هدف الربح هذا أسهل من فعله. ومع ذلك، فإن المضاربين الذين يهدفون إلى الربح في سوق العقود الآجلة يتنوعون في أنواعهم. يمكن أن يكون المضاربون متداولين فرديين أو شركات تجارية مملوكة أو مديري محافظ أو صناديق تحوط أو صناع سوق.

• التجار الأفراد: بالنسبة للأفراد الذين يتداولون بأموالهم الخاصة، ساعد التداول الإلكتروني على تكافؤ الفرص من خلال تحسين الوصول إلى معلومات الأسعار والتجارة. تتيح سرعة وسهولة تنفيذ التجارة، جنباً إلى جنب مع تطبيق إدارة المخاطر الحديثة، للمتداول الفردي الوصول إلى الاسواق والاستراتيجيات التي كانت محجوزة في السابق للمؤسسات.
• الشركات التجارية: تحقق الشركات التجارية المملوكة، والمعروفة أيضاً باسم متاجر الملكية، ارباحا كنتيجة مباشرة لنشاط المتداولين في السوق. تزود هذه الشركات التجار بالتعليم ورأس المال اللازمين لتنفيذ عدد كبير من الصفقات يومياً. باستخدام الموارد الرأسمالية لمتجر الدعامة، يمكن للمتداولين الوصول إلى رأس مال أكبر مما لو كانوا يتداولون على حسابهم الخاص. قد يكون لديهم أيضاً إمكانية الوصول إلى نفس النوع من الأبحاث والاستراتيجيات التي طورتها مؤسسات أكبر.
• مديري المحافظ أو الاستثمار: مدير المحفظة أو الاستثمار مسؤول عن الاستثمار أو التحوط من أصول صندوق مشترك أو صندوق تداول في البورصة أو صندوق مغلق. يقوم مدير المحفظة بتنفيذ استراتيجية الاستثمار الخاصة بالصندوق ويدير التداول اليومي. غالباً ما تُستخدم اسواق مؤشرات العقود الاجلة لزيادة أو تقليل تعرض السوق الإجمالي للمحفظة دون الإخلال بالتوازن الدقيق للاستثمارات التي ربما تكون قد بذلت جهداً كبيراً في بنائها.
• صناديق التحوط: صندوق التحوط عبارة عن محفظة استثمارات مدارة تستخدم استراتيجيات استثمار متقدمة لتعظيم العوائد، إما بالمعنى المطلق أو بالنسبة لمؤشر السوق المحدد. اسم صندوق التحوط تاريخي في الغالب، حيث حاولت صناديق التحوط الأولى التحوط ضد مخاطر السوق الهابطة عن طريق البيع على المكشوف في السوق. اليوم، تستخدم صناديق التحوط مئات من الاستراتيجيات المختلفة في محاولة لتعظيم العوائد. يوفر سوق العقود الآجلة المتنوع وعالي السيولة لصناديق التحوط القدرة على تنفيذ معاملات كبيرة وإما زيادة أو تقليل تعرض السوق لمحفظة استثماراتهم.
• صناع السوق: صناع السوق هم شركات تجارية وافقت تعاقدياً على توفير السيولة للاسواق، مع الاستمرار في تقديم العطاءات والعروض، عادةً مقابل تخفيض رسوم التداول. يعتبر صانعو السوق مهمين لمنظومة التداول لأنهم يساعدون في تسهيل حركة المعاملات الكبيرة دون إحداث تغيير جوهري في السعر. غالباً ما يستفيد صانعو السوق من الحصول على السبريد، أو الفرق الصغير بين أسعار العرض والطلب على عدد كبير من المعاملات، أو من خلال تداول اسواق العقود الآجلة ذات الصلة التي يرون أنها مسعرة لتوفير الفرصة.

جميع أنواع المضاربين يجلبون السيولة إلى السوق. يعتبر توفير السيولة من أهم وظائف السوق التي تمكن الأفراد من دخول السوق أو الخروج منه بسهولة. على الرغم من أن نشاط المضاربة التجاري يولد سيولة كبيرة، إلا أن جميع اللاعبين في السوق يستفيدون. على عكس المضاربين الذين يهدفون إلى الربح من خلال افتراض مخاطر السوق، فإن بعض المشترين والبائعين لديهم مصلحة راسخة في الأصل الأساسي لكل جهة اتصال. يهدف هؤلاء المشاركون في السوق إلى تعويض أو القضاء على المخاطر ويشار إليهم باسم التحوط.

دور المتحوطون في سوق مؤشرات العقود الاجلة

المتحوطون هم المشاركون الأساسيون في اسواق العقود الآجلة. التحوط هو أي فرد أو شركة تشتري أو تبيع السلعة المادية الفعلية. العديد من المتحوطون هم منتجون أو تجار جملة أو تجار تجزئة أو مصنعون ويتأثرون بالتغيرات في أسعار السلع الأساسية وأسعار الصرف وأسعار الفائدة. يمكن للتغييرات في أي من هذه المتغيرات أن تؤثر على النتيجة النهائية للشركة عندما تجلب البضائع إلى السوق. لتقليل آثار هذه التغييرات، سوف يستخدم المتحوطون العقود الآجلة. على عكس المضاربين الذين يتحملون مخاطر السوق من أجل الربح، يستخدم المتحوطون اسواق العقود الآجلة لإدارة وتعويض المخاطر.

دعونا نلقي نظرة على مثال مزارع الذرة. في الربيع، يشعر المزارع بالقلق بشأن سعر محاصيله عندما يبيع في الخريف. إذا انخفضت الأسعار عند الحصاد، فسيتعين على المزارع بيع المحصول بسعر أقل.

إحدى الطرق التي يمكن للمزارع من خلالها التحوط من تعرضه هو بيع عقد آجل للذرة. عندما يتداول الحصاد وينخفض ​​سعر الذرة، سيرى خسارة في السعر عندما يبيع محصوله في السوق المحلية، ومع ذلك فإن هذه الخسارة يمكن تعويضها من خلال مكاسب تجارية في سوق العقود الآجلة. إذا ارتفعت الأسعار عند الحصاد، فسوف يتعرض المزارع لخسارة تجارية في سوق العقود الآجلة ولكن محصوله سيباع بسعر أعلى في السوق المحلية.

في أي من السيناريوين، أضاف المزارع المتحوط الحماية ضد تحركات الأسعار المعاكسة. مكنه استخدام العقود الآجلة من تحديد مستوى السعر قبل أن يبيع المحصول في السوق المحلي.

هناك عدة أنواع من المتحوطين في اسواق السلع:

• المتحوطون على جانب الشراء: قلقون بشأن ارتفاع أسعار السلع الأساسية
• المتحوطون من جانب البيع: قلقون بشأن هبوط أسعار السلع الأساسية
• التجار: كلاهما يشتري ويبيع السلع. تختلف مخاطرهم عن المخاطر الاتجاهية للتحوط التقليدي للشراء والبيع. مخاطرهم هي الفارق أو الفرق بين أسعار الشراء والبيع التي تحدد ربحيتها.

تستخدم العديد من الصناعات الآن إمكانات إدارة المخاطر للعقود الآجلة لمجموعة متنوعة من الأصول. تعتمد ربحية شركة البناء جزئياً على تكلفة مواد البناء. من خلال شراء عقد آجل للصلب، تكون الشركة قادرة على تأمين سعر تحصل به على الفولاذ. على العكس من ذلك، فإن مصانع الصلب قلقة بشأن انخفاض الطلب على المباني وانخفاض أسعار الصلب يمكن أن تبيع عقود الصلب الآجلة للحماية من حركة السعر هذه.

تقوم شركات الطيران الآن بالتحوط ضد ارتفاع تكاليف الوقود من خلال استخدام العقود الآجلة للنفط الخام. ويمكن لمصنعي المجوهرات التحوط مع العقود الاجلة للذهب والفضة من خلال استخدام العقود الآجلة للمعادن الثمينة.

عندما يتعلق الأمر بالتحوط، هناك مجموعة متنوعة من المشاركين في السوق الذين يشترون ويبيعون سلعاً مادية، وقد يستفيدون من حماية الأسعار الإضافية التي توفرها العقود الآجلة وعقود الخيارات.

مقارنة العقود الآجلة بالعقود المستقبلية

العقود الآجلة والعقود المستقبلية هي اتفاقيات لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ محدد في المستقبل. تسمح هذه الاتفاقيات للمشترين والبائعين بتثبيت أسعار المعاملات المادية التي تحدث في تاريخ مستقبلي محدد للتخفيف من مخاطر حركة السعر للأصل المحدد خلال تاريخ التسليم.

تاريخياً، حدد العقد الآجل شروط التسليم والدفع للسلع الزراعية الموسمية، مثل القمح والذرة، بين مشترٍ وبائع واحد. اليوم، يمكن أن تكون العقود الآجلة لأي سلعة، بأي مبلغ، ويتم تسليمها في أي وقت. نظراً لتخصيص هذه المنتجات، يتم تداولها (OTC) أو خارج البورصة. لا تتم تسوية هذه الأنواع من العقود مركزياً وبالتالي يكون لديها معدل أعلى من مخاطر التخلف عن السداد.

ظهر سوق العقود المستقبلية في منتصف القرن التاسع عشر حيث تطلب الإنتاج الزراعي المتطور والممارسات التجارية والتكنولوجيا والمشاركين في السوق وجود آلية موثوقة وفعالة لإدارة المخاطر. في النهاية، توسع نموذج التبادل الذي تم إنشاؤه للسلع الزراعية ليشمل فئات الأصول الأخرى مثل مؤشرات العقود الآجلة والاسهم والعملات الأجنبية والطاقة وأسعار الفائدة والمعادن الثمينة.

تطورت بورصة المستقبلية الآجلة الحديثة بمرور الوقت ولا تزال تخدم احتياجات المتداولين والمستخدمين الآخرين. يتم استخدام العقود الآجلة في البورصة من قبل المتداولين اليوم بطرق عديدة. غالباً ما يستخدم المتداولون العقود الآجلة للمشاركة بشكل مباشر في حركة صعود أو هبوط في سوق معين، دون الحاجة إلى أي سلعة مادية. سيحتفظ المتداولون بمراكزهم لفترات زمنية مختلفة، تتراوح من التداول اليومي إلى حيازات طويلة الأجل من أسابيع إلى أشهر أو أكثر.

ضع في اعتبارك الاختلافات التالية بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية. هناك العديد من المزايا التي توفرها العقود الآجلة للمتداولين.

خصائص العقود المستقبلية بما في ذلك الشروط الموحدة، وقابلية التحويل، والسهولة التي يمكن بها الدخول والخروج من المركز، والقضاء على مخاطر الطرف المقابل، وكلها اجتذبت عدداً كبيراً من المشاركين في السوق وأسست بورصة العقود الآجلة كمكون أساسي من الاقتصاد العالمي.

لقد نما ما كان في السابق تبادلاً زراعياً وهو يتيح الآن للمتداولين الوصول إلى العديد من الاسواق الفريدة مثل العقود الآجلة لمعدلات الفائدة والعقود الخاصة بالقطاع وعقود العملات الأجنبية والمزيد. يتم تقديم فرص التداول هذه فقط من خلال بورصة العقود المستقبلية.

ما الذي يدفع أسعار السلع الآجلة؟

مع استمرار الاقتصاد العالمي في الترابط بشكل متزايد، كذلك تفعل اسعار العقود الآجلة العالمية. أحد الأسباب الرئيسية لذلك هو أن الاسواق المالية أصبحت أكثر ديمقراطية بفضل التكنولوجيا الجديدة. يتمتع التجار بوصول شبه فوري إلى العقود الآجلة للسلع المتداولة في جميع أنحاء العالم.

هناك أيضاً جانب آخر لكل هذا، والذي قد يكون إيجابياً أو غير مواتٍ، اعتماداً على المتداول. من المحتمل أن تخضع اسعار العقود الآجلة للسلع لتقلبات أكبر ناتجة عن التطورات الاقتصادية والجيوسياسية في جميع أنحاء العالم. بصفتك متداولاً، هناك الكثير مما يتعين عليك القيام بها بشكل أساسي. فيما يلي نظرة على العوامل الرئيسية التي تحرك أسعار العقود الآجلة للسلع؛ باختصار، الأشياء التي يجب البحث عنها:

• قانون العرض والطلب: في سوق السلع، أنت تتداول في أدوات تكون منتجاتها الأساسية "ملموسة" إلى حد كبير، باستثناء مؤشرات الاسهم والأدوات المالية الأخرى. في المقابل، تتكون اسواق الاسهم إلى حد كبير من المنتجات "الورقية"، أي اسهم الشركة أو الديون.
  تخضع المنتجات الملموسة، كما هو معروف على الأرجح في قانون العرض والطلب المادي. إذا انخفض العرض وارتفع الطلب، فغالباً ما ترتفع الأسعار. إذا زاد العرض بينما ينخفض ​​الطلب، تميل الأسعار إلى الانخفاض. يؤدي هذا المفهوم إلى تقلبات صغيرة إلى كبيرة في اسعار العقود الاجلة في البورصة، اعتماداً على سيناريو العرض / الطلب وذلك تنبؤاً بما قد يحدث بالمستقبل.
• احداث العالم: تخضع السلع التي يتم تداولها وإنتاجها في جميع أنحاء العالم لتقلبات حادة في الأسعار عندما يتم وضع الاضطرابات السياسية والاضطرابات الاجتماعية في المزيج. أفضل مثال على ذلك هو النفط في الشرق الأوسط. كانت هذه المنطقة تاريخياً واحدة من المناطق التي يحدث فيها صراع في كثير من الأحيان، ويمكن أن يكون تأثيرها على العقود الاجلة للنفط حاداً. يمكن للعقوبات المفروضة على دول معينة في الشرق الأوسط أو تعتمد عليه أن تتسبب في ارتفاع أسعار النفط عندما يكون هناك تهديد محتمل أو متوقع لسلسلة توريد النفط. كما تؤثر النزاعات والازمات على اسعار العقود الاجلة للذهب إنعاكساً للمخاوف المتوقعة حول المستقبل.
• النمو الاقتصادي: يمكن أن يؤثر الازدهار الاقتصادي أيضاً على اسعار العقود الاجلة. فيما يتعلق بجانب العرض، يمكنك إلقاء نظرة على فنزويلا. لقد كانوا دولة رئيسية منتجة للنفط، لكن انهيار اقتصادهم، إلى جانب الأقسام الحكومية، أضر بصناعة النفط لديهم مما أدى إلى نقص المعروض. من ناحية الطلب، عندما تزدهر دولة مثل الولايات المتحدة أو أوروبا الغربية مالياً، سيرتفع الطلب على النفط. عندما تكون هذه الاقتصادات في حالة انحدار، يكون الطلب كذلك. يمكن قول الشيء نفسه عن أي سلعة يتم تداولها عادةً على نطاق دولي.
  ملاحظة حول مؤشرات الاسهم والسندات الأمريكية: على الرغم من أننا لا ننظر إلى مؤشرات العقود الآجلة لستاندرد آند بورز أو Dow أو Nasdaq أو سندات الخزانة الأمريكية على أنها سلع "مُصدرة"، إلا أنها تعمل بنفس الطريقة تقريباً. تقليدياً، نظرت البلدان خارج الولايات المتحدة إلى الدولار كملاذ آمن. عندما يمر الاقتصاد الأمريكي بالتوسع، قد يسعى المستثمرون في جميع أنحاء العالم إلى اكتساب التعرض للسوق الأمريكية. ومن ثم، قد يستثمر المستثمرون الأجانب في العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية أو السندات اعتماداً على توقعاتهم العالمية.
• الطقس: يمكن أن يكون للطقس، سواء كان جيداً أو سيئاً، تأثير كبير على السلع. إذا كان الطقس رائعاً خلال موسم النمو وكان الحصاد ينتج الكثير من المحاصيل، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة العرض، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار. إذا أضر الطقس بالحصاد أو أدت كارثة طبيعية إلى القضاء على جزء كبير منه أو عطلت سلسلة التوريد، فسوف ينخفض ​​العرض وترتفع الأسعار. يمكنك أيضاً رؤية تأثير الطقس على السلع المرتبطة بالطاقة. خلال فترات السخونة أو البرودة، قد يؤدي الطلب على الطاقة لتشغيل تدفئة وتبريد المنزل إلى زيادة الطلب.
• قيمة الدولار: عادة ما يتم تسعير السلع وتداولها بالدولار الأمريكي (USD). هذا يؤدي إلى تقلب أسعار السلع مع قيمة الدولار خصوصاً العقود الاجلة للذهب. إذا ارتفع الدولار مقابل العملات الأخرى، فقد تنخفض أسعار بعض السلع والعكس صحيح. هذا عامل أصغر من بعض العوامل الأخرى في القائمة ولكن لا يزال هناك شيء يجب مراعاته عند تداول العقود الآجلة للسلع خصوصاً العقود الاجلة للذهب.
• تكاليف التخزين والشحن: نظراً لأن السلع هي منتجات مادية، فغالباً ما يحتاجون إلى الانتقال من النقطة أ إلى النقطة ب ليتم تخزينها أو استهلاكها. إذا كانت هناك مشكلات في الشحن بسبب الطقس أو المواقف الجيوسياسية أو غيرها من تحديات سلسلة التوريد، فقد تؤثر هذه العوامل على الأسعار. يمكن أن تفعل تكلفة التخزين الشيء نفسه، خاصة إذا كان هناك زيادة في العرض، يمكن أن تصبح هذه مشكلة تدفع حركة الأسعار. انخفضت العقود الاجلة للنفط في وقت سابق من هذا العام (2020) بسبب نقص التخزين والمشترين مما تسبب في انخفاض اسعار النفط الخام الآجلة.
• ارباح الشركات والتوقعات المستقبلية: خصوصاً عندما يتعلق الأمر بمؤشرات العقود الاجلة للاسهم؛ تميل اسعار العقود الأجلة في البورصة للتغير بحسب ما تقدمه الشركات من تقارير ارباح ربعية. فمثلاً تنخفض اسعار مؤشرات العقود الاجلة لمؤشر ناسداك Nasdaq 100 عندما تقدم تقدم مجموعة من شركات التكنولوجيا نظرة سوداوية حول مستقبل القطاع مثلاً عندما تنعكس أزمة الرقائق الالكترونية على ارباح الشركات وكذلك أزمة سلاسل التوريد.

كما ترى، هناك العديد من العوامل التي تدفع أسعار مؤشرات العقود الاجلة. بعضها يمكن التنبؤ به والبعض الآخر لا يمكن التنبؤ به، لكنهم جميعاً يعودون إلى المبدأ الأساسي للعرض والطلب. بصفتك تاجراً للسلع الأساسية، من المفيد مراقبة التقارير الاقتصادية التي قد تؤثر على الأداة التي تتداولها.

ما هي مخاطر تداول العقود الآجلة؟

ستندهش من معرفة أن المخاطر الفعلية لتداول العقود الآجلة تتجاوز بكثير مخاطر السعر. لذلك من المهم جداً ادراك المخاطر المحيطة بتداول العقود الآجلة:

• تعتبر مخاطر السعر من أبسط وأشهر مخاطر تداول العقود الآجلة. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقوداً آجلة، فأنت تتوقع أن يرتفع السعر. ومع ذلك، إذا انخفض السعر، فأنت في خطر الخسارة. بالنسبة لمتداولي العقود الآجلة، تأتي أكبر مخاطر تداول العقود الآجلة من الحركة المعاكسة للأسعار.
• غالباً ما لا يتم تقدير مخاطر التقلب كأحد المخاطر الرئيسية لتداول العقود الآجلة. عندما تتداول في العقود الآجلة، فإنك عادة تحدد وقف الخسارة. ومع ذلك، عندما تكون الاسواق شديدة التقلب، تزداد مخاطر تداول العقود الآجلة حيث يمكن أن يؤدي السعر إلى إيقاف الخسارة ثم التحرك في الاتجاه الذي تريده. هذا شائع في الأيام المتقلبة.
• أحد مخاطر تداول العقود الآجلة التي لا يمكنك أبداً تجاهلها كمتداول هي مخاطر الرافعة المالية. تذكر أن الرافعة المالية هي سمة متأصلة في تداول العقود الآجلة. عندما تضع هامش X وتتداول بـ 5X، فهذه هي الرافعة المالية وتصبح أيضاً واحدة من أكبر مخاطر تداول العقود الآجلة إذا لم تكن حذراً بما فيه الكفاية. تضاعف الرافعة المالية مخاطرك تماماً كما تضاعف عائدك. على سبيل المثال، إذا كان الهامش الأولي 10٪، فهذا يعني ضمناً رافعة مالية بمقدار 10 أضعاف. بمعنى آخر، يمكن للمتداول أن يتخذ مركزاً يعادل 500000 دولار بمجرد إيداع 50000 دولار. ولكن، هذا يعني أيضاً أن خسائرك في سيناريو أسوأ الحالات يمكن أن تتضاعف بمقدار 10 مرات. هذا هو أحد أهم مخاطر تداول العقود الآجلة.
• يبدو غريباً ولكن التغيرات في مستوى مخاطر الفائدة تشكل أيضاً أحد المخاطر الرئيسية لتداول العقود الآجلة. كيف هذا؟ هناك طريقتان. على سبيل المثال، يشتمل سعر العقود الآجلة على مكون فائدة وإذا زادت أسعار الفائدة، تزداد الفجوة بين العقود الآجلة والعقود الفورية. إذا كان لديك مستقبل قصير، فقد تكون في مشكلة.
• هذا صحيح بالنسبة لجميع فئات الأصول، ولكن عندما يتم الاستدانة، تصبح السيولة مخاطرة أكبر. ماذا لو كنت تريد البيع ولكن لا تجد مشترين؟ ماذا لو كنت تريد إعادة الشراء ولكن لا تجد بائعين. كلاهما يمثل مخاطر كبيرة لتداول العقود الآجلة ويمكن أن يتسبب في حدوث انخفاض في ارباحك.
• انتشار المخاطر هو امتداد لمخاطر السيولة التي ناقشناها للتو. السيولة هي عدم وجود مشترين أو بائعين. في مخاطر الانتشار، هناك مشترين وبائعين مقابلين، لكنهم يعرضون أسعاراً بعيدة عن السعر الحالي. يشكل ذلك خطر انتشار ويمكن أن يكون أحد المخاطر المهمة لتداول العقود الآجلة في العقود الآجلة ذات رأس المال المتوسط.
• مخاطر التنفيذ شائعة جداً. سننظر في هذا الخطر في جزأين. أولاً، قد تحدث أخطاء شائعة في التنفيذ. على سبيل المثال، يمكنك شراء العقود الآجلة بدلاً من بيع العقود الآجلة. قد ينتهي بك الأمر بشراء عقد خاطئ أو قد ينتهي بك الأمر بشراء انتهاء صلاحية خاطئ. يمكنك وضع أمر سوق وقد يحدث التنفيذ الفعلي أسوأ بكثير من السعر الذي تريده. كل هذه مخاطر روتينية. ثم هناك مخاطر على مستوى السوق. لقد رأينا ذلك يحدث في بعض الأحيان حيث يرتكب بعض المتداولين أو الوسطاء الكبار خطأً في التداول وهذا يخيف الأسعار في جميع أنحاء السوق. هذا النوع من مخاطر تداول العقود الآجلة يؤثر على جميع المعنيين.
• لا تنسَ أنه يتعين عليك دفع الخسائر النظرية في العقود الآجلة يومياً. تحتاج إلى تخطيط السيولة الخاصة بك وفقاً لذلك؛ وإلا فقد ينتهي بك الأمر إلى الوقوع في مشكلة مع نقص الأموال والإغلاق القسري لصفقات العقود الآجلة.
• أخيراً، هناك مخاطر التسوية التي تنشأ من العديد من العوامل الروتينية. لا توجد مخاطر تسوية الصرف، حيث يتم ضمان التداولات من قبل شركة المقاصة. لكننا رأينا حالات تخلف فيها الوسطاء متوسطو الحجم عن السداد مما أدى إلى دعاوى قضائية مطولة وحبس الأموال للعملاء الذين لديهم مراكز مستقبلية مفتوحة في السوق.

حكم العقود الآجلة

يتفق جمهور الفقهاء على حرمة حكم العقود الآجلة بدعوى الغرر والمراهنة على شيء قد يحدث أو لا يحدث في المستقبل. كما أنه ومن أهم محددات حكم العقود الآجلة هو مخالفتها لشروط عقد الصرف تحديداً بما يتعلق بالتسليم والدفع العاجل. كما أن حكم العقود الآجلة المحرم لدى البعض يكون بسبب تداول ما هو غير ملموس عندما يتعلق الامر بتداول العقود الاجلة التي لا تنطوي على تسليم حقيقي للسلع محل العقد.

كيف يمكنك بدء تداول الاسواق العالمية اليوم؟

هل أصبحت مهتماً بتداول الاسواق العالمية وحصد الفرص؟ إليك كيفية البدء:

• افتح حساب تداول حقيقي - قم بزيارة CAPEX.com، وانقر فوق تسجيل وإنشاء حساب وساطة جديد باستخدام بياناتك الشخصية.
• تحميل الوثائق الثبوتية - تماشياً مع الامتثال الصارم لـ KYC، ستحتاج إلى التحقق من هويتك وعنوانك عن طريق تحميل نسخ من جواز سفرك وكشف حساب مصرفي حديث أو فاتورة خدمات.
• إيداع الأموال - اضغط على إيداع الأموال، وحدد المبلغ وعملة الحساب ثم اختر طريقة الإيداع التي تناسبك.
• تداول الادوات المالية التي ترغب بها - اكتب اسم السهم في شريط البحث. سيؤدي النقر فوق اسم الاداة الذي اخترته إلى ملء نافذة التداول حيث يمكنك النقر فوق أزرار الشراء والبيع. بمجرد إدخال عدد الاسهم التي تنوي تداولها، يتيح لك النقر على "وضع الأمر: فتح مركز على الاداة الذي قمت باختيارها.

تعمل شركات الوساطة مثل شركة CAPEX كوسيط مالي مرخص ومنظم ومسجل في الاسواق المالية العالمية من قبل هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبو ظبي العالمي (ADGM) (ترخيص رقم 190005) وتمكن المستثمرين من تداول الاوراق المالية دون الحاجة إلى التواجد في قاعة التداول بأنفسهم. هل تعلم أنه يمكنك فتح محفظة تداول بمبلغ 250 دولار فقط وإضافة الاسهم إليها؟ ابدأ اليوم!

خلاصة البحث حول العقود المستقبلية والآجلة

ساهمت العقود المستقبلية والآجلة في تسهيل تدفق التجارة والتحوط واحتواء المخاطر وتقليل الخسائر للمنتجين والمستهلكين حول العالم. تتنوع العقود الأجلة من حيث السلع التي تعطيها وأنواع العقود والرقابة عليها ومخاطرها، كما أنه غالباً لا يستطيع الأفراد العاديون تداولها. لكن من المفيد جداً متابعة اسعار العقود الاجلة للتعرف على اتجاهات السوق مستقبلاً.

>> دعنا نبدأ!

ما التالي:

1. ماهي مخاطر السوق وكيفية إدارة المخاطر؟

2. البطالة unemployment | تعريف البطالة | انواع البطالة

3.الأزمة المالية العالمية 2008 | أزمة 2008