لماذا انخفض سهم Upstart بنسبة 33٪ في مايو؟

شهدت شركة Upstart مبيعات ثلاثية ونمو للارباح في الربع الأول. كما كشف عن عدة مشاكل في أعماله مما جعل الاسهم رخيصة للغاية. كما لم تكن منصة الإقراض مستعدة لتغيير الاقتصاديات، ولكن مع الفرص الهائلة، والسجل الحافل، والسعر الرخيص، يجب على المستثمرين التفكير في شراء السهم بالرغم من ذلك.

لماذا انخفض سهم Upstart بنسبة 33٪ في مايو؟

 تراجعت اسهم Upstart Holdings (UPST 4.10٪)، وهي منصة إقراض تعتمد على الذكاء الاصطناعي، بنسبة 33٪ في مايو، وفقاً للبيانات التي قدمتها S&P Global Market Intelligence.  بعد ربع أول تقريبي، قام العديد من المحللين بخفض تصنيف السهم خلال الشهر الماضي.  كان السهم المبتدئ متقلباً خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث وصل إلى 400 دولار في أكتوبر قبل أن يهبط عند 25 دولاراً فقط الأسبوع الماضي. وكان المستثمرون على استعداد لدفع سعر مرتفع لاسهم حيث بدا أنها شركة سريعة النمو وذات إدارة جيدة ومربحة مع آفاق مرتفعة وأعمال تجارية فريدة ومفيدة. وبدأ ذلك في التغير منذ عدة أشهر عندما تغير مناخ الاقتصاد الكلي، ولم تكن الاسهم عالية النمو ذات التقييمات العالية فجأة تبدو جذابة. لكن تقرير ارباح الشركة للربع الأول، الذي صدر في أوائل مايو، أدى إلى عمليات بيع لاسهم Upstart التي استمرت طوال الشهر.

كما برزت قضيتان رئيسيتان في تقرير الارباح.  أولاً، بسبب التضخم وارتفاع اسعار الفائدة، حيث واجهت عوامل غير متوقعة وواجهت مشكلة في خوارزميات التسعير الخاصة بها.  وقد أدى ذلك إلى ارتفاع معدلات الفائدة على بعض القروض المعتمدة وانخفاض معدلات الموافقة على القروض. نظراً لأن الفائدة من العمل مع نموذجها هي معدلات موافقة أعلى، فهذه كارثة في الأساس.

 القضية الثانية كانت زيادة كبيرة في دفتر قروضها.  كمنصة، من المفترض أن تكون خفيفة الأصول، تاركاً مخاطر الائتمان والائتمان الفعلية للبنوك. لكنها حصلت على المزيد من القروض فيما اعتبرته جهوداً للبحث والتطوير، ومع ارتفاع أسعار الفائدة، أصبح لديها الآن مخاطر ائتمانية أكبر بكثير في دفاترها.

حيث صدمت هذه الاكتشافات مجتمع المستثمرين المبتدئين، الذي كان مفتوناً بهذه الشركة. وكان التقدم في الربع الأول جيداً حقاً.  مع نمو المبيعات 156٪ على أساس سنوي، كان هذا هو الربع الرابع على التوالي من النمو ثلاثي الأرقام، ومع زيادة قدرها 224٪ في صافي الدخل، كان هذا هو الربع السابع على التوالي من الزيادات في الارباح.

 لديها سوق ضخم قابل للعنونة بين القروض الشخصية، وأعمالها الأساسية، وقروض السيارات (التي دخلت مؤخراً)، والرهون العقارية، وهي أكبر اسواقها بقيمة 4.5 تريليون دولار، والتي تخطط لدخولها في عام 2023. وقد أضافت 15 شريكاً مصرفياً جديداً في الأول.  الربع ليصبح المجموع 57، وأضاف 115 تاجر سيارات ليصبح المجموع 525.

اعتباراً من كانون الأول (ديسمبر)، ما زال خمسة من كل عشرة محللين يغطون أخبارهم يقولون "شراء" مع عدم وجود توصيات بيع. الآن، ثمانية منها قيد الانتظار، مع توصيتين للبيع وثلاث توصيات شراء فقط.  بالسعر الحالي، يتم تداول الاسهم بمعدل 28 ضعفاً لارباح 12 شهراً.

حيث تدرك الإدارة جيداً قضاياها وتقوم بمعالجتها. في بيان الارباح الأخير، قال الرئيس التنفيذي Dave Girouard: "لقد مررنا بالعديد من الاضطرابات في صناعتنا على مر السنين، وفي كل مرة، اكتسب Upstart حصة في السوق وبرزت شركة أقوى."  أثناء المرور بها مرة أخرى، هناك مخاطر مرتبطة بشراء هذا السهم.  ولكن مع الفرص الهائلة، والسجل الحافل، والسعر الرخيص، يجب على المستثمرين التفكير في شراء الاسهم.