تطورات الاسواق العالمية 13.04.2023

لم يخبرنا محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الليلة الماضية بأكثر مما كنا نعرفه بالفعل من بيان ما بعد الاجتماع والمؤتمر الصحفي لجيروم باول، حيث أنهت االأسواق الأوروبية اليوم على ارتفاع، بينما تراجعت الأسواق الأمريكية مرة أخرى. دعنا نرى ما هي أحدث التطورات في الأسواق العالمية اليوم؟

يبدو أن الاضطراب المصرفي الأخير قد خفف من رد فعل العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بعدد الزيادات الإضافية اللازمة للحد من ارتفاع الأسعار، في حين زادت المخاطر بحدوث ركود اقتصادي معتدل، وفقاً لموظفي الاحتياطي الفيدرالي. لا يزال التركيز الأساسي في الوقت الحالي مُنصبّاً على التضخم الذي لا يزال مرتفعاً للغاية، وسوق العمل الذي يثبت مرونة متزايدة.

لم تفعل أرقام التضخم بالأمس كثيراً للإشارة إلى أن ارتفاع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة سوف يتلاشى حتى مع انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لشهر مارس إلى 5٪ من 6٪، وارتفاعه أقل من المتوقع على أساس شهري بنسبة 0.1٪.

ساعد الرقم الأفضل من المتوقع في البداية على دفع عائدات السندات لاستحقاق عامين لتسجيل انخفاضاً حاداً، ومع ذلك، فقد ثبت أن هذه التحركات كانت قصيرة الأجل، حيث ارتفعت الأسعار على أساس سنوي إلى 5.6٪ من 5.5٪. لذا من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في الاجتماع القادم في مايو.

يعمل رد الفعل ثنائي القطب لأسواق السندات على تسليط الضوء على المستويات العالية من حالة عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.

من المؤكد أن هناك بعض التفاؤل بأن الأسعار تتجه في الاتجاه الصحيح وأن التضخم يتباطأ، ومع ذلك، هناك أيضاً آمال كبيرة مع استمرار الأسواق في تسعير احتمالية خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

ذات صلة: كيفية تداول جميع الاسهم

لا تزال هذه النتيجة غير محتملة بالنظر إلى المدة التي استغرقها مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي حتى الآن لينخفض من أعلى مستوياته في العام الماضي عند 9.1٪ في يونيو. بالنسبة للمقياس الأساسي، فقد ظلت الأرقام مستقرة عند الـ 5.6٪ طوال هذا العام، ونزلنا بنسبة 1٪ فقط عن الذروة التي شهدناها في سبتمبر من العام الماضي.

في مواجهة هذا النوع من التباطؤ في الأسعار الأساسية، من الصعب تخيل انخفاض التضخم بسرعة كافية لتبرير نوع إعادة التسعير السريع الذي قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البدء في خفض أسعار الفائدة في غضون أشهر فقط بعد رفع سعر الفائدة الأخير.

من الصعب بشكل خاص قبولها عندما يكون مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لا يزال أعلى من معدل الأموال الفيدرالية الحالي، وأيضاً أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

على الجانب الإيجابي، نرى دليلاً على أن المؤشرات الرائدة تتجه في الاتجاه الصحيح حيث من المتوقع أن تظهر أرقام مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر مارس مزيداً من التباطؤ في ضغوط الأسعار. أظهرت الأرقام المدفوعة الأخيرة للأسعار على مؤشر ISM الأسبوع الماضي انخفاضاً في ضغوط التضخم، وينبغي إثبات ذلك في انخفاض الطلب النهائي على مؤشر أسعار المنتجين من 4.6٪ إلى 3٪، بينما من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي من 4.4٪ إلى 3.4٪.

ومن المتوقع أيضاً أن تكون مطالبات البطالة الأسبوعية موضع تركيز في الأسواق. شهد الأسبوع الماضي ارتفاع المطالبات إلى 228 ألفاً، بينما تم تعديل رقم الأسبوع السابق البالغ 198 ألفاً إلى 246 ألفاً.

كما تم تعديل الأسبوعين الماضيين صعوداً بمقدار 56 ألفاً و 38 ألفاً على التوالي، ومن المتوقع أن يستمر هذا الأسبوع مع توقعات بـ 235 ألف مطالبة بطالة. بينما كانت أعلى مما كان يعتقد في الأصل قبل أسبوعين، ستحتاج أرقام مطالبات البطالة إلى الارتفاع كثيراً قبل أن يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق بشأن ارتفاع معدلات البطالة.

ذات صلة: كيفية استثمار الأموال الصغيرة

بعد أن شهد الاقتصاد البريطاني مراجعة بنسبة 0.1٪ لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع، وبالتالي تجنب العار من الركود الفني، أظهرت البيانات الاقتصادية منذ نهاية العام الماضي مرونة أكبر بكثير مما كان يخشى الكثير من حدوثه في نهاية العام الماضي.

كان هذا ملحوظاً بشكل خاص في قطاع الخدمات، والذي شهد بعد ضعف في الربع الرابع من العام، انتعاشاً قوياً في أرقام مؤشر مديري المشتريات الشهرية الأخيرة في فبراير ومارس. كما ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بشكل حاد مع ظهور الكثير من بيانات مبيعات التجزئة الأخيرة التي أشارت إلى أن المستهلكين لديهم أموال لإنفاقها، لكنهم ينفقونها بحكمة أكبر. نما الاقتصاد البريطاني في يناير بنسبة 0.3٪، على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم، حيث انتعش الإنفاق الاستهلاكي مع ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 0.9٪.

وأعقب ذلك ارتفاع بنسبة 1.2٪ في فبراير، على الرغم من تأخر حجم مبيعات التجزئة بسبب ارتفاع الأسعار. في ظل هذه الخلفية، قد يقطع رقم إيجابي آخر للناتج المحلي الإجمالي لشهر فبراير شوطاً ما في زيادة احتمالات تحقيق الناتج المحلي الإجمالي الإيجابي للربع الأول لعام 2023، مع توقعات بارتفاع 0.1٪، على الرغم من أن مؤشر الخدمات قد يكون بمثابة عائق بعد شهر يناير القوي "0.5٪".

ومن المتوقع أيضاً أن ينتعش إنتاج البناء بنسبة 1٪ في فبراير بعد انخفاض حاد بنسبة 1.7٪ في يناير.

في نفس الوقت تقريباً مع أرقام الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة، من المتوقع أن يتأكد تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الألماني عند 7.8٪ لشهر مارس.

ذات صلة: تحليل الباوند دولار 2023 & توقعات الجنيه الاسترليني مقابل الدولار

في تطور مشجع للاقتصاد العالمي في وقت سابق اليوم، أظهرت أحدث أرقام التجارة الصينية أن مؤشر الاقتصاد الصيني بدأ يكتسب زخماً في مارس، حيث ارتفعت الصادرات بنسبة 14.8٪، وهو أول ارتفاع منذ سبتمبر، بينما انخفضت الواردات بأقل من المتوقع -1.4٪، مما يشير إلى أن الطلب المحلي بدأ في التعافي بعد شهور من الإغلاق.

على الرغم من هذا التطور المشجع، شهدت الأسواق الآسيوية جلسة متباينة، ويبدو أن هذا سيتحول إلى افتتاح مختلط، حيث من المقرر أن ينطلق مؤشر الكاك CAC40 في بداية قوية بعد أن أصدرت شركة LVMH بيانات قوية لأرقام مبيعات الربع الأول بعد إغلاق جلسة تداول الأمس.

ذات صلة: كيفية تداول الأسهم الصينية