لماذا فقد سهم Airbnb أكثر من 20% من قيمته خلال مايو؟

فقدت اسهم شركة تأجير Airbnb (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: ABNB) 21٪ من قيمتها في مايو وفقاً للبيانات التي قدمتها S&P Global Market Intelligence. قدمت الشركة تقرير ارباح ممتاز في بداية الشهر، لكن السوق يواجه مشكلة في تقييم سهم ABNB.

بيئة التضخم واسعار الفائدة تضغط بقوة على ايرادات Airbnb حتى بعد التخلص من الوباء

قامت Airbnb بخطوة جريئة من خلال طرح اسهمها إلى الاكتتاب العام في ذروة انخفاضها الوبائي في ديسمبر 2020. لكن السوق كانت تنفجر في ذلك الوقت، مع تعطش المستثمرين للعروض العامة الأولية (IPOs)، وكان طرح سهم Airbnb هو أكبر طرح عام أولي لعام 2020 من خلال الأموال التي تم جمعها.

انطلقت في الاسواق بتقييم مرتفع على الرغم من انخفاض مبيعاتها، منهية اليوم الأول من التداول عند 139 دولاراً. لقد أظهر فقط انتعاشاً لا يصدق منذ ذلك الحين، لكن اسهم النمو بدأت تفقد مفضلتها مع ارتفاع اسعار الفائدة وأوقف التضخم بعض الإنفاق.

في تقرير الربع الأول، الذي صدر في بداية مايو، كان هناك تقدم مستمر، سواء في انتعاشه أو في قدراته في تقديم أفكار بديلة لقضاء الإجازة. زادت الإيرادات بنسبة 70٪ على أساس سنوي (على أساس سنوي) لتصل إلى 1.5 مليار دولار، وزادت الليالي المحجوزة بنسبة 59٪ على أساس سنوي. كانت الخسارة الصافية البالغة 19 مليون دولار بمثابة تحسن عن خسارة قدرها 1.2 مليار دولار العام الماضي وخسارة قدرها 292 مليون دولار في العام السابق، وتأتي بعد ربعين من الارباح.

كمنصة، فإن الشركة تتسم بالمرونة ويمكنها الاعتماد على أجزاء من أعمالها التي تلبي الطلب في أوقات أو مواقف معينة. لهذا السبب كانت ناجحة للغاية على الرغم من اضطرابات السفر. وجد الأشخاص الذين يتوقون للخروج من منازلهم طرقاً لاستكشاف العالم من خلال أماكن إقامة Airbnb في المناطق المحلية وغير الحضرية. إنهم يتبنون أيضاً التحول إلى العمل عن بُعد والعيش أو يقضون أوقاتاً طويلة في إيجارات Airbnb. كانت الإقامة لمدة 28 يوماً أو أكثر هي الفئة الأعلى نمواً لعدة أرباع متتالية. تتقدم الشركة إلى مستوى اللوحة، حيث تقدم وظائف بحث أكثر مرونة وتطرح ترقية صيفية بعد ترقية الشتاء قبل بضعة أشهر. في الوقت نفسه، بدأ السفر في الانتعاش، وتستفيد Airbnb أيضاً من العودة إلى أنماط السفر التقليدية في مواقع حضرية نموذجية.

العديد من اسهم النمو التي كانت تحلق عالياً مع ارتفاع السوق العام الماضي لم تكن قادرة على دعم تقييماتها التي نزفت من الأنف مع تحول الاقتصاد إلى حالة من التقلب، بين تباطؤ نمو المبيعات وتزايد الخسائر. ومع ذلك، تتمتع Airbnb بوضع مختلف، حيث لا يزال النمو قوياً، وقد بدأت في تحقيق الارباح. هذا يعني أنه لا يزال يستحق نوعاً من القسط.

انخفضت اسهم ABNB بنسبة 30٪ هذا العام، ويتم تداولها 10 أضعاف مبيعات 12 شهراً. هذا ليس رخيصاً، ولكن يجب على المستثمرين توقع الكثير من سهم النمو هذا لسنوات قادمة.