الدببة مقابل الثيران في سهم Apple

الدببة مقابل الثيران في سهم Apple:

ارتفعت اسهم شركة Apple خلال العقد الماضي. حيث يعتقد الدببة أن اعتماد Apple على iPhone وخططها غير الواضحة للمستقبل وتقييمها الممتاز سيحد من مكاسبها. بينما يعتقد الثيران أن التوسع في النظام الإيكولوجي للخدمات، والولاء العالي للعلامة التجارية، والميزانية العمومية الحصينة لا يزال يجعله استثماراً قوياً.

هل يستطيع عملاق التكنولوجيا الاستمرار في تحقيق عوائد مبهرة؟

كان سهم ابل Apple (AAPL 2.09٪) استثماراً مرناً للمستثمرين على المدى الطويل. لقد أنتج عائداً إجمالياً يبلغ حوالي 790 ٪ على مدار السنوات العشر الماضية، وهو ما سحق إجمالي عائد مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بنسبة 280 ٪ تقريباً.

كان هذا النمو مدفوعاً في البداية بالمبيعات القوية لأجهزة iPhone و iPad و Mac. ومع ذلك، استمرت Apple في إطلاق منتجات جديدة - بما في ذلك Apple Watch و AirPods و HomePod - مع توسيع نظامها البيئي للبرامج مع خدمات ثابتة مثل Apple Pay و Apple Music و Apple TV + و Apple Arcade. أصبح متجر التطبيقات التابع لها أيضاً منصة حيوية لمطوري الأجهزة المحمولة.

تعد Apple اليوم واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم، حيث تبلغ قيمتها السوقية ما يقرب من 2.7 تريليون دولار. إنها ملكية أساسية لشركة Berkshire Hathaway التابعة لوارن بافيت وصناديق استثمار لا حصر لها، وغالباً ما يتم الترويج لها على أنها اسهم تكنولوجية دائمة الخضرة لمستثمري التجزئة. ولكن هل ينبغي على المستثمرين شراء سهم ابل مع هز التضخم وارتفاع اسعار الفائدة والرياح الكلية المعاكسة الأخرى في الاسواق الأوسع؟ دعنا نلقي نظرة جديدة على حالات الدب والثور لمعرفة ذلك.

ماذا ستخبرك الدببة عن شركة آبل:

الشكوى الأكثر شيوعاً حول شركة Apple هي اعتمادها الكبير على iPhone، والذي يمثل 52٪ من مبيعاتها في السنة المالية 2021. قفزت مبيعات آبل iPhone بنسبة 39٪ لتصل إلى 191.97 مليار دولار العام الماضي، حيث أطلقت أول عائلة من أجهزة 5G، لكنها تواجه نمواً أبطأ في عام 2022 مع تجاوزها لتلك الترقيات. سيؤدي النقص المستمر في الرقائق ومشكلات سلسلة التوريد والظهور الأخير لحالات COVID-19 في الصين - مما أدى إلى الإغلاق المؤقت لأكبر شركة لتصنيع العقود Foxconn - إلى تفاقم تلك المقارنات الصعبة على أساس سنوي. كما دفعت الحرب الروسية الأوكرانية شركة آبل إلى تعليق عملياتها في روسيا، لكن التأثير على مبيعاتها يجب أن يكون ضئيلاً.

لكن توترات مماثلة كانت تختمر أيضاً لعقود بين البر الرئيسي للصين وتايوان، وهما من الاسواق الرئيسية في منطقة الصين الكبرى، والتي استحوذت على 19٪ من مبيعات شركة آبل في عام 2021. ويقع مقر فوكسكون أيضاً في تايوان، لكنها تدير معظم أعمالها. مصانع في الصين. إذا اندلع صراع عسكري بين البر الرئيسي للصين وتايوان، فسوف تتعطل سلسلة التوريد الكاملة لشركة ابل Apple وستنخفض مبيعاتها الاستهلاكية.

كما تدخل ابل Apple تدريجياً اسواقا جديدة، مثل الواقع المختلط والمركبات المتصلة، لتنويع أعمالها وتوسيع نظامها البيئي. لكن لديها خبرة محدودة في هذه الاسواق، وقد تكافح للتنافس ضد الشركات القائمة مثل Meta Platforms. ويتوقع المحللون أن تنمو إيرادات وارباح ابل Apple بنسبة 8٪ و 10٪ على التوالي في السنة المالية 2022. معدلات النمو هذه مستقرة، لكن الدببة تعتقد أن نسبة السعر إلى الارباح الآجلة البالغة 28 مرتفعة للغاية.

كما يتم تداول سهم Alphabet، التي من المتوقع أن تحقق نمواً أقوى في الإيرادات ولكن نمو ارباح أضعف من Apple هذا العام، بارباح آجلة 24 ضعفاً. ميتا، التي تواجه انخفاضاً في الارباح هذا العام، لديها نسبة P / E آجلة تبلغ 16 فقط.

بالمقابل ماذا سيخبرك الثيران عن شركة آبل:

يدعي الثيران أن شركة Apple تستحق مضاعفاً أعلى لأنها شركة عالية الجودة. لقد تعافت باستمرار من الانكماش الاقتصادي السابق، وجاذبيتها الفاخرة وولاء العلامة التجارية لا مثيل لهما عمليا. ففي أكتوبر الماضي، وجد استطلاع أجراه Consumer Intelligence Research Partners أن 90٪ من مالكي iPhone يخططون للالتزام بشركة Apple. يجب أن يمنحها هذا الولاء، الذي يعززه النظام البيئي لخدمات احتجاز السجناء من Apple، سوقاً أسيرة لأجهزة الواقع المختلط القادمة، بينما يمهد الطريق لإطلاق سيارتها الكهربائية التي طالما ترددت شائعات عنها. يشير معدل الولاء المرتفع هذا أيضاً إلى أن شحنات iPhone من Apple لن تجف فجأة.

تواصل أعمال خدمات Apple، التي حققت 19٪ من إيراداتها في عام 2021، نموها بمعدل مذهل. أنهت الربع الأول من السنة المالية 2022 مع 785 مليون اشتراك مدفوع في جميع خدماتها - وهو ما يمثل زيادة قدرها 165 مليون خلال الأشهر الـ 12 الماضية. يمكن أن يؤدي توسيع هذا النظام البيئي إلى تقليل اعتماد Apple على مبيعات الأجهزة، وتمكينها من تعطيل اسواق متعددة - بما في ذلك التكنولوجيا المالية، وتدفق الوسائط، وخدمات الألعاب - وتوسيع خندقها ضد Alphabet's Google و امازون Amazon وغيرهما من عمالقة التكنولوجيا.

كما أنهت Apple الربع الأول بمبلغ 203 مليار دولار نقداً ومعادلات نقدية وأوراق مالية قابلة للتداول. يمنحها هذا الكومة النقدية الهائلة مساحة كبيرة لتوسيع أعمالها من خلال عمليات الاستحواذ. كما خفضت عدد حصتها بنسبة 38٪ خلال العقد الماضي من خلال عمليات إعادة الشراء المنضبطة وفي الوقت المناسب. أما بالنسبة للصين، فإن الخطر الفعلي لحدوث نزاع عسكري مع تايوان لا يزال منخفضاً للغاية لأن اقتصاداتها متشابكة بشدة. من المحتمل أن يؤدي غزو تايوان إلى انهيار اقتصاد الصين مع تكبد عقوبات مدمرة - لذلك من الواضح أن المخاطر تفوق المكافآت المحتملة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.