هل سهم MercadoLibre من الاسهم الخطرة الان؟

يشهد سوق الإنترنت في أمريكا اللاتينية نمواً هائلاً، ولعل ابرزها شركة MercadoLibre التي لديه نموذج ناجح وسوق ضخم قابل للتوجيه، ومع ذلك، فإن التضخم والمنافسة تجعل السهم يبدو محفوفاً بالمخاطر في الوقت الحالي.

هل سهم MercadoLibre من الاسهم الخطرة الان؟

بالنسبة إلى شركة تُظهر نمواً قوياً وتستغل الفرص المذهلة، لا تحتاج إلى النظر إلى أبعد من MercadoLibre. حيث سجل عملاق التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية نمواً ثلاثي الأرقام على مدار أربعة أرباع متتالية في بداية الوباء، لكن هذا يتباطأ مع تضرر اتجاهات الاقتصاد الكلي من تجارة التجزئة والاقتصاد بشكل عام، كما تعاني ارباح MercadoLibre أيضاً. حيث تواجه الشركة منافسة قوية من أمثال امازون Amazon و Sea Limited.

انخفض سهم MercadoLibre الآن بأكثر من 50 ٪ هذا العام. هل هذا يجعل هذه فرصة عظيمة لشراء الاسهم، أم يجب على المشترين الحذر؟

العديد من الشركات التي أظهرت نمواً مذهلاً أثناء الوباء تتباطأ الآن، وكذلك شركة MercadoLibre. فهناك العديد من الاختلافات المهمة. حيث ارتفعت مبيعات الربع الأول لعام 2022 بنسبة 67٪ على أساس سنوي، مما يضعها في وضع النمو المرتفع. كما ارتفع إجمالي حجم المدفوعات (TPV) بنسبة 81٪، وارتفع إجمالي حجم البضائع بنسبة 32٪.

تتمتع هذه الشركة بزخم كبير ومن السهل معرفة السبب، MercadoLibre هي قوة في أمريكا اللاتينية، حيث جلبت العديد من البلدان إلى العصر الرقمي، مع تقديمها خدمات التجارة الإلكترونية المشابهة لشركات مثل Amazon أو eBay، ولكنه يقدم أيضاً خدمات الدفع الرقمية، على عكس ما كان عليه عندما كان باي بال PayPal جزءاً من eBay، حيث اتسعت هيمنتها الحالية في المنطقة مع ادارتها أكبر تجارة إلكترونية وأعمال رقمية في منطقتها وهي الرائدة حالياً في السوق في جميع البلدان الثمانية عشر التي تعمل فيها - جنباً إلى جنب مع ثقافة المشاريع القوية التي تمنحها ميزة في هذا السوق الصاعد الواسع.

كما تشمل أكبر خمس اسواق ناشئة عالمية كالمكسيك والبرازيل، وهما اثنان من ثلاثة من أكبر اسواق MercadoLibre (والثالث هو مقرها الرئيسي في الأرجنتين). بدأت هذه البلدان الخمسة عام 2020 بنفس معدلات انتشار التجارة الإلكترونية التي كانت لدى الدول الخمس الأعلى تقدماً في عام 2014. وكان هناك 300 مليون مشتر رقمي في أمريكا اللاتينية في النصف الثاني من عام 2021، وفقاً لـ Statista، ومن المتوقع أن يصل هذا الرقم إلى نمو بنسبة 20٪ بحلول عام 2025. كما عليك ان تضع في اعتبارك أنه في عام 2021، شهدت الولايات المتحدة 85 مليار دولار في مبيعات التجارة الإلكترونية، في حين أن أمريكا اللاتينية كان لديها 64 مليار دولار فقط، ومع ذلك فإن عدد سكان أمريكا اللاتينية يكاد يكون ضعف عدد سكان الولايات المتحدة.

في حين تواجه الشركة بعض الضغوط على ارباحها النهائية لاستثمارها في النمو، لكن هذه شركة ذات نمو كبير وقد حققت بالفعل ارباحا. ومن شأن ذلك أن يمنح المستثمرين القلقين المزيد من الثقة أيضاً.

في حين يكمن القلق الأكبر لمستثمري MercadoLibre في احتمال حدوث تراجع في النشاط خلال العام أو العامين القادمين، مما قد يؤدي إلى أضرار طويلة الأجل. مثل الولايات المتحدة، حيث تشهد أمريكا اللاتينية معدلات تضخم عالية. حيث تجاوز التضخم نسبة 5٪ في بعض أكبر اسواق MercadoLibre مثل البرازيل والمكسيك. حتى أن بعض التوقعات تربط حالياً معدل التضخم في أمريكا اللاتينية بما يزيد عن 10٪ في عام 2023.

على غرار ما يحدث في الولايات المتحدة، من المرجح أن يؤدي ارتفاع التضخم في السلع الضرورية إلى الحد من الطلب على السلع التقديرية المباعة على منصة التجارة الإلكترونية الخاصة بـ MercadoLibre. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تجعل التكاليف المرتفعة الأمر أكثر تكلفة على خدمة MercadoLibre اللوجستية، Mercado Envios، لتسليم البضائع.

على المدى القصير، يمكن أن تشهد MercadoLibre تكلفة أعلى للسلع وإيرادات أقل، مما يؤدي إلى ضعف الربحية. حيث يبلغ هامش الدخل الصافي للشركة 2.3٪ فقط، لكن هذا المدى القصير غير المؤكد قد يرسله إلى مستوى أدنى. ويمكن أن تؤثر هذه القضايا قصيرة الأجل على الآفاق طويلة الأجل لـ MercadoLibre. في حين كان لدى الشركة تدفق نقدي حر قدره 370 مليون دولار في الربع الأول، والذي من المحتمل أن يتفاقم إذا انخفضت الربحية.

إذا أصبح MercadoLibre عملاً غير مربح، فقد يواجه صعوبة في الاختيار بين الاستمرار في العمل والاستحواذ على حصة في السوق. إذا اختارت الحفاظ على الذات، فقد يسمح ذلك للمنافسين مثل Sea Limited بالحصول على حصة في مساحة التجارة الإلكترونية.

حالياً، يعد Shopee التابع لشركة Sea Limited ثاني أكبر شركة للتجارة الإلكترونية في البرازيل من حيث عدد المستخدمين النشطين شهرياً، ولكن هذا قد يتغير ويترك MercadoLibre متخلفاً عن الركب.

حيث يبلغ عدد سكانها 650 مليون نسمة في أمريكا اللاتينية، وقد خرقت شركة MercadoLibre للتو فرصتها، مع الأخذ في الاعتبار أن لديها 81 مليون مستخدم نشط في الربع الأول. ومع ذلك، للاستفادة الكاملة من جميع فوائد المنطقة، يجب أن تكون رائدة. وقد تؤدي المشكلات قصيرة الأجل التي تواجهها الشركة حالياً إلى الإضرار بهذه التوقعات، مما يجعل MercadoLibre استثماراً محفوفاً بالمخاطر اليوم.