سهم Skillz ورأي الدببة مقابل الثيران فيه

سهم Skillz ورأي الدببة مقابل الثيران فيه:

يعتقد الدببة أن النمو البطيء للمستخدمين وتركيز العملاء والخسائر المتزايدة لشركة Skillz ستؤدي إلى هلاك الشركة. كما يعتقد المضاربون على الارتفاع أن ARPU المتزايد، والنمو في المستخدمين الذين يدفعون، وتقييم قيمة الصفقات تجعلها لعبة تحول. يبدو سهم Skillz مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية، لكنه لن يرتد حتى يعالج أكبر مشاكله.

حرقت Skillz (NYSE: SKLZ) المدرجة في بورصة نيويورك الكثير من المستثمرين بعد أن تم طرحها للاكتتاب العام من خلال الاندماج مع شركة استحواذ ذات أغراض خاصة (SPAC) في ديسمبر 2020. بدأ سهم Skillz التداول عند 17.89 دولاراً في يومه الأول، ثم ارتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 45.55 دولاراً خلال مسيرة Reddit في " اسهم الميم meme" في فبراير 2021. كما قامت كاثي وود بتجميع اسهم Skillz بقوة من أجل Ark Innovation ( NYSEMKT: ARKK) و Ark Next Generation (NYSEMKT: ARKW) الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) على مدار العام.

ولكن اليوم، يتم تداول سهم Skillz فقط عند حوالي 4 دولارات للسهم الواحد، كما باعت صناديق Wood's ETFs معظم اسهمها منذ بداية العام. دعونا نرى لماذا طغت الدببة على المضاربين على الصعود، وما إذا كان هذا السهم التكنولوجي المتعثر لديه فرصة للتعافي خلال الأرباع القليلة القادمة أم لا.

ماذا ستخبرك الدببة عن سهم سكيلز:

تتيح منصة Skillz المستندة إلى السحابة للمطورين دمج ميزات اللاعبين المتعددين والجوائز النقدية والمدفوعات داخل التطبيق وميزات التحليلات بسهولة في ألعابهم المحمولة باستخدام بضعة أسطر من التعليمات البرمجية. يمكن أن يؤدي إسناد هذه الميزات إلى Skillz إلى توفير الكثير من المال والوقت والموارد للمطورين. يبدو هذا النهج معطلاً، لكن Skillz حققت بالفعل 73٪ من إيراداتها من ثلاث ألعاب فقط (Solitaire Cube و21 Blitz و Blackout Bingo) من مطورين (Tether و Big Run) في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021.

جمهور الشركة صغير أيضاً ومعدلات نموها متواضعة. خدم 2.7 مليون مستخدم نشط شهرياً (MAUs) في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021، بزيادة طفيفة عن 2.6 مليون مستخدم نشط شهرياً (MAUs) في العام السابق. هذه نسبة ضئيلة من 2.2 مليار لاعب على الأجهزة المحمولة في جميع أنحاء العالم. تحصل Skillz أيضاً على نسبة 50٪ من الإيرادات الناتجة عن الألعاب المستضافة، وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة 30٪ التي تحتفظ بها ابل Apple و Alphabet's Google من عمليات الشراء المباشرة داخل التطبيق. يمكن أن تقنع هذه الفجوة المطورين بسهولة بإنشاء ميزات دفع متعددة اللاعبين داخلية خاصة بهم وداخل التطبيق بدلاً من دفع رسوم Skillz الضخمة.

حتى بعد فرض هذه الرسوم المرتفعة، لا تستطيع Skillz جني الارباح. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021، اتسعت الخسائر التشغيلية لشركة Skillz على أساس سنوي من 56.4 مليون دولار إلى 183.1 مليون دولار، في حين اتسعت خسارتها الصافية من 78.5 مليون دولار إلى 82.4 مليون دولار. كل هذا الحبر الأحمر يجعل من Skillz سهماً محفوفاً بالمخاطر لامتلاكه حيث أن ارتفاع اسعار الفائدة يعاقب الشركات غير المربحة. كما تواجه Skillz أيضاً منافسة من Unity (NYSE: U)، وهو محرك ألعاب متميز يساعد المطورين على إنشاء ألعاب متعددة المنصات بسهولة مع ميزات متعددة اللاعبين وتحقيق الدخل والتحليلات. يستخدم المطورون بالفعل Unity لإنشاء أكثر من نصف ألعاب الهاتف المحمول ووحدة التحكم وأجهزة الكمبيوتر في العالم، بينما Skillz عالق في زاوية بثلاث ألعاب فقط.

ماذا سيخبرك الثيران عن سهم سكيلز:

في غضون ذلك، يعتقد المضاربون على الارتفاع أن Skillz مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لإمكانات نموها، حتى لو لم تتطور إلى منصة تخريبية مثل Unity. وارتفعت إيرادات Skillz بنسبة 92٪ في عام 2020، ثم نمت بنسبة 69٪ على أساس سنوي (66٪ بعد استبعاد استحواذها على منصة الإعلانات Aarki) في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021. بما في ذلك Aarki، تتوقع الشركة نمو إيرادات العام بأكمله. 69٪ إلى 389 مليون دولار. ويتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات Skillz بنسبة 41٪ لتصل إلى 549 مليون دولار في عام 2022 - ويتم تداول الاسهم بثلاثة أضعاف هذا التقدير.

نسبة السعر إلى المبيعات منخفضة بشكل يبعث على السخرية بالنسبة لمعدل نموها وأقرانها في الصناعة. وتتوقع Unity أن ترتفع إيراداتها بنسبة 34٪ -36٪ في عام 2022، لكن يتم تداول اسهمها بالفعل بما يقرب من 21 ضعفاً عن التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، يستمر متوسط ​​إيرادات Skillz لكل مستخدم (ARPU)، ودفع MAUs (PMAUs)، ومتوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم يدفع (ARPPU) في النمو بمعدلات أسرع بكثير من إجمالي MAUs. نتيجة لذلك، يستمر إجمالي حجم البضائع والإيرادات في Skillz في الارتفاع بمعدلات قوية.

بالنسبة لخسائرها الآخذة في الاتساع، فإن شراء Skillz لـ Aarki بقيمة 150 مليون دولار من شأنه أن يقلل تدريجياً من نفقات المبيعات والتسويق (68٪ من إجمالي تكاليفها ومصاريفها في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021) من خلال منحها تعرضاً مباشراً لشبكة الإعلانات النشطة شهرياً والتي تبلغ 465 مليون دولار. كما يمكن أن تحقق Skillz أيضاً عائدات إعلانية إضافية من عملاء Aarki الحاليين، أو تقدم خدماتها الإعلانية لعملائها من الألعاب. أخيراً، اشترى المطلعون على Skillz بالفعل أكثر من ضعف عدد الاسهم التي باعوها خلال الأشهر الستة الماضية - حتى مع انخفاض السهم بنسبة 66٪ وتصفية Ark Invest معظم مراكزها.

تبدو Skillz مثيرة للاهتمام لكنها لا تزال محفوفة بالمخاطر:

بدأت اسهم Skillz أخيراً تبدو مقومة بأقل من قيمتها. إذا قمنا بضبط التوقعات المبالغ فيها في عرض SPAC الخاص بها وتعليقات كاثي وود الصاعدة بشكل مفرط، فسنرى أن Skillz لا تزال تنمو وتحقق المزيد من الإيرادات من جمهورها المحدود. ومع ذلك، لا تزال Skillz بحاجة إلى اكتساب عملاء جدد وتقليل اعتمادها على Big Run و Tether قبل أن تعتبر استثماراً مفيداً. ويجب على المستثمرين مراجعة تقرير Skillz القادم للربع الرابع بعناية بحثاً عن بعض علامات التحسن قبل الوقوف مع الثيران أو الدببة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.