من الأفضل بين سهم وول مارت وسهم Target في قطاع التجزئة الأن؟

تضرر قطاع التجزئة حول العالم بشكل قوي للغاية مع الاغلاق الطويل خلال فترة الوباء وكذلك من التضخم وارتفاع التكاليف وتراجع الطلب، ومع هذا هبطت أسهم القطاع بشكل عنيف أيضاً. وعليه، هل يشكل هذا الانخفاض فرصة مواتية للشراء في أسهم هذا القطاع؟ في البداية نريد التعرف على أقوى الاعبين في القطاع.

وول مارت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: WMT) و Target (TGT) منافسون مباشرون واثنان من أكبر اللاعبين في مجال البيع بالتجزئة. يتنافس قادة التجزئة أيضاً على اجتذاب المستثمرين، وقد تتساءل عن الاسهم التي قد تحقق عوائد أفضل. تابع القراءة لمعرفة ما تريده عن كليتا الشركتين وهل تلك الأسهم مناسبة للشراء الأن.

1. سهم وول مارت

بفضل شبكة البيع بالتجزئة الضخمة التي تمتلكها من المتاجر، تقف وول مارت في الواقع كأكبر شركة في العالم من حيث الإيرادات، لكن الشركة لا تعتمد على أمجادها السابقة فقط. إذ حققت شركة البيع بالتجزئة العملاقة دفعة كبيرة في التجارة الإلكترونية، وتوفر البنية التحتية للتخزين والشحن والخدمات اللوجستية لديها الكثير من الموارد لمواصلة اكتساب السوق ومقابلة العملاء أينما كانوا. كما تقدم سلسلة متاجر وول مارت المعروفة بـ Sam's Club التي تشتري كميات كبيرة من الشركة والموجهة نحو العضوية أداءً قوياً وتزيد من تنويع الأعمال.

بينما شهد سهم وول مارت مؤخراً عمليات بيع كبيرة وسط ارتفاع تكاليف الوقود، وضغوط تضخمية أخرى، ونتائج أضعف من المتوقع للربع الأول، تتمتع وول مارت بتاريخ مذهل من التفوق في الأداء عندما تصبح الأوقات صعبة. ألقِ نظرة على إجمالي عائد الشركة المعدل بحسب توزيعات الارباح مقارنةً مع مؤشر ستاندرد آند بورز من عام 2008 إلى عام 2010.

وسط الأزمة المالية الكبيرة الأخيرة والركود المستمر، سحق بائع التجزئة السوق الأوسع، ويمكن أن يشهد مرة أخرى ارتفاعاً في حركة المرور إذا استمرت سلاسل محفظة المستهلك في التشديد.

تمتلك وول مارت أيضاً تاريخاً رائعاً في توزيع الارباح. قامت الشركة برفع مدفوعاتها سنوياً لمدة 49 عاماً على التوالي، مما يجعلها بفاصل عام واحد فقط من الوصول إلى مرتبعة Dividend King. من خلال فترات الركود المتعددة، وكذلك انهيار سوق الاسهم، والوباء، وتحديات أخرى، استمرت شركة التجزئة العملاقة في زيادة مدفوعاتها بشكل موثوق، وهناك فرصة جيدة أن يتطلع المستثمرون إلى سنوات أخرى من نمو مدفوعاتهم دون انقطاع. يحقق السهم حالياً ما يقرب من 1.8 ٪، ويتم تداوله بما يقرب من 20 ضعفاً من الارباح المتوقعة لهذا العام، ولا يزال مرشحاً قوياً لأولئك الذين يبحثون عن استثمارات منخفضة المخاطر طويلة الأجل.

2. سهم Target

كان Target أحد المستفيدين من جائحة الفيروس التاجي. شهد بائع التجزئة التقليدي ومقره الولايات المتحدة زيادة في المبيعات منذ انتشار الوباء. في الواقع، قفزت الإيرادات في آخر سنتين ماليتين تم استكمالهما مؤخراً (2020 و 2021) بنسبة 19.8٪ و 13.3٪ على التوالي. هذه المعدلات هي أميال أعلى من معدل النمو السنوي المركب البالغ 4.3٪ للعقد الماضي.

لحسن الحظ للمساهمين في Target، يمكن أن يستمر الزخم الإيجابي. استثمارات رأس مال الشركة في الأعمال تؤتي ثمارها وتحظى بشعبية لدى المستهلكين. قامت Target بتحديث قدرات التنفيذ الخاصة بها لتشمل مجموعة قوية من الخدمات في نفس اليوم، بما في ذلك خيار العملاء للشراء عبر الإنترنت والاستلام من المتجر في غضون ساعات، والشراء عبر الإنترنت وجعل أحد شركاء Target يحضر الطلب إلى سيارتك في ساحة الانتظار، وحتى الشراء عبر الإنترنت وتوصيلها إلى منزلك في غضون ساعتين مقابل رسوم رمزية.

تعمل هذه الخدمات على زيادة نمو الإيرادات وتمنح Target ميزة تنافسية مقابل امازون. وبمجرد ظهور شبكة تحقيق أمازون، لا يمكنها أن تتطابق مع سرعة خدمات Target في نفس اليوم. كميزة إضافية، تعد خدمات اليوم نفسه أكثر ربحية للشركة من الشحن القياسي المجاني لمدة يومين إلى منازل العملاء. يساعد ذلك في تفسير سبب إعلان شركة Target عن ارباح قياسية للسهم الواحد بلغت 14.10 دولاراً أمريكياً في آخر سنة مالية مكتملة لها.

لجعل سهم Target أكثر جاذبية، يتم تداول أسهم Target عند نسبة السعر إلى الارباح البالغة 12، بالقرب من أدنى مستوى بيعت له في السنوات الثلاث الماضية. تواجه الشركة رياحاً معاكسة محتملة على المدى القريب تتعلق بتباطؤ الاقتصاد ولكنها معزولة إلى حد ما عنها لأنها بائع تجزئة مخفض. لقد أضرت باحتمالية حدوث ركود بها قليلاً عندما أبلغت عن الربع الأول المخيب للآمال للسنة المالية 2022. أثار هذا التقرير بعض مخاوف المستثمرين وساهم في هبوط سعر سهم Target.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى لعب قوي في مساحة البيع بالتجزئة في أوقات اقتصادية غير مؤكدة، يتمتع كل من Walmart و Target بخصائص جذابة. تتمتع Walmart بمزايا الحجم والبنية التحتية والتوزيع، لكن Target كان ينمو المبيعات والارباح بمعدلات أسرع بكثير. نظراً لأن بائع التجزئة الأصغر يتداول بمضاعفات السعر إلى الارباح المنخفضة ولديه عائد أعلى من الارباح، يبدو أنه أفضل شراء بالأسعار الحالية، لكن متانة وول مارت خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة تعني أن مخزونها يستحق التفكير أيضاً.