كيف استطاع سهم Spirit الصمود مع انهيار أسهم شركات الطيران؟

بينما كانت أسهم شركات الطيران عموماً تنهار بشدة طيلة الأشهر الماضية مع الصدمات المتتالية، سواء من ارتفاع التكاليف أو الاغلاقات المتكررة أو ضعف الطلب المتوقع. لكن نجد أن أحد أسهم شركات الطيران قد سارت باتجاه مختلف طيلة الأشهر السابقة. إذ أن أسهم شركة سبيريت إيرلاينز Spirit كانت استثناءً ملحوظاً. حيث ارتفعت أسهم سبيريت بنسبة 9.1٪ في الأشهر الستة الأولى من عام 2022، وفقاً للبيانات المقدمة من S&P Global Market Intelligence، متفوقة بشكل كبير على انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 20.6٪. فكيف استطاع سهم SAVE النجاة من الانهيار؟

احتدام الصراع لاستحواذ على الشركة يلقي الضوء على القيمة داخل Spirit

سبيريت هي ما يسمى بـ "شركة النقل منخفضة التكلفة للغاية". لكن يبدو أن الكثير من التنفيذيين في صناعة الطيران يرون قيمة في هذه العلامة التجارية، مما أشعل فتيل حرب مزايدة للسيطرة على شركة Spirit.

في فبراير، وافقت Spirit على أن تستحوذ عليها Frontier Group Holdings في صفقة نقدية واسهم تبلغ قيمتها حوالي 24 دولاراً للسهم الواحد في ذلك الوقت. في أبريل، اتبعت JetBlue Airways صفقتها النقدية البالغة 33 دولاراً للسهم الواحد، مما ألقى بظلال من الشك على مستقبل Spirit.

قد تقول الرياضيات البسيطة أن عرض JetBlue متفوق، لكن مجلس إدارة Spirit اعتبر أن JetBlue سيواجه وقتاً أكثر صعوبة في محاولة الفوز بالموافقة التنظيمية على عرضه وقرر البقاء مخلصاً لـ Frontier. في الأشهر اللاحقة، قام كلا الخاطبين بتحسين عروضهما لتشمل رسوم تفكيك أعلى ومدفوعات مسبقة لمساهمي Spirit قبل الفوز بموافقة مكافحة الاحتكار، ولم تُعرف بعد نتيجة المعركة.

شهدت شركات الطيران عودة الطلب إلى مستويات قريبة من مستويات ما قبل الوباء، لكن نقص الطيارين حد من النمو. يرى كل من فرونتير وجيت بلو أن صفقة مع سبيريت هي وسيلة لتحفيز النمو.

كان من المقرر أن يصوت مساهمو سبيريت على صفقة فرونتير الأسبوع الماضي، لكن التصويت تأجل حتى 8 يوليو للسماح لمجلس إدارة سبيريت بمزيد من الوقت للتفاوض. ليس من الواضح على الإطلاق أن مجلس إدارة Spirit سيغير تفضيله بعيداً عن Frontier، لكن التأخير قد يعني أن مجلس الإدارة لم يكن متأكداً على الأقل من مشاركة المساهمين في حماسه لعرض Frontier.

تواجه شركات الطيران أيضاً رياحاً معاكسة جديدة لم تكن موجودة عندما وافقت فرونتير وسبريت لأول مرة على الاندماج، بما في ذلك ارتفاع أسعار الوقود بسبب حرب أوكرانيا وعدم اليقين الاقتصادي بسبب ارتفاع التضخم. بينما صمدت أسهم سبيريت بشكل جيد، انخفض صندوق US Global Jets، وهو من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يتتبع صناعة الطيران في الولايات المتحدة، بنسبة 22٪ في النصف الأول.

على الرغم من التحديات الجديدة، يبدو أن كلاً من فرونتير وجيت بلو ملتزمان بإنجاز صفقة. لقد أدى حديث الاستحواذ حتى الآن إلى عزل أسهم Spirit عن هبوط السوق الأوسع. لا يزال المستثمرون ينتظرون معرفة العائد النهائي.