هل فات الأوان لشراء سهم AbbVie؟

هل فات الأوان لشراء سهم AbbVie؟

من المحتمل أن تبدأ شركة AbbVie في مواجهة منافسة عامة على أهم منتجاتها العام المقبل. ومع ذلك، فإن الشركة لديها علاجات أخرى يمكن أن تساعد مجتمعة في الحفاظ على تدفق إيراداتها. في الوقت الحاضر، يتم تقييم الاسهم بشكل جذاب، وهي أيضاً سهم ممتاز من الارباح. يعتقد الدببة أن الوقت قد حان لجني الارباح والمغادرة. لكن هل هم على حق؟

 كافأت شركة الأدوية العملاقة AbbVie (ABBV -0.44٪) المساهمين في العقد الماضي بأداء يضرب السوق. هذا جدير بالملاحظة بشكل خاص بالنظر إلى أن العديد من شركات الأدوية التي كافحت خلال جزء كبير من 2010 كما يتضح من حقيقة أن SPDR S&P Pharmaceutical ETF - معيار صناعي - تخلفت إلى حد كبير عن السوق في هذه الفترة.  كان الأداء القوي لشركة AbbVie في المقام الأول نتيجة لعقارها الأكثر مبيعاً، Humira.

 ومع ذلك، فقدت Humira حصرية براءات الاختراع في أوروبا في عام 2018، وستبدأ في مواجهة الأدوية في الولايات المتحدة العام المقبل. كيف سيكون أجرة AbbVie بعد Humira؟  إذا تمكنت الشركة من استبدال الدواء، فيمكنها تقديم سنوات عديدة أخرى من الأداء القوي.  دعونا نلقي نظرة فاحصة على ما إذا كان لا يزال شراء اسهم شركة AbbVie يستحق العناء اليوم.

النتائج المالية الأخيرة:

انخفضت اسهم AbbVie بنحو 10٪ بعد أن أصدرت نتائج الربع الأول. لم يكن تحديث الشركة بهذا السوء؛ حيث زادت الإيرادات بنسبة متواضعة 4.1٪ على أساس سنوي لتصل إلى 13.5 مليار دولار. وانخفضت مبيعات Humira بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي إلى 4.7 مليار دولار. هذا ليس بالأمر المستغرب، بالنظر إلى أن طب التهاب المفاصل الروماتويدي لا يزال يواجه منافسة عامة في مختلف الاسواق الدولية. كما زادت الارباح المعدلة للسهم لشركة AbbVie بنسبة 9.3٪ لتصل إلى 3.16 دولار.

 فلماذا انخفضت اسهم شركة AbbVie في أعقاب إعلان ارباحها؟ من المحتمل أن تكون عمليات البيع قد حدثت بسبب انخفاض مبيعات المنتجات المختلفة، وخاصة عقار السرطان Imbruvica. حيث انخفضت الإيرادات من الأدوية بنسبة 7.4٪ على أساس سنوي إلى 1.2 مليار دولار نتيجة المنافسة من أدوية السرطان الأخرى.

في حين أنه ليس بالأمر الجيد أبداً عندما تنخفض مبيعات أحد منتجات شركة الأدوية، كانت Imbruvica تواجه بالفعل مشكلات قبل هذا الربع. في العام الماضي، زادت عائدات AbbVie العالمية من Imbruvica بنسبة ضئيلة 1.8٪ لتصل إلى 5.4 مليار دولار. كانت هذه النتيجة المتواضعة أيضاً بسبب المنافسة الشديدة في السوق. الخبر السار لشركة AbbVie هو أن بعض منتجاتها الأكثر أهمية التي ستحل محل Humira لا تزال تعمل بشكل جيد.

وتشمل هذه الأدوية مثبطات المناعة Skyrizi و Rinvoq، والتي ستحصل قريباً على الموافقات عبر جميع مؤشرات Humira الرئيسية. في الربع الأول، زادت مبيعات Skyrizi بنسبة 63.7٪ على أساس سنوي لتصل إلى 940 مليون دولار، بينما نمت مبيعات Rinvoq بنسبة 53.6٪ على أساس سنوي لتصل إلى 465 مليون دولار. تتوقع شركة AbbVie أن يحقق هذان المنتجان عائدات تزيد عن 15 مليار دولار في عام 2025.

كما عليك ملاحظة أن Humira وصلت إلى ذروة مبيعاتها العام الماضي عند 20.7 مليار دولار. بمجرد دخول الأدوية الجنيسة إلى سوق الولايات المتحدة، لن تنخفض إيرادات Humira على الفور إلى الصفر.  سيستمر العلاج في المساهمة في الخط الأعلى لشركة AbbVie لفترة أطول. وفي الوقت نفسه، تعمل بعض قطاعات الشركة الأخرى بشكل جيد أيضاً. كما نمت مبيعات وحدة التجميل في AbbVie - بقيادة Botox Cosmetics - بنسبة 20.5٪ على أساس سنوي لتصل إلى 1.4 مليار دولار.  مع وجود Botox Therapeutics على رأس الشركة، وأعلن قسم علم الأعصاب في الشركة عن إيرادات بلغت 1.5 مليار دولار، بزيادة 19.2٪ عن الفترة نفسها من العام الماضي.  تبدو تشكيلة شركة AbbVie جاهزة بشكل متزايد لعالم ما بعد هيوميرا.

لا بزال السهم يستحق الشراء:

 على الرغم من فقدان Humira الوشيك للحصرية في الولايات المتحدة، تظل AbbVie سهما ممتازاً. أولاً، كما رأينا بالفعل، فإن تشكيلة الشركة قوية بما يكفي للتعامل مع الانخفاض الحتمي في المبيعات الذي ستشهده Humira بمجرد أن تبدأ في مواجهة منافسة عامة في الولايات المتحدة مع إمكانية توسعات الملصقات والأدوية الجديدة، سيكون خط أنابيب AbbVie مفيداً أيضاً في مساعدة الشركة على الحفاظ على إيراداتها ثابتة. تجري شركة الأدوية حالياً عشرات التجارب السريرية. ثانياً، تبدو AbbVie ذات قيمة جذابة في الوقت الحالي مع نسبة السعر إلى الارباح الآجلة (P / E) التي تبلغ 10.9، مقارنة بمتوسط ​​12.8 لصناعة الأدوية. ثالثاً، تعتبر شركة AbbVie سهماً ممتازاً للمستثمرين الباحثين عن توزيعات الارباح. تقدم الشركة عائداً رائعاً يبلغ 3.67٪ - وهو أعلى بكثير من عائد مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 البالغ 1.37٪. إن شركة AbbVie هي ملك للارباح، حيث قامت برفع مدفوعاتها لمدة 50 عاماً متتالية (بما في ذلك وقتها تحت جناح مختبرات أبوت المتخصصة في الأجهزة الطبية). وستواصل شركة AbbVie توفير النمو والدخل للمستثمرين المرضى. 

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.