تعرف على مخاطر وارباح الاستثمار في سهم Disney

تعرف على مخاطر وارباح الاستثمار في سهم Disney:

انخفض سعر سهم ديزني لأسباب وجيهة. لكن أطروحة الاستثمار طويل الأجل بالكاد تتزحزح. و هناك مؤشرات واضحة تشير إلى أن ديزني مقومة بأقل من قيمتها. حيث انخفض سهم ديزني بنسبة 45٪ عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً، وهو رخيص للغاية بحيث لا يمكن تجاهله.

و يعد تحديد المخاطر والمكاسب المحتملة مطلباً أساسياً لأي استثمار. حيث تقوم الشركات بذلك طوال الوقت قبل بناء مصنع جديد أو فتح متجر جديد أو الاستثمار في البحث والتطوير. ولكن عندما يتعلق الأمر بالسهم الفردي، فإن تحديد المخاطر والمكافآت المحتملة هو أحد المفاهيم الأكثر تحدياً وتجريداً.  سيحاول بعض المستثمرين استخدام نماذج التدفق النقدي المخصوم للتنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية ثم خصمها لحساب القيمة الزمنية للنقود. سيستخدم الآخرون المقاييس المالية مثل نسبة السعر إلى الارباح (P / E) لتحديد ما إذا كان السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه.

لماذا انخفض سهم ديزني:

 انخفض سهم Disney بحوالي 45٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق لعدد من الأسباب. بالنسبة للمبتدئين، هناك رياح معاكسة مستمرة من الوباء. ثم هناك مخاوف من أن الركود سيقلل من الإنفاق التقديري، وهذا يعني أن عدداً أقل من الناس يذهبون إلى السينما أو المتنزهات. و تستمر Disney + في خسارة المال. ومع تقرير نتفلكس Netflix عن ربع سيئ للغاية، فإن ذلك يدعو إلى التساؤل حول الجدوى طويلة المدى لخدمة البث المباشر التابعة للشركة Disney +. كان موقف ديزني من القضايا السياسية في فلوريدا مثيراً للجدل ولم يقدم أي مصلحة للاسهم. وأخيراً، ضغط التقلب الأوسع في السوق على اسهم ديزني. والخبر السار هو أن الرياح المعاكسة طويلة الأجل الوحيدة التي تؤثر على ديزني هي ربحية Disney +. القضايا الأخرى صحيحة، ولكن من المحتمل أن تكون مشاكل قصيرة إلى متوسطة المدى فقط.

العمل كان في ذروته قبل الوباء:

 هناك كل الأسباب للاعتقاد بأن جميع الجوانب الأخرى لأعمال ديزني سترتد إلى مستوياتها لعامي 2019 و 2018 قريباً وتحقق أرقاماً قياسية جديدة في السنوات القادمة. دعونا لا ننسى نجاح ديزني في شباك التذاكر، الذي كان يسحق الأرقام القياسية في عام 2019 قبل الوباء. في عام 2019، حققت ديزني 3.747 مليار دولار من إجمالي إيرادات شباك التذاكر المعدلة حسب التضخم، والتي كانت 33 ٪ من إجمالي حصة سوق شباك التذاكر. وأخيراً، سجلت ديزني إيرادات قياسية في السنة المالية 2019 بلغت 69.61 مليار دولار وارباحا قياسية في 2018 بلغت 12.60 مليار دولار.

 يبدو من المحتمل أن تكون Disney + في نهاية المطاف إيجابية صافية للشركة على المدى الطويل، لا سيما بالنظر إلى نموها حتى الآن وكيف تتكامل بشكل جيد مع الحدائق وأعمال السينما. ولكن في الوقت الحالي، حتى مع إضافة Disney +، فإن قيمة ديزني أقل ككل مما كانت عليه قبل الوباء.

على عكس أفلام ديزني، التي لا تزال في طور الانتعاش، تظهر حدائق ديزني بالفعل أنها قريبة من شكلها الذي كان عليه قبل الوباء. كما أنتجت الحدائق المحلية إنفاقاً أعلى بنسبة 40٪ للفرد في الربع الأول من السنة المالية 2022 مقارنة بالربع الأول من السنة المالية 2019 - مما ساعد ديزني على كسب 95٪ من الإيرادات في ربع السنة التقويمي للعطلات 2021 كما فعلت في ربع عطلة السنة التقويمية 2019.  حتى مع زيادة الاستثمار في Disney +، تواصل ديزني الاستثمار في حدائقها مع Star Wars: Galactic Starcruiser، التي افتتحت في مارس، و Guardians of the Galaxy: Cosmic Rewind، وهي رحلة متوقعة للغاية تفتح في EPCOT في 27 مايو.

الحدائق ووسائل الإعلام وأعمال الترفيه في الاستوديو هي شريان الحياة لديزني. عادةً ما تجلب ديزني 20٪ من هوامش التشغيل الزائدة من حدائقها، والتي يمكن استخدامها لإعادة الاستثمار في المتنزهات أو غيرها من المسرحيات طويلة المدى مثل Disney +.  كانت أدنى نقطة لسهم ديزني في السنوات السبع الماضية عندما بلغ 79.07 دولاراً للسهم خلال اليوم في 18 مارس 2020. كانت هذه هي النقطة الزمنية عندما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بأكثر من 30٪، وكان الخوف المتعلق بـ COVID-19 يرتفع، وكان عدم اليقين. ولم يعرف أحد مدى سوء الوباء أو المدة التي سيستمر فيها. كانت Disney + قد مرت أقل من ستة أشهر على إطلاقها ولم تثبت نفسها بعد.

 يمكن أن تذهب جميع الاسهم إلى 0 دولار.  لكن علامة 79 دولاراً للسهم الواحد توفر أرضية معقولة لسهم ديزني. إنه أقل بحوالي 30٪ من سعر السهم الحالي. ومع ذلك، كان أعلى مستوى على الإطلاق لشركة ديزني كان 203.02 دولاراً للسهم في 8 مارس 2021. وقد تحقق هذا الارتفاع عندما كان التفاؤل تجاه Disney + قوياً، وكانت هناك ثقة جيدة في أن المنتزهات وشركات الأفلام كانت تنتعش. يبدو أن التفاؤل تجاه ديزني سيعود إلى مستويات 2019 في وقت ما في السنوات الخمس المقبلة أكثر من أن يصل التشاؤم إلى مؤشر الخوف الأقصى خلال الوباء. لهذا السبب وحده، فإن ملف تعريف المخاطر / المكافأة الخاص بشركة Disney جذاب للغاية.

 لنأخذ خطوة إلى الأمام. إذا كنت تعتقد أن الشركة ستتجاوز في نهاية المطاف سجلاتها القياسية وارباح الأفلام وستصل Disney + في يوم من الأيام إلى الربحية، فقد يرتفع السهم كثيراً عن أعلى مستوى سابق له على الإطلاق - وهو عائد أكبر بكثير من مخاطره.  وسيعود إلى مستوى الذعر الذروة 79 دولاراً لكل سهم أو نحو ذلك.  لذا، فإن الاتجاه الصعودي يتجاوز 100٪، لكن يعتقد أن الجانب السلبي هو حوالي 30٪ فقط. ويشير ذلك إلى أن ديزني لديها ملف تعريف مخاطر / مكافآت مقنع، ولكن فقط لأن الارباح القياسية لم تأت بعد ولأن أفضل أيام الشركة تسبقها، وليس خلفها.

لدعم حجة التقييم بشكل أكبر، ضع في اعتبارك أن صافي الدخل القياسي لشركة ديزني كان 12.6 مليار دولار في عام 2018. إذا كان لها أن تحقق هذا المستوى من صافي الدخل الآن، فستكون لديها نسبة P / E من 16.4.  ومع ذلك، هذا غير واقعي لأن ديزني تنفق الكثير من الأموال على Disney +، والتي مرة أخرى ليست مربحة بعد. ومع ذلك، فإن تقديرات إجماع المحللين تشير إلى أن ديزني ستكسب 5.40 دولاراً أمريكياً من الارباح لكل سهم في عام 2023، مما يمنحها نسبة 2023 مكرراً / ربحية آجلة تبلغ حوالي 21 - وهو أمر غير مكلف بالنظر إلى أن ديزني ما زالت لن تكون قريبة من إمكاناتها هامش ربح ديزني +.

الا ان الشراء خلال سوق هابطة ليس بالأمر السهل. ومن الصعب أن تكتسب الثقة في الشراء عندما يبدو أن الاسهم تسجل مستويات منخفضة جديدة كل أسبوع. ومع ذلك، بالنسبة لشركة مثل ديزني، التي تعد واحدة من أقوى العلامات التجارية في العالم ولديها الكثير من إمكانات النمو، فإن ملف تعريف المخاطر / المكافآت جذاب بشكل لا يصدق.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.